丽岛新材（603937.SH）主营业务为铝材产品的研发、生产和销售，公司于2015年5月13日挂牌新三板，但在新三板并未交易，2016年6月22日，丽岛新材向证监会提交IPO申报稿，2017年9月29日获得证监会批文，成为年内新三板第六家转主板的公司。
　　2012-2016年，丽岛新材收入分别为10.37亿元、11.79亿元、11.57亿元、10.11亿元、11.28亿元，连续五年停滞不前。
　　而且，公司还存在利用应收票据来粉饰收入之嫌。2015-2016年，公司的应收票据分别为4969万元、1.11亿元，2016年增幅明显，尤其商业承兑汇票出现大幅增长，2016年为3178万元，是2015年788万元的四倍，而商业承兑汇票的信用风险要远高于银行承兑汇票。
　　这一情况同样引起了证监会的注意，反馈意见中，证监会明确质疑公司是否存在开具没有真实交易背景的承兑汇票，以及是否存在应收票据因无法贴现或承兑、无法到期收回而转为应收账款的情形。
　　丽岛新材的应收账款同样处于高位水平，2014-2016年及2017年上半年末分别为1.57亿元、1.78亿元、2.01亿元、2.08亿元，占营业收入的比例分别为13.53%、17.62%、17.82%、19%，逐年攀升，但公司对占比较大的3个月以内的应收账款未计提任何的坏账准备。
　　而同行业上市公司华源控股对账龄在1年以内（含1年）的应收账款坏账准备计提比例为5%，中科新材对账龄在6个月以内的应收账款坏账准备计提比例为5%，就连新三板的巨科新材对账龄在1年以内的应收账款坏账准备计提比例也为5%。
　　2014-2016年及2017年上半年末，丽岛新材3个月以内应收账款分别为9999万元、1.18亿元、1.66亿元、1.59亿元，占比分别为61.41%、63.06%、78.08%、72.37%。如果按5%进行坏账准备计提的话，对当期利润影响非常大。
　　如果未来应收账款进一步增加，且公司不能保持对应收账款的有效管理，或公司客户资金周转出现困难不能及时还款，将对丽岛新材业绩产生重大影响。
　　2013-2015年，丽岛新材的净利润分别为6562万元、6088万元、5652万元，连续三年下滑。不过其业绩下滑趋势在2016年出现好转，而且是在营收并未大幅改善的情况下净利润出现大幅好转的，2016年公司实现营业收入11.28亿元，同比增长11.58%，实现净利润8791万元，同比增長55.56%。
　　2016年，净利润的增长主要依赖于毛利率提升3个百分点至16.34%，这又主要由精整切割铝材和来料加工业务毛利率提升所贡献，其中精整切割铝材业务毛利率2014年是5.49%，2015年为7.12%，2016年突增至12.36%；来料加工业务的毛利率2014年为15.77%，2015年为18.24%，到2016年突增至30.88%。
　　对于精整切割铝材毛利率上升，招股书称，公司放弃了部分单价较低的订单，故毛利率较2014年度有所提升。不过依据招股书，2014-2016年，公司精整切割铝材销售单价分别为1.45万元/吨、1.4万元/吨、1.48万元/吨，并无大幅波动，但毛利率却相差达到6.87个百分点，这是否合理？此外，2014年单价要高于2015年，但是2015年毛利率却高于2014年，这又是否合理？
　　对于食品包装彩涂铝材毛利率提升，招股书称，随着公司食品原材料铝材的采购单价下降，毛利率相应上升。不过，在原材料价格下降的同时，公司这块产品的价格也明显下降，2014-2016年，销售单价分别为2.26万元/吨、2.11万元/吨、1.97万元/吨。
　　在这种背景下，公司2016年毛利率较2015年大幅提升，是否合理？