我国股票市场价格偏离的驱动因素研究

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推动股票价格回归其内在价值,对稳定市场运行、优化资源配置具有重要意义.本文基于2008-2018年我国上证、深证交易所主板上市的326个公司样本股票交易数据,实证分析股票市场价格偏离的影响因素,研究内在驱动逻辑关系.结果表明:股票市场价格偏离总体表现为正向偏离,偏离度一般经历先上升后下降的过程.影响价格偏离的因素是多元的.其中,IPO高抑价、杠杆率、股权集中化、投资者情绪等都加速了股票价格正向偏离,而机构投资规模的增加则有利于让股票价格回归理性.近些年,我国股票市场的价格偏离的差异程度总体呈现逐年缩窄态势,一定程度上体现了我国资本市场不断成熟、治理机制的不断完善.
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