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2017年底，郑州商品交易所推出“苹果期货”，这种融合了农产品与“保险+期货”的金融扶贫创新模式很快使得更多省市的相关项目落地开花[[]]。本文以海南省白沙县天然橡胶项目为例，梳理了“保险+期货”模式在白沙县的实践情况，总结了试点业务开展中产生的问题，并提出相应的建议，对提高海南的金融创新和加强定点扶贫的有效性具有重要的现实意义。
“保险+期货”业务模式
该模式的运行机制为：保险公司开发出农产品价格保险，这项工作的完成依赖于商品期货交易所发布的价格数据；随后农民从保险公司购入相关农产品价格保险，支付的保费可以从政府或商品交易所得到部分补偿；期货公司设计场外期权产品，保险公司使用保费从期货公司购入看跌期权，当承保的农产品价格低于约定价格时，保险公司就将赔偿农民损失，而保险公司的损失则可以在期货市场上得到化解。最后期货公司在期货市场中进行对冲分散风险。
这种模式通过将两种不同的风险管理工具结合起来的方式，将风险进行了合理有效地转移和分散。将金融工具融入农产品价格风险管理，可以帮助贫困家庭或贫困地区企业实现产品价格风险套期保值，将农产品市场价格波动对贫困家庭和贫困地区企业的影响减至最小，是帮助贫困地区摆脱贫困的有利金融工具。
实行“保险+期货”模式的必要性
1.因为农产品价格是存在周期性的，而现阶段农产品市场中价格波动的风险正在逐步增加，涉农主体对降低价格风险和获得有效的风险对冲工具以保障收益的需求日益迫切。
2.农业保险因为道德风险、赔偿率高等原因得不到充足供应，而农产品价格保险发生的系统性导致保险公司在分散风险上面临较大的障碍，因此农产品保险市场一直发展地较为缓慢。
3.当前期货市场与农户之间关系的建立并不顺畅。因为大多数农户受教育程度低，对期货市场上的专业知识很难理解，因此难以利用期货市场这个专业的价格风险管理市场来规避风险。
天然橡胶产业是白沙县支柱产业
白沙黎族自治县是一个国家级深度贫困县。白沙县以种植业为主，主要经济作物的天胶一般用于轮胎制造。天胶产业是当地农民的重要收入来源，全县86%的贫困户种植天胶，割胶收入约占农民家庭收入的70%[[]]。现阶段，随着我国汽车和轮胎工业的发展，天胶的供应量也因此有了较大幅度的增加；而随着汽车和轮胎行业的发展和增长速度有所放缓，橡胶市场价格也出现了波动，导致橡胶种植者的收入急剧下降，甚至重返贫困。
“保险+期货”模式试点实践成效
2017年6月，新湖期货与海南人保在获得了上海期货交易所的助力之后于白沙县南开乡开展了中国首个天然橡胶“保险+期货+精准扶贫”试点项目。通过投资2090.64万元的保险金来使得橡胶的购买价格被锁定，南开乡的胶农最终获得了每吨340元，合计55.59万元的赔付，有978名胶农从中受益。该项目在该区域获得了不错的先导效果并获得了良好的响应。
该项目于2018年继续推进，天胶投保数额共计16650吨，其中上期所负担了11000吨的保费，5650吨的保费由县政府补贴，新湖期货负责上期所5000吨及政府5650吨项目的风险对冲。该项目的目标对象是该县10个乡镇的12841户胶农，实现的总赔偿金额为1292.47万元，平均每户补偿金额1006.52元。项目的顺利实施进一步提高了当地胶农的信任度和积极性，稳定了该县的橡胶种植业。
2019年是白沙县战胜贫困最重要的一年，项目实施如火如荼。新湖期货与浙商期货、上海中期期货、格林大华期货和人保财险海南分公司合作，承保24000吨天然橡胶现货，覆盖白沙县11个乡镇已开割民营橡胶41万亩，较之去年增加44%。使得9031个贫困家庭受益，户数比去年增长了55.4%。该项目的顺利推行对提高当地贫困胶农的收入起到了积极作用。
2020年2月28日，经由海南省人民政府批准，白沙县正式脱贫。该项目精准地定位了白沙县需要重点扶持的贫困农户，使真正的农业生产者受益，为白沙县的脱贫攻坚工作作出了不可磨灭的贡献。
白沙县“保险+期货”模式应用的现实意义
1.“保险+期货”能够服务于精准扶贫
在这种模式下，直接参与建立保险合同的双方是胶农与保险公司，使得真正需要帮扶的胶农群体可以被准确识别，促进项目扶贫目标的实现。此外，胶农购买保险的保费也有补贴，有力的提供了对贫困胶农的扶持保障。
2.缓解了天胶的价格波動风险，保障天胶种植户利益
通过白沙县开展“期货+保险”试点项目，天然橡胶种植户所面临的价格风险通过保险和金融衍生品这两个工具被汇总、转移和分散，为当地天然橡胶种植规避价格风险提供了管理工具，缓解了经济作物价格频繁波动带来的风险，保障了天然橡胶种植户的基本收入。
3.推动白沙特色产业发展，巩固脱贫攻坚基础
通过精准扶贫，该项目起到了帮助白沙县贫困户脱贫致富的良好示范作用。具体体现为：由实际情况出发，白沙县走出了一条“稳定橡胶、扩茶、扩药、创特色”的产业发展道路。大力实施百香果、菠萝等“一村一特”扶贫产业发展计划，使得除种植橡胶外，贫困家庭还能有其它收益，以多种方式保证农民的收入，以此夯实扶贫基础。
白沙县“保险+期货”应用中存在的主要问题
1.胶农缺乏价格风险规避意识
一方面，由于农民对期货和保险市场的认识不够充分和成熟，因此他们对参加该项目的活跃性不高；另一方面，农民认为农业保险的保费很高，增加了自己的种植成本，但保险赔偿只覆盖了部分损失，对农民收入的增加贡献不大。此外，农户认为发生风险的概率不大这种侥幸心理的存在，也增加了价格保险项目推广的难度。
2.试点业务所需的人才资源缺乏
“保险+期货”项目的实施需要大量素质高的人力资源：业务人员必须了解期货和现货，他们还需要具有以通俗易懂的语言向农民明确解释这些专业知识的能力。同时，基层政府部门、保险公司等作为该模式中的主要参与主体，其中熟悉“保险十期货”模式的人力资源也存在不容忽视的缺口。
3.保险产品设计不健全，期货公司存在套利倾向
由于实际中价格保险的保费没有很好地贴合胶农的承受能力，单户胶农难以承担，因此在这一点上，保险公司考虑的不够周到；该项目是企业主动承担社会责任，响应国家扶贫减贫的体现，而在如今市场竞争激烈的时代，期货公司作为一个营利性企业，一旦出现套利行为就会极大地阻碍计划的正常进行。
开展相关培训，帮助胶农了解金融知识
相关专业人员可以对农户展开定期培训，向胶农解释明白“保险+期货”模式的运行原理，帮助胶农了解金融衍生产品的相关知识，让农户真正对这些专业知识有所理解，愿意参与该项目。
为“保险+期货”业务发展提供人才储备
白沙县“保险十期货”项目的顺利实施与相关专业人才的付出有着密不可分的关系。为了提供人才储备，有关部门可以指导期货公司和高等院校定期开展合作，开展有关金融业务培训，加大人才培养力度，提高人才素质。
保险、期货公司要加强监督监管与合作
保险、期货公司作为该项目运行中的核心，要坚持互相监督与合作。要建立监督制度和绩效监察制度，加强对业务开展人员、资金的监督，从源头上避免不必要的麻烦。
鼓励和吸引更多金融机构来海南开展业务
鼓励和支持期货公司来海南设立分支机构，鼓励海南省内商业银行、农业担保公司等机构为涉农主体提供多元金融服务，形成金融支持和农业一体化服务体系，为海南农业发展提供关键性帮助而为其保驾护航。
（东北农业大学经济管理学院）
“保险+期货”模式概述
“保险+期货”业务模式
该模式的运行机制为：保险公司开发出农产品价格保险，这项工作的完成依赖于商品期货交易所发布的价格数据；随后农民从保险公司购入相关农产品价格保险，支付的保费可以从政府或商品交易所得到部分补偿；期货公司设计场外期权产品，保险公司使用保费从期货公司购入看跌期权，当承保的农产品价格低于约定价格时，保险公司就将赔偿农民损失，而保险公司的损失则可以在期货市场上得到化解。最后期货公司在期货市场中进行对冲分散风险。
这种模式通过将两种不同的风险管理工具结合起来的方式，将风险进行了合理有效地转移和分散。将金融工具融入农产品价格风险管理，可以帮助贫困家庭或贫困地区企业实现产品价格风险套期保值，将农产品市场价格波动对贫困家庭和贫困地区企业的影响减至最小，是帮助贫困地区摆脱贫困的有利金融工具。
实行“保险+期货”模式的必要性
1.因为农产品价格是存在周期性的，而现阶段农产品市场中价格波动的风险正在逐步增加，涉农主体对降低价格风险和获得有效的风险对冲工具以保障收益的需求日益迫切。
2.农业保险因为道德风险、赔偿率高等原因得不到充足供应，而农产品价格保险发生的系统性导致保险公司在分散风险上面临较大的障碍，因此农产品保险市场一直发展地较为缓慢。
3.当前期货市场与农户之间关系的建立并不顺畅。因为大多数农户受教育程度低，对期货市场上的专业知识很难理解，因此难以利用期货市场这个专业的价格风险管理市场来规避风险。
白沙县“保险+期货”模式试点实践分析
天然橡胶产业是白沙县支柱产业
白沙黎族自治县是一个国家级深度贫困县。白沙县以种植业为主，主要经济作物的天胶一般用于轮胎制造。天胶产业是当地农民的重要收入来源，全县86%的贫困户种植天胶，割胶收入约占农民家庭收入的70%[[]]。现阶段，随着我国汽车和轮胎工业的发展，天胶的供应量也因此有了较大幅度的增加；而随着汽车和轮胎行业的发展和增长速度有所放缓，橡胶市场价格也出现了波动，导致橡胶种植者的收入急剧下降，甚至重返贫困。
“保险+期货”模式试点实践成效
2017年6月，新湖期货与海南人保在获得了上海期货交易所的助力之后于白沙县南开乡开展了中国首个天然橡胶“保险+期货+精准扶贫”试点项目。通过投资2090.64万元的保险金来使得橡胶的购买价格被锁定，南开乡的胶农最终获得了每吨340元，合计55.59万元的赔付，有978名胶农从中受益。该项目在该区域获得了不错的先导效果并获得了良好的响应。
该项目于2018年继续推进，天胶投保数额共计16650吨，其中上期所负担了11000吨的保费，5650吨的保费由县政府补贴，新湖期货负责上期所5000吨及政府5650吨项目的风险对冲。该项目的目标对象是该县10个乡镇的12841户胶农，实现的总赔偿金额为1292.47万元，平均每户补偿金额1006.52元。项目的顺利实施进一步提高了当地胶农的信任度和积极性，稳定了该县的橡胶种植业。
2019年是白沙县战胜贫困最重要的一年，项目实施如火如荼。新湖期货与浙商期货、上海中期期货、格林大华期货和人保财险海南分公司合作，承保24000吨天然橡胶现货，覆盖白沙县11个乡镇已开割民营橡胶41万亩，较之去年增加44%。使得9031个贫困家庭受益，户数比去年增长了55.4%。该项目的顺利推行对提高当地贫困胶农的收入起到了积极作用。
2020年2月28日，经由海南省人民政府批准，白沙县正式脱贫。该项目精准地定位了白沙县需要重点扶持的贫困农户，使真正的农业生产者受益，为白沙县的脱贫攻坚工作作出了不可磨灭的贡献。
白沙县“保险+期货”试点实践总结
白沙县“保险+期货”模式应用的现实意义
1.“保险+期货”能够服务于精准扶贫
在这种模式下，直接参与建立保险合同的双方是胶农与保险公司，使得真正需要帮扶的胶农群体可以被准确识别，促进项目扶贫目标的实现。此外，胶农购买保险的保费也有补贴，有力的提供了对贫困胶农的扶持保障。
2.缓解了天胶的价格波動风险，保障天胶种植户利益
通过白沙县开展“期货+保险”试点项目，天然橡胶种植户所面临的价格风险通过保险和金融衍生品这两个工具被汇总、转移和分散，为当地天然橡胶种植规避价格风险提供了管理工具，缓解了经济作物价格频繁波动带来的风险，保障了天然橡胶种植户的基本收入。
3.推动白沙特色产业发展，巩固脱贫攻坚基础
通过精准扶贫，该项目起到了帮助白沙县贫困户脱贫致富的良好示范作用。具体体现为：由实际情况出发，白沙县走出了一条“稳定橡胶、扩茶、扩药、创特色”的产业发展道路。大力实施百香果、菠萝等“一村一特”扶贫产业发展计划，使得除种植橡胶外，贫困家庭还能有其它收益，以多种方式保证农民的收入，以此夯实扶贫基础。
白沙县“保险+期货”应用中存在的主要问题
1.胶农缺乏价格风险规避意识
一方面，由于农民对期货和保险市场的认识不够充分和成熟，因此他们对参加该项目的活跃性不高；另一方面，农民认为农业保险的保费很高，增加了自己的种植成本，但保险赔偿只覆盖了部分损失，对农民收入的增加贡献不大。此外，农户认为发生风险的概率不大这种侥幸心理的存在，也增加了价格保险项目推广的难度。
2.试点业务所需的人才资源缺乏
“保险+期货”项目的实施需要大量素质高的人力资源：业务人员必须了解期货和现货，他们还需要具有以通俗易懂的语言向农民明确解释这些专业知识的能力。同时，基层政府部门、保险公司等作为该模式中的主要参与主体，其中熟悉“保险十期货”模式的人力资源也存在不容忽视的缺口。
3.保险产品设计不健全，期货公司存在套利倾向
由于实际中价格保险的保费没有很好地贴合胶农的承受能力，单户胶农难以承担，因此在这一点上，保险公司考虑的不够周到；该项目是企业主动承担社会责任，响应国家扶贫减贫的体现，而在如今市场竞争激烈的时代，期货公司作为一个营利性企业，一旦出现套利行为就会极大地阻碍计划的正常进行。
改进海南“保险+期货”模式的建议
开展相关培训，帮助胶农了解金融知识
相关专业人员可以对农户展开定期培训，向胶农解释明白“保险+期货”模式的运行原理，帮助胶农了解金融衍生产品的相关知识，让农户真正对这些专业知识有所理解，愿意参与该项目。
为“保险+期货”业务发展提供人才储备
白沙县“保险十期货”项目的顺利实施与相关专业人才的付出有着密不可分的关系。为了提供人才储备，有关部门可以指导期货公司和高等院校定期开展合作，开展有关金融业务培训，加大人才培养力度，提高人才素质。
保险、期货公司要加强监督监管与合作
保险、期货公司作为该项目运行中的核心，要坚持互相监督与合作。要建立监督制度和绩效监察制度，加强对业务开展人员、资金的监督，从源头上避免不必要的麻烦。
鼓励和吸引更多金融机构来海南开展业务
鼓励和支持期货公司来海南设立分支机构，鼓励海南省内商业银行、农业担保公司等机构为涉农主体提供多元金融服务，形成金融支持和农业一体化服务体系，为海南农业发展提供关键性帮助而为其保驾护航。
（东北农业大学经济管理学院）