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[摘要] 许多国家努力吸引着国外直接投资（FDI），其目的是希望跨国公司所带来的知识能够通过溢出效应为国内相关产业所利用，提高自身的生产能力。比较于早期的文献，对于FDI的业内正溢出效应讨论较少，而主要集中于行业间的经营效果。本文的分析，基于从立陶宛获得的公司层面的数据，证明FDI在外国公司的分支机构和他们当地的产业链上端的供应商之间存在着正向的生产能力溢出效应。这些数据指出，这一溢出效应的产生是在项目中国内和国外的公司的所有权分置共同作用的结果，而不是完全由国外直接投资所产生的。
[关键词] 国外直接投资 溢出效应
在许多发展中国家和过渡性经济实体中，国外直接投资（FDI）在政策制定者的议事日程中受到了高度的重视。他们希望FDI的流入能带来紧缺的资金、新的技术和市场营销手段，以及管理技术。FDI被郁积将带来这些潜在的利益，因而受到了极大的重视。在提高国内相关产业的生产能力和竞争力方面，FDI的贡献受到了特别的强调，各级政府总是希望通过FDI带来的技术转移所产生的结果能超过在项目中外国的投资者所应承担的义务，并通过相关知识的溢出效应使国内的公司受益。
但是，迄今为止，没有证据能够表明由于国外投资的出现，所产生的正的外部性的存在。有这样的可能，研究者们从一个错误的方向来寻找FDI的溢出效应。跨国公司总存在着这样的冲动，阻止可能增强本地竞争者的相关信息的泄漏。但是，与此同时，随着相关技术对本地供应商的影响，将使本地供应商可能从中受益。因而，FDI的溢出效应更应是纵向的，即垂直的，而不是产生于同一行业的内部。换而言之，溢出效应更有可能是通过反向关联，在本国的中间产品的提供者和他们的跨国公司顾客之间产生的。
本文将分为如下几个方面:第一部分，将对溢出效应的渠道进行简介；第二部分，讨论FDI流入立陶宛后的数据分析和估计策略；第三部分将就全文做出总结。
第一部分溢出效应渠道的简介
当跨国公司提高他们在投资国公司的生产力且没有完全带走利润时，FDI就会产生溢出效应。通过复制外资机构用于本地市场的技术或通过雇佣由外资机构培训的员工，国内企业也会获得溢出效应。另一种溢出效应的产生则是由于外资的进入带来了更激烈的竞争，从而促使国内企业更有效的使用国内已有资源或寻求新的技术。（Blomestr?m and Ari Kokko,1998）
但从另一方面看，跨国公司并没有动机去阻止技术对上游部门的普及，因为他们会从中间产品的供应者那里获得好处。这样，反向关联——即跨国公司和国内供应商之间的联系——是最可能产生溢出效应的渠道。由此，溢出效应可通过以下三个渠道产生:（i）外资对国内企业的直接技术转移（ii）跨国公司对生产质量及准时的交付要求促使国内供应商提高其生产管理和技术（iii）跨国公司的进入增加了对中间产品的需求，这使得国内供应商能够从生产规模的扩大中得到好处. 在经济转型国家有证据证实，通过反向关联会产生溢出效应。
第二部分数据和估算方法
1.立陶宛的FDI
立陶宛在90年获得独立，开始向市场经济转型之前实际上是不允许外资进入的。私有化的第一阶段开始于1991年，当时限制性的允许外资进入。直到1997年FDI才开始大幅提高，这是私有化进程的第二步阶段。
FDI在1998年达到高峰由于起步晚，比起其他中东欧国家，立陶宛吸引的FDI较少。
基于立陶宛的人口，国内生产总值（GDP）等因素，FDI的流入主要集中于维尔纽斯、考那斯和克莱伯特等三个主要城市。直接投资于制造业的外资主要集中于克莱伯特附近，而大部分投资于批发和零售业的外资则集中于首都维尔纽斯附近（OECD，2000，2001）。
2.估计方法
为了检查处于相同产业或其他部门的公司的生产率同FDI的关联性，我们采用一种类似于早期文献中的方法，同时公式中有部分的改动:
Yijrt代表j部门的公司i在r范围和t时间的真实产出，他的计算调整了报告销售量中存货的数量，缩小了生产物价指数，一边适用于NACE中的大多数企业。Kijrt表示资本，被定义为固定资产在年初的价值。Mijrt——原材料，按照其投入的价值，随着存货的变动而调节。通过每一部门投入-产出矩阵计算出的中间产品的投入，随着相关产业的缩减而缩小。最后， 衡量的是公司中外商股份的比例。
而溢出效应的渠道之一Horizontaljt，代表在t时间j部门中得到的外商投资。他被定义为部门中所有企业的外商投资的平均数，权数为每一企业在该部门产出所占的比例，即:
这样，变量值随着有外资投入的企业的产出和这些企业中外资所占比例的增长而增加。
Backwardjr代表被j部门供应的外资。他产生于国内供应商和跨国公司之间的潜在联系。他被定义如下:
这里，αjk是从1996年NACE中超过10%的企业的投入-产出矩阵计算出的j部门供应给k部门的产品比例。该比例不包括为最终消费的而提供的产品，但包括对中间产品的进口。正如公式所指出的那样，部门内部的产品供应为包括在内，因为这一座用已包括在了Horizontal变量中。我们可以看到，被j部门供应的部门中，外资的投入越多，变量的值越大。
Forward变量被定义为有外资参与的上游（或供应）部门产出的加权份额。因为我们的研究中只有一家中间生产商参与到国内市场，所以外商生产的用于出口的中间产品为包括在内。这样，就有公式（4）：
这里，σjm是j部门从m部门购买的中间产品在整个j部门中间产品投入中所占的份额。同前面所属的原因相似，部门内的中间投入未包括在内。变量值的增长伴随着外商在上游部门产出所占份额的增加。
为了更好的确认并计算出生产性溢出效应，我们必须分清其他影响生产率的因素。如果跨国公司的进入降低了产业的垄断，导致更多的竞争，并迫使本地企业提高他们的效率的话，那么这样的情况也可被认为是广义的溢出效应。更进一步，外商进入下游部门会增加中间产品的需求，这又反过来使国内供应商从规模经济中得到好处，为分离出这种效应，回归分析将包括基于投入-产出矩阵和消费部门产值当中的原料来源方式计算出中间产品的需求量。一个正的系数就建立在了中间产品的需求和企业的生产率之间。
一些计量经济学理论需要加入进分析中。第一个是对未被观察到的变量的删除。这里可能会存在行业、时间、区域等因素不为计量经济学所知，这样会影响企业生产率和外资投入之间的系数。这些变量包括某个特殊企业的高质量的管理或是所给区域中更好的基础结构。这样，描述就变为：
第二，有人認为当估计生产率时，使用OLS是不合适的。因为这种方法把劳动力和其他投入看作外生变量。Griliches和Jscques Mairesse(1995)认为要素的投入应被视为内生变量，因为他们由计算其生产率的公司内的生产者搜集，而非计量经济学家搜集。不考虑要素投入的内部性会导致估计系数的偏离。
第三部分 结论
观察的结果与生产性的溢出通过反向关联起作用是一致的。结论认为，处于产业链下游部门的外资和标准偏差一程度的增长是伴随处于供应领域的每一国内企业15%的产出增长的。生产的利润同外资的部分而非全部所有权相联系。这同早期FDI承担更大范围的本地资源这一证据相一致。最后，因为是对早期发展中国家公司研究的案例，所以没有证据表明存在内部部门的溢出效应，也没有任何迹象表明溢出效应是从又多国投资的专门供应中间产品的部门中产生的。
当然，需要更多的调查研究以全方位考察FDI对本国经济的影响。特别是，为证实这篇论文的结论，此论文使用的数据考虑的是作为供应商的个体企业，而不是依赖投入-产出矩阵来衡量部门间的相互关系。另外，应该多了解决定溢出效应程度大小的被投资国和投资者的特点。我们希望未来改进的一些可用数据能帮助研究者们研究这些问题。
注：“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。”
[关键词] 国外直接投资 溢出效应
在许多发展中国家和过渡性经济实体中，国外直接投资（FDI）在政策制定者的议事日程中受到了高度的重视。他们希望FDI的流入能带来紧缺的资金、新的技术和市场营销手段，以及管理技术。FDI被郁积将带来这些潜在的利益，因而受到了极大的重视。在提高国内相关产业的生产能力和竞争力方面，FDI的贡献受到了特别的强调，各级政府总是希望通过FDI带来的技术转移所产生的结果能超过在项目中外国的投资者所应承担的义务，并通过相关知识的溢出效应使国内的公司受益。
但是，迄今为止，没有证据能够表明由于国外投资的出现，所产生的正的外部性的存在。有这样的可能，研究者们从一个错误的方向来寻找FDI的溢出效应。跨国公司总存在着这样的冲动，阻止可能增强本地竞争者的相关信息的泄漏。但是，与此同时，随着相关技术对本地供应商的影响，将使本地供应商可能从中受益。因而，FDI的溢出效应更应是纵向的，即垂直的，而不是产生于同一行业的内部。换而言之，溢出效应更有可能是通过反向关联，在本国的中间产品的提供者和他们的跨国公司顾客之间产生的。
本文将分为如下几个方面:第一部分，将对溢出效应的渠道进行简介；第二部分，讨论FDI流入立陶宛后的数据分析和估计策略；第三部分将就全文做出总结。
第一部分溢出效应渠道的简介
当跨国公司提高他们在投资国公司的生产力且没有完全带走利润时，FDI就会产生溢出效应。通过复制外资机构用于本地市场的技术或通过雇佣由外资机构培训的员工，国内企业也会获得溢出效应。另一种溢出效应的产生则是由于外资的进入带来了更激烈的竞争，从而促使国内企业更有效的使用国内已有资源或寻求新的技术。（Blomestr?m and Ari Kokko,1998）
但从另一方面看，跨国公司并没有动机去阻止技术对上游部门的普及，因为他们会从中间产品的供应者那里获得好处。这样，反向关联——即跨国公司和国内供应商之间的联系——是最可能产生溢出效应的渠道。由此，溢出效应可通过以下三个渠道产生:（i）外资对国内企业的直接技术转移（ii）跨国公司对生产质量及准时的交付要求促使国内供应商提高其生产管理和技术（iii）跨国公司的进入增加了对中间产品的需求，这使得国内供应商能够从生产规模的扩大中得到好处. 在经济转型国家有证据证实，通过反向关联会产生溢出效应。
第二部分数据和估算方法
1.立陶宛的FDI
立陶宛在90年获得独立，开始向市场经济转型之前实际上是不允许外资进入的。私有化的第一阶段开始于1991年，当时限制性的允许外资进入。直到1997年FDI才开始大幅提高，这是私有化进程的第二步阶段。
FDI在1998年达到高峰由于起步晚，比起其他中东欧国家，立陶宛吸引的FDI较少。
基于立陶宛的人口，国内生产总值（GDP）等因素，FDI的流入主要集中于维尔纽斯、考那斯和克莱伯特等三个主要城市。直接投资于制造业的外资主要集中于克莱伯特附近，而大部分投资于批发和零售业的外资则集中于首都维尔纽斯附近（OECD，2000，2001）。
2.估计方法
为了检查处于相同产业或其他部门的公司的生产率同FDI的关联性，我们采用一种类似于早期文献中的方法，同时公式中有部分的改动:
Yijrt代表j部门的公司i在r范围和t时间的真实产出，他的计算调整了报告销售量中存货的数量，缩小了生产物价指数，一边适用于NACE中的大多数企业。Kijrt表示资本，被定义为固定资产在年初的价值。Mijrt——原材料，按照其投入的价值，随着存货的变动而调节。通过每一部门投入-产出矩阵计算出的中间产品的投入，随着相关产业的缩减而缩小。最后， 衡量的是公司中外商股份的比例。
而溢出效应的渠道之一Horizontaljt，代表在t时间j部门中得到的外商投资。他被定义为部门中所有企业的外商投资的平均数，权数为每一企业在该部门产出所占的比例，即:
这样，变量值随着有外资投入的企业的产出和这些企业中外资所占比例的增长而增加。
Backwardjr代表被j部门供应的外资。他产生于国内供应商和跨国公司之间的潜在联系。他被定义如下:
这里，αjk是从1996年NACE中超过10%的企业的投入-产出矩阵计算出的j部门供应给k部门的产品比例。该比例不包括为最终消费的而提供的产品，但包括对中间产品的进口。正如公式所指出的那样，部门内部的产品供应为包括在内，因为这一座用已包括在了Horizontal变量中。我们可以看到，被j部门供应的部门中，外资的投入越多，变量的值越大。
Forward变量被定义为有外资参与的上游（或供应）部门产出的加权份额。因为我们的研究中只有一家中间生产商参与到国内市场，所以外商生产的用于出口的中间产品为包括在内。这样，就有公式（4）：
这里，σjm是j部门从m部门购买的中间产品在整个j部门中间产品投入中所占的份额。同前面所属的原因相似，部门内的中间投入未包括在内。变量值的增长伴随着外商在上游部门产出所占份额的增加。
为了更好的确认并计算出生产性溢出效应，我们必须分清其他影响生产率的因素。如果跨国公司的进入降低了产业的垄断，导致更多的竞争，并迫使本地企业提高他们的效率的话，那么这样的情况也可被认为是广义的溢出效应。更进一步，外商进入下游部门会增加中间产品的需求，这又反过来使国内供应商从规模经济中得到好处，为分离出这种效应，回归分析将包括基于投入-产出矩阵和消费部门产值当中的原料来源方式计算出中间产品的需求量。一个正的系数就建立在了中间产品的需求和企业的生产率之间。
一些计量经济学理论需要加入进分析中。第一个是对未被观察到的变量的删除。这里可能会存在行业、时间、区域等因素不为计量经济学所知，这样会影响企业生产率和外资投入之间的系数。这些变量包括某个特殊企业的高质量的管理或是所给区域中更好的基础结构。这样，描述就变为：
第二，有人認为当估计生产率时，使用OLS是不合适的。因为这种方法把劳动力和其他投入看作外生变量。Griliches和Jscques Mairesse(1995)认为要素的投入应被视为内生变量，因为他们由计算其生产率的公司内的生产者搜集，而非计量经济学家搜集。不考虑要素投入的内部性会导致估计系数的偏离。
第三部分 结论
观察的结果与生产性的溢出通过反向关联起作用是一致的。结论认为，处于产业链下游部门的外资和标准偏差一程度的增长是伴随处于供应领域的每一国内企业15%的产出增长的。生产的利润同外资的部分而非全部所有权相联系。这同早期FDI承担更大范围的本地资源这一证据相一致。最后，因为是对早期发展中国家公司研究的案例，所以没有证据表明存在内部部门的溢出效应，也没有任何迹象表明溢出效应是从又多国投资的专门供应中间产品的部门中产生的。
当然，需要更多的调查研究以全方位考察FDI对本国经济的影响。特别是，为证实这篇论文的结论，此论文使用的数据考虑的是作为供应商的个体企业，而不是依赖投入-产出矩阵来衡量部门间的相互关系。另外，应该多了解决定溢出效应程度大小的被投资国和投资者的特点。我们希望未来改进的一些可用数据能帮助研究者们研究这些问题。
注：“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。”