股权质押、现金持有水平与企业投资效率

来源 :中国商论 | 被引量 : 0次 | 上传用户:jldxxys
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
基于2010—2020年中国沪深A股上市公司的数据,本文研究了股权质押对企业投资效率的影响,以及现金持有水平对股权质押影响投资效率路径的调节效应。实证结果表明,股权质押会降低企业投资效率,进一步研究发现,现金持有水平与企业投资效率呈负相关关系,但现金持有量的增加会削弱股权质押对企业投资效率的抑制作用;直接控股股东持股比例越高,负债期限越短时,股权质押对投资效率的抑制作用越显著。本文结论对企业现金管理和企业融资方式选择等具有启示意义。
其他文献
<正>中国考古学领域的最高奖项——"全国十大考古新发现"于2020年5月在北京揭晓。饶河小南山遗址在2019年国家文物局批复的全国1000余项考古发掘项目中脱颖而出,成功入选。这是黑龙江省史前考古领域首次获此殊荣,实现了历史性的突破。小南山位于黑龙江省饶河县乌苏里江岸边,整座山体形如一条鲸鱼,游动在完达山和锡霍特山之间。小南山相对高度仅60米,环绕一周不足3公里,但确是"山不在高,有仙则名"。最早
期刊
相当多证据表明,因果学习和因果理解能力极大地增强了人类操纵物理世界的能力,是将人类与其他灵长类动物区分开来的重要因素。如何让蠢笨的机器人因果地思考、回答“为什么”的问题,甚至理解此类问题的意义,是实现人工智能的关键之一。朱迪亚·珀尔认为要实现类人智能,先从模仿孩子的智能开始,于是提出“因果推断引擎”帮助未来的人工智能进行因果推理,以通过迷你图灵测试,甚至成为明辨善恶的道德主体。本文的目标是,既根据
<正>山东银保监局协同推进抓党建、防风险、治乱象、促改革、助实体、惠民生,有力维护了辖区金融安全稳定,为山东经济强省建设注入了源源不断的金融活水党的十八大以来,山东银保监局深入贯彻党中央、国务院各项决策部署,认真落实银保监会党委工作要求,协同推进抓党建、防风险、治乱象、促改革、助实体、惠民生,有力维护了辖区金融安全稳定。十年来,辖区银行业分别实现存、贷款年均增速10.11%和10.9%,
期刊
生物质是一种极具潜力的绿色化工原料,其衍生碳材料凭借其高比表面积等诸多优良性能可以广泛应用于吸附剂、电催化剂等多个领域,同时全球每年产生大量的废弃生物质需要处理。基于以上背景,研究生物质转化衍生碳材料的技术是缓解环境问题的良好途径。综述了生物质衍生碳材料的制备方法,探讨了常见合成方法的反应机理,总结了不同制备工艺条件对生物碳材料孔隙结构的影响,为相关合成工艺的设计提供参考。
针对目前方法跟踪网络入侵源时存在入侵源定位能力差、跟踪路径长、误报个数较多以及数据收敛性差等问题,提出基于人工蜂群算法的网络入侵源快速跟踪方法。首先对网络入侵源数据进行编码以及群体初始化处理,通过构建的目标函数提取网络入侵源数据特征;在此基础上,利用人工蜂群算法生成网络入侵路径,实现网络入侵源的快速追踪。实验结果表明,运用该方法快速跟踪时入侵源定位能力好、跟踪路径短、误报个数少以及数据收敛特性好。
随着我国经济的高速发展,引发一系列诸如资源浪费、环境污染、生态破坏等资源环境问题,严重制约我国经济的可持续发展。在此背景下,党的十八届三中全会提出“编制自然资源资产负债表”,旨在加强自然资源核算与管理、保护生态环境,以实现资源环境与经济社会的可持续发展。自然资源资产核算是编制自然资源资产负债表的首要工作,为促进生态文明建设,建立我国自然资源资产负债表制度,也需要对我国自然资源资产进行科学的核算。土
人类β-地中海贫血的发病机制与β-样珠蛋白基因异常表达息息相关。人类β-样珠蛋白基因以5′-ε-Gγ-Aγ-δ-β-3′的顺序排列于β-珠蛋白基因座,受5′LCR (locus control region)中5个超敏位点(hypersensitive site,HS)5′HS5~5′HS1和3′HS1调控。其中5′HS2是最重要的增强子,能产生增强子RNA(enhancerRNA)并调控ε-gl
<正>党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央坚持把人民健康放在优先发展的战略地位,作出"全面推进健康中国建设"重大决策部署,为健康中国建设指明了前进方向、提供了根本遵循。四川攀枝花地处川滇交界,属南亚热带干热河谷气候,拥有得天独厚的海拔高度、体感温度、空气湿度,年均气温20.4℃,全市森林覆盖率62.4%,冬无严寒、夏无酷暑,常年阳光明媚、
期刊
<正>夜郎,它深藏在云贵高原余脉,莽莽的群山之中,它的古老神奇不得不令现代人去探秘。唐代大诗人李白曾如此讴歌夜郎:“我寄愁心与明月,随风直到夜郎西。”深厚的夜郎文化底蕴,吸引笔者要去走读夜郎,也就是现在的新晃侗族自治县,去感受那优美诗句流露出来的青山长黛、绿水长流,去体验那山水自然和谐、风景秀丽隽永的清新与亮丽。行走在新晃,只看见两边山峦挺拔,翠绿逼人;谷中溪流潺潺,凉风习习。弯曲的山路镶嵌在悬崖
期刊