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自2013年以来，中国已先后建立了七个区域性碳市场。研究中国碳市场之间的波动溢出效应。有助于发现在碳市场运行初期起价格引导作用的区域市场。为其它地区碳市场的发展和全国碳市场的建立提供建议。本文选择广东、湖北和深圳三个交易量最大的区域碳市场为样本，利用多元GARCH（1，1）-BEKK模型。检验其波动溢出效应。为了消除履约期的影响，本文根据履约期将样本划分为阶段-（2014年7月1日—2015年6月30日）和阶段二（2015年7月1日---2016年7月19日），分阶段进行了检验，并从市场有效性的视角解释了