都是地产惹的祸

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   温总理在两会结束后的中外记者见面会上关于房价的表态,使房地产再度成为热议的焦点。在回答记者提问的过程中,温总理明确表态:“房价还远远没有回到合理价位。因此,调控不能放松。如果放松,将前功尽弃,而且会造成房地产市场的混乱,不利于房地产长期健康和稳定发展。”此话一出,地产股应声向下,此前对房产调控政策放松的预期也以落空收场。总理这一席话代表了管理层对地产调控的声音,“不放松”的决心显而易见。
   房价调控的直接目的是抑制房价过快上涨,防范地产泡沫的破裂。事实上,中国房地产业的泡沫问题是较为复杂的,不同地域和不同类型的房屋泡沫化的程度是有差异的,甚至可以说整个产业呈现一种泡沫化和非泡沫化并存的格局。从地域上看,一线城市房价泡沫化更严重,像北上广这样的城市,显性的房屋收入比甚至达到30倍,已经远超合理水平。相比之下,即便在美国房地产泡沫最严重的2005年,该比例不过也就5.1倍;日本上世纪80年代的房价泡沫时期,该比例也不过15倍。而中国二三线城市虽然房价也曾出现跟随一线城市普涨的局面,但其泡沫化的程度显然相比要弱得多。从房屋类型上看,泡沫化的程度也存在结构性差别,普通住宅高房价的矛盾较为突出。许多城市住宅的租金回报率仅有2%左右,这与全世界任何一个城市相比都是非常低的。而像商铺、写字楼等商用地产的市场发展相对健康,并没有出现严重的泡沫。
   面对中国地产泡沫的特殊性,中央推出的“限购”等政策也算是秉承“具体问题具体分析”的哲学思想的一种应对之策。先不论其最后的效果将会如何,其初衷倒是好的。这背后的深层目的也应该是多方面的。其一,这种对房地产行业的行政手段的打压,有利于创造出宏观层面经济转型的空间,表明了管理层坚决推进经济转型的决心。其二,中国的城镇化进程还没有完成,对房价的适时适度的抑制,有利于加快中小城市的城镇化进程,使这个过程完成得更为顺利。
   至于行政化手段干预的是非对错,很难一言以蔽之。从国外房地产发展的历史来看,任市场支配的结果也并不尽如人意,地产泡沫破灭之后,往往都会发生长达十数年的经济衰退。显然,这样的结果中国无法承受。
   总的来说,房价是近几年来宏观经济的重中之重是毫无疑问的,而且由于其带动上下游产业之多,因此,管理层关于房地产调控的微妙心理就不难理解了。当前是既担心房价持续上扬,最终演化成经济危机的导火索,又担心短期内持续暴跌,导致宏观经济增长失速,从而引火烧身。可以预见,即便限购政策未来取消后,房产税作为调控手段,仍将会持续压抑地产市场。因此,如果把房地产政策放松当做证券市场反弹的救命稻草,恐怕真是表错了情,更不能就此埋怨就是地产惹的祸。
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