2010年12月11日，在鹏华基金举办的投资策略报告会上，鹏华基金北方营销中心总经理助理牛志江向听众解析了时下最热门的一个投资板块。
　　
　　众所周知，拉动中国经济增长的三驾马车是投资、消费和净出口。在当前阶段，我们不得不面对以下现状：在需求层面，过度依赖外需，国民储蓄率高，劳动力价格低，居民消费能力弱；在产业层面，结构不合理，服务业比重低，高耗能产业占比高，单位GDP能耗高；地方经济不平衡，城镇化率低。
　　鹏华基金北方营销中心总经理助理牛志江指出，转变经济增长方式是我国经济目前阶段的必然选择，也是解决这些问题的关键。而宏观经济的转型，也必将带动大消费(传统内需消费+上下游产业链+创新性产品)步入长期的繁荣时代。著名投资大师安东尼·波顿指出，未来5年，中国的经济结构将发生重大改变：国内消费将超过出口和基建投资，成为中国经济增长的主要动力。
　　
　　中国消费增和空间巨大
　　
　　牛志江认为，中长期内，政策环境、经济规律、人口结构、财富效应是影响居民消费行为最重要的4个因素。
　　政策环境无论从全国人大(十五大的“努力增加城乡居民实际收入，拓宽消费领域，引导合理消费”、十六大的“调整投资和消费关系，逐步提高消费在国内生产总值中的比重”、十七大的“促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变”)，还是从经济工作会议(2008年的“以提高居民收入水平和扩大最终消费需求为重点，调整国民收入分配格局”、2009年的“以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点”)，以及从“国富转民富”的中长期宏观经济政策取向(直补农业、提高养老金、降低个人所得税等)来看，消费无疑已被提升为经济增长的第一驱动力。
　　经济规律从G20经济发展和消费率关系来看，消费率最低点出现在人均GDP2322美元，即高于2322美元时，消费将逐步提升(2010年中国人均GDP超过2300美元)。从经济发展规律来看，消费率呈U型走势(快速工业化阶段，由于资本回报率相对高，消费率显著下降；而随着这一进程的结束，消费率会逐步回升)，这些均显示中国开始进入消费快速增长期。
　　人口结构生命周期理论(青老年人占比增大，整个社会消费倾向会提高，中年人比例增大，则消费倾向会降低)证明我国目前人口结构(老龄化及1980年人口生育高峰)将对消费增长起到积极推动作用。
　　财富效应中国国内奢侈品市场的增长从2009年下半年起开始加速，全年市场规模达684亿元，成为各国奢侈品牌的必争之地。商务部预计，到2014年，中国将成为全球最大的奢侈品市场，占全球总量的23％左右。
　　
　　十二五带来大消费投资热点
　　
　　从国外成熟市场来看，截至2009年底，美国收益涨幅排名前15名的股票(思科、沃尔玛、微软、家得宝、英特尔、可口可乐、麦当劳、通用、默克制药、强生制药、迪斯尼、辉瑞制药、花旗、惠普、保洁)无一脱离大消费。2009年美国收益排名前3位的基金中，有两只是消费类基金(先锋消费品指数基金、富达选择性消费基金)。
　　我国各消费行业指数表现也同样抢眼，Wind数据显示，2004年12月31日～2010年3月底，中证消费行业指数的累计涨幅达482.69％，在所有中证行业中收益最高。2000～2009年，中国股票涨幅前30名中有15只(云南白药、万科A、东阿阿胶、上海汽车、泸州老窖、恒瑞医药、伊利股份、格力电器、上海医药、五粮液、华侨城A、张裕A、福田汽车、山西汾酒)属于消费领域。
　　十一五期间(社会消费品零售总额年均增长16％明显高于同期GDP增速)，诸如云南白药(涨幅745.71％)、贵州茅台(涨幅746.82％)、上海汽车(涨幅776.59％)、王府井(涨幅941.08％)、苏宁电器(涨幅1322.87％)等消费类股票也是彰显牛气。牛志江指出，经济发展的不同阶段会有不同的消费主题。从十二五来看，医药(大蛋糕时代)、家电(节能是关键主题)、零售百货(直接受益温和通胀)、汽车(新能源汽车前景光明)、食品(城市化进程提升行业升级)和纺织服装(时尚、品牌化)等增长较快的消费板块蕴含极大投资机会。
　　记者了解到，鹏华消费优选正属此类基金。该基金将不少于80％的股票资产投资于大消费行业，其中不仅聚焦餐饮旅游、商业贸易等符合国内消费升级趋势的传统消费行业(具有巨大成长空间)，还投资与内需消费产业链紧密联系的战略新兴产业(如现代物流、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料等产业)及未来创新性消费品。