【摘 要】
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A股30年之际，《中国经济周刊》记者统计发现：30年之后，A股市场目前已有101家上市公司在复权之后，其初始股价低于0值（或初始价格已经是“负价格”）。什么意思？如果你从上市第一天就买了这101家上市公司的股票，并始终持股不卖，到现在，你购买股票的钱不仅全部赚回来了，而且还有“倒贴”。其中，贵州茅台最厉害，如果2001年上市第一天你就买了并持有到现在，那你手里每股1700多元的股票持股成本是多少？
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A股30年之际，《中国经济周刊》记者统计发现：30年之后，A股市场目前已有101家上市公司在复权之后，其初始股价低于0值（或初始价格已经是“负价格”）。什么意思？如果你从上市第一天就买了这101家上市公司的股票，并始终持股不卖，到现在，你购买股票的钱不仅全部赚回来了，而且还有“倒贴”。其中，贵州茅台最厉害，如果2001年上市第一天你就买了并持有到现在，那你手里每股1700多元的股票持股成本是多少？-69.80元。这也说明中国股市不是没有长期投资价值，关键在于是否真正长期投资。
101只股票是不是太少了？其实，把时间拉长些再看看，可以看到A股市场大把股票过去多年波波折折但总体按照20%、30%的斜率不断向上。所以，如果真正认真选股，真正长期投资，A股市场的投资收益或许会和我们印象中的概念产生很大差异。当然，A股市场的造假问题也较为突出，在国务院颁布《关于进一步提高上市公司质量的意见》之后，“建制度、不干預、零容忍”已经成为中国资本市场各方的共识。最近，上海、湖南、福建等地方已经率先对本地上市公司质量实施摸排，这些似乎都在向我们展示一个关键事实：A股市场基础正在被强力夯实，而空前的改革力度必将使之走向脱胎换骨。
（《中国经济周刊》记者孙庭阳对本文亦有贡献）
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