【摘 要】
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中国货币错配波动具有明显的非对称性,不具有尖峰性,但具有长记忆特性。向量TGARCH-BEKK模型的分析结果表明:货币错配程度减弱时其波动集聚性更强,波动集聚性滞后效应持续约6
【基金项目】
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国家社会科学基金资助项目“汇率政策与货币错配协动性及其传导机制研究”(09BJY107)
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中国货币错配波动具有明显的非对称性,不具有尖峰性,但具有长记忆特性。向量TGARCH-BEKK模型的分析结果表明:货币错配程度减弱时其波动集聚性更强,波动集聚性滞后效应持续约6~7年;货币错配受到汇率冲击的溢出效应比利率冲击大;1994年汇率改革后货币错配与汇率呈弱化趋势,但货币错配与利率的联动性增强;亚洲金融危机期间的货币错配与汇率联动性明显增强,金融危机冲击对贷币错配产生倒"U"型脉冲效应;总体来看,人民币汇率升值虽然不利于货币错配波动集聚性的弱化,但可以减弱国家层面货币错配程度。
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