科技股将会分化

　　主持人：指数本周接连调整，市场的情绪又偏谨慎了。
　　袁月：两周前就已经说了指数有调整的需求，本周又临近假日，所以资金的情绪不会太高的，走势偏弱也属正常。之前说的2960点附近的缺口已经回补，理论上来说总体下跌的空间不会很大，更多是维持震荡的走势，重点在于个股会分化的比较明显，因为资金会出现分歧，尤其是短线资金。
　　对于操作来说，如果指数节后还有反弹的空间，那么还是需要权重股表现，比如金融、地产等，包括上周文章说过的汽车，其中很多龙头股目前估值并不高，股价位置也不高，如果按照大资金的运作逻辑，在指数反弹的时候，这些低估值板块就有轮动的机会。
　　主持人：那高位板块是不是有风险？尤其是科技股，本周波动的幅度再次加大。
　　袁月：由于科技股的弹性比较大，所以股价的波动幅度也会很大。随着炒作的深入，科技板块的资金力度确实也在减弱。上周我也说过了，目前机构科技股的持仓相对处于高位，所以短期来说个股必将分化，中长线则是要寻找基本面好或者所处行业景气度高的。
　　比如之前是PCB需求最大，之后光模块的需求量也会迎来爆发，这个概念涨幅相对还不算大。随着5G手机的推出和未来销量的增加，对于天线、电感、射频等需求也比较大，类似的细分领域还有一些，投资者可以沿着这个思路进行挖掘。还有行业景气度比较高的云计算，未来三五年都存在不错的机会，而5G应用端的物联网、车联网、工业互联网等等还是想象空间最大的，这些领域都会有资金逐步挖掘反复炒作的。
　　总之，对于板块内游资为主导的个股来说，短期调整的压力还是比较大的，毕竟资金离场后承接力度会减弱，这需要结合筹码和技术形态综合考虑，一旦跌破重要位置必须及时离场。而对于中长线来说，还是要选择有基本面支撑的个股，尤其是一线科技白马，对于这类品种确定性相对最高，出现下跌就会有中长线资金持续关注。

看懂医药股的发展逻辑

　　主持人：本周医药板块波动的比较剧烈，个股分化的也比较明显。
　　袁月：其实原因还是之前我们一直说的带量采购，本周受集采扩围的影响，多家未中标的企业股价出现连续的大跌，同时，中标的企业股价也没有大涨，因为中标的价格都下降了。相反，不受医保控费影响的品种则出现大涨创新高的走势。如创新药、疫苗等。
　　这种走势的反差还是体现出发展逻辑的重要性，也就是资金更喜欢确定性高的品种。因为带量采购未来的范围是不确定的，理论上是不断扩大的，对于受带量采购影响的品种来说，虽然这次公司生產的药品不在范围内，但也许接下来就要被纳入，这只是时间问题。
　　还有就是参与竞标也存在不确定性。上一轮中标了，下一轮不一定中，未来更多轮也未必都能中，一旦未能中标，直接失去不小的市场份额。此外，就算中标了，也要看中标价格，就一家竞标的还好说，一旦是三家以上参与竞标的，即使中标了，价格也会很低，利润空间会被压缩。
　　综合起来看，仿制药企或多或少、或早或晚都会受到政策的影响，这种影响对于公司营收和利润有多大是没法准确预估的，因为会随着当时的政策和竞争对手不断变化，所以对于这种不确定的担忧，是阻碍仿制药企业发展的重要因素。
　　主持人：：确实选股逻辑很重要，不过还是有投资者会认为相关仿制药企经过本周大幅调整后，是不是风险已经释放，存在低估甚至是错杀的可能？
　　袁月：对于纯仿制药企业来说，通常估值可以给10-15倍，也就是最高可以给15倍，按照这个估值再结合每股收益来看，目前下跌后的股价也处于合理状态，如果要按10倍给，现在还是高估的，所以不存在低估，也不存在错杀，如果股价想继续上涨，更多还是要赚市场情绪的钱，也就是指数上涨的钱，企业本身的发展逻辑短期对于股价帮助不大。相对应的是创新药企的估值可以给到50倍以上，这属于典型的成长股，对于接下来医药股的方向，还是首选不受医保控费影响的品种。