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银行理财产品的日子本来就不好过，11月27目的大幅降息只能令其雪上加霜。
银行理财产品市场随着季节一起步入了冬季，只是不知道明年春暖花开的时候，这个市场是否也会冰雪消融。
近期银行理财产品的发行量、预期收益可谓每况愈下。11月21日至12月4日这半月里，它的市场进一步萎缩。根据普益财富的统计，这期间13家中资银行和1家外资银行共发行了109款理财产品，而在11月的前20天。新发行的产品数则为315款，二者几乎是2倍的差距。其中，只有1款产品为外资银行所发，也就是说有一周外资银行未发行产品，这更是前所未有的事情。
本期共有保证收益理财产品53款，市场占比(某类产品占当期全部产品的比例)为48.6％，比上一期的33.3％提高了不少；保本浮动收益理财产品仅有7款，市场占比6.4％；非保本浮动收益理财产品有49款，市场占比由上一期的60.3％降至45％。
从各种类型产品占比来看，银行理财市场目前处于霜冻季节。前期的理财风险集中、大量涌现，使得大部分投资者目前只能接受稳健类产品，而保证收益类产品无疑是首选。但很多保本产品存在信用风险，在资本市场动荡、各国不断降息的背景下，这类产品可能提前终止，预期收益也可能有所下降。
发行总量缩水
从发行量上看，各类产品数量均急剧回落。信贷与票据资产类理财产品仅发行了43款，比之前的107款下降了一半还多。市场占比39.4％。这与央行11月27日再次降息有关。其中，中国建设银行、招商银行、北京银行等以往发行数量比较多的商业银行在降息之后，几乎完全停止了信贷资产类理财产品的发行。
作为大幅降息的首要“受害者”，6个月期以下的信贷与票据资产类产品的平均年收益率降至4.07％，6个月至1年期此类产品的平均年收益率降至5.16％。另外，从本次降息之日到12月4日，至少有51款信贷资产类理财产品因企业提前还款而提前终止。
值得注意的是，为了契合投资者追求稳健投资的需要，1款投资于开放式货币市场基金的理财产品现身市场。而债券与货币市场类理财产品成为热门，降息之后的一周发行数一举达到25款，市场占比为54.3％，在萎靡不振的市场中显得一枝独秀。
预料之中的是，QDII仍然没有“重现江湖”。正在运行的109款银行系QDII理财产品中，截止到12月5日，正收益的4款，中国农业银行依然稳居前三甲，渣打银行紧随其后。不过，表现最糟糕的一款也属于渣打银行，“贝莱德全球基金一世界矿业基金USD”产品，其累计收益率仅为-70.31％。
“覆巢之下无完卵”，各种可能存在高风险的产品目前均难觅踪迹。结构型产品只发行了一款，是东亚银行的产品。该产品挂钩两个股票篮子，一是看涨篮子股票，包括中国建设银行、交通银行、招商银行；一是看跌篮子股票，包括RadioShack Corporation、英特尔公司、Men’s Wearhouse Inc、彭尼公司、通用电气公司。
澳元产品仍具优势
23款外币理财产品的发行量，表明外汇理财市场仍十分低迷。其中，美元产品11款。港币产品6款，澳元和欧元产品各3款。外币理财产品以中短期为主，挂钩利率、汇率的产品相应增多，这类产品收益约在3％－4％左右，超过4％的已算同类中收益较高的。
美元3个月期、6个月期和1年期产品的平均年收益率分别跌至2.4％、2.9％和3.2％；欧元3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至3.3％和4％；港币3个月期、6个月期和1年期产品的平均年收益率分别跌至2.2％、2.6％和3％；澳元3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至4.6％和5％。
由于12月2日澳大利亚央行将隔夜拆款利率目标下调100个基点至4.25％，使得9月以来减息幅度累计达到300个基点。随着货币利率被大幅下调，澳元理财产品的收益势必出现下降，但澳元高息货币的本质未改变，相比美元、港币等理财产品仍存在一定优势。
如中国光大银行新发行的“阳光理财普通客户‘A计划’2008年第23期”产品，投资期限6个月，到期保证5.0％收益，相比人民币同类理财产品存在一定优势。就汇率风险而言，7月至11月期间澳元兑美元已贬值30％，短期有反弹需求。在我国极力遏制出口企业投资环境恶化的背景下，人民币持续升值的可能性较小；反之，如果人民币贬值，则将获取汇兑收益。
尽管全球经济下滑放缓了资源需求，商品市场的恢复会比较缓慢，但由于澳元与商品市场挂钩，市场仍然普遍看好澳元未来的走势。反之，看淡美元的观点也就不难解释了。花旗银行就在近期推出了挂钩澳元，美元的看涨期权，期限为3个月。
人民币产品跌幅明显
在人民币兑美元汇率连续4个月保持在6.82至6.85区间后，12月1日中间价跌破6.85元，该整理区间高点首次被突破。这一天，人民币兑美元收盘创下2005年7月汇改以来的最大跌幅，盘中触及当日波动区间的下限，市场上贬值预期有增无减，之后3天接连跌至当日波动区间下限(目前我国央行规定，即期人民币兑美元交易价规定在当日中间价的上下0.5％的幅度内波动)。
在这种情况下，12月份第一周，保证收益理财产品的预期收益率全面大幅下跌。其中，人民币1个月期、3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至1.79％、2.78％和2.94％，而前一周的水平为2.34％、2.99％和3.28％。可以看出，下跌幅度甚是明显。
出口增长放缓导致要求人民币贬值的呼声越来越高。消费、投资、出口被称为拉动经济增长的三驾马车，与去年同期相比，前3季度进、出口增速分别减少4.5个百分点和8.1个百分点。以出口为导向的企业受到了沉重打击，大量企业倒闭或缩减开支，由此导致的失业问题也正在显现。
经济环境恶化带来的不仅是收益的下跌，理财产品投资期限也随之缩短，1年期以上的产品已经几乎绝迹，因为目前中期风险已经远大于短期风险。可以看出，市场对于中长期产品已经是极度排斥，预计这种情况会持续很长时间。
与此同时，中国商务部长陈德铭12月4日表示，人民币兑美元最近的变动“完全正常”，汇价波动是市场需求所致，而造成中国出口困难的是市场萎缩，中国不会靠人民币贬值来促进出口。当市场需求与汇率政策发生碰撞时，保持人民币兑美元相对稳定，是较为中性的。
关注手中的信贷产品
受降息影响，处于存续期内的信贷资产类理财产品风险将加大，主要体现在两个方面：
第一、利率风险。因多数信贷资产类理财产品中的贷款采取浮动利率贷款，随着央行下调贷款基准利率，这类理财产品的收益率也随之下降。前期利率风险之所以并不是特别明显，是由于降息幅度较小，商业银行可以牺牲部分业务收益来保证投资者的收益。但是此次利率下降幅度大，可能超过商业银行所能获得的业务收益，因此商业银行只有下调理财产品的收益。尤其值得注意的是，近期部分商业银行推出的理财产品中设计了浮动收益条款，利率风险则完全暴露，这部分理财产品的收益将大幅下降。
第二、提前终止风险。由于此次大幅降息，企业在考虑节省资金成本的情况下，将可能提前还贷，与之相关的理财产品将由于基础资产的消失而提前终止。另外，央行大幅下调贷款基准利率和法定存款准备金率等一系列适度宽松的货币政策，属于理财产品中所提及的国家金融政策的大幅调整，商业银行也可能借此提前终止理财产品。值得关注的是，由于此次降息幅度较大，部分商业银行目前处于运行期或者发行期的理财产品高于调整后同期限贷款利率，对于这部分理财产品，需重点关注其利率风险和提前终止风险。
对于新发行的信贷资产类理财产品来说，贷款利率的下调会使预期收益率可能存在较大幅度的下降，发行速度也将可能放缓。
银行理财产品市场随着季节一起步入了冬季，只是不知道明年春暖花开的时候，这个市场是否也会冰雪消融。
近期银行理财产品的发行量、预期收益可谓每况愈下。11月21日至12月4日这半月里，它的市场进一步萎缩。根据普益财富的统计，这期间13家中资银行和1家外资银行共发行了109款理财产品，而在11月的前20天。新发行的产品数则为315款，二者几乎是2倍的差距。其中，只有1款产品为外资银行所发，也就是说有一周外资银行未发行产品，这更是前所未有的事情。
本期共有保证收益理财产品53款，市场占比(某类产品占当期全部产品的比例)为48.6％，比上一期的33.3％提高了不少；保本浮动收益理财产品仅有7款，市场占比6.4％；非保本浮动收益理财产品有49款，市场占比由上一期的60.3％降至45％。
从各种类型产品占比来看，银行理财市场目前处于霜冻季节。前期的理财风险集中、大量涌现，使得大部分投资者目前只能接受稳健类产品，而保证收益类产品无疑是首选。但很多保本产品存在信用风险，在资本市场动荡、各国不断降息的背景下，这类产品可能提前终止，预期收益也可能有所下降。
发行总量缩水
从发行量上看，各类产品数量均急剧回落。信贷与票据资产类理财产品仅发行了43款，比之前的107款下降了一半还多。市场占比39.4％。这与央行11月27日再次降息有关。其中，中国建设银行、招商银行、北京银行等以往发行数量比较多的商业银行在降息之后，几乎完全停止了信贷资产类理财产品的发行。
作为大幅降息的首要“受害者”，6个月期以下的信贷与票据资产类产品的平均年收益率降至4.07％，6个月至1年期此类产品的平均年收益率降至5.16％。另外，从本次降息之日到12月4日，至少有51款信贷资产类理财产品因企业提前还款而提前终止。
值得注意的是，为了契合投资者追求稳健投资的需要，1款投资于开放式货币市场基金的理财产品现身市场。而债券与货币市场类理财产品成为热门，降息之后的一周发行数一举达到25款，市场占比为54.3％，在萎靡不振的市场中显得一枝独秀。
预料之中的是，QDII仍然没有“重现江湖”。正在运行的109款银行系QDII理财产品中，截止到12月5日，正收益的4款，中国农业银行依然稳居前三甲，渣打银行紧随其后。不过，表现最糟糕的一款也属于渣打银行，“贝莱德全球基金一世界矿业基金USD”产品，其累计收益率仅为-70.31％。
“覆巢之下无完卵”，各种可能存在高风险的产品目前均难觅踪迹。结构型产品只发行了一款，是东亚银行的产品。该产品挂钩两个股票篮子，一是看涨篮子股票，包括中国建设银行、交通银行、招商银行；一是看跌篮子股票，包括RadioShack Corporation、英特尔公司、Men’s Wearhouse Inc、彭尼公司、通用电气公司。
澳元产品仍具优势
23款外币理财产品的发行量，表明外汇理财市场仍十分低迷。其中，美元产品11款。港币产品6款，澳元和欧元产品各3款。外币理财产品以中短期为主，挂钩利率、汇率的产品相应增多，这类产品收益约在3％－4％左右，超过4％的已算同类中收益较高的。
美元3个月期、6个月期和1年期产品的平均年收益率分别跌至2.4％、2.9％和3.2％；欧元3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至3.3％和4％；港币3个月期、6个月期和1年期产品的平均年收益率分别跌至2.2％、2.6％和3％；澳元3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至4.6％和5％。
由于12月2日澳大利亚央行将隔夜拆款利率目标下调100个基点至4.25％，使得9月以来减息幅度累计达到300个基点。随着货币利率被大幅下调，澳元理财产品的收益势必出现下降，但澳元高息货币的本质未改变，相比美元、港币等理财产品仍存在一定优势。
如中国光大银行新发行的“阳光理财普通客户‘A计划’2008年第23期”产品，投资期限6个月，到期保证5.0％收益，相比人民币同类理财产品存在一定优势。就汇率风险而言，7月至11月期间澳元兑美元已贬值30％，短期有反弹需求。在我国极力遏制出口企业投资环境恶化的背景下，人民币持续升值的可能性较小；反之，如果人民币贬值，则将获取汇兑收益。
尽管全球经济下滑放缓了资源需求，商品市场的恢复会比较缓慢，但由于澳元与商品市场挂钩，市场仍然普遍看好澳元未来的走势。反之，看淡美元的观点也就不难解释了。花旗银行就在近期推出了挂钩澳元，美元的看涨期权，期限为3个月。
人民币产品跌幅明显
在人民币兑美元汇率连续4个月保持在6.82至6.85区间后，12月1日中间价跌破6.85元，该整理区间高点首次被突破。这一天，人民币兑美元收盘创下2005年7月汇改以来的最大跌幅，盘中触及当日波动区间的下限，市场上贬值预期有增无减，之后3天接连跌至当日波动区间下限(目前我国央行规定，即期人民币兑美元交易价规定在当日中间价的上下0.5％的幅度内波动)。
在这种情况下，12月份第一周，保证收益理财产品的预期收益率全面大幅下跌。其中，人民币1个月期、3个月期和6个月期产品的平均年收益率分别跌至1.79％、2.78％和2.94％，而前一周的水平为2.34％、2.99％和3.28％。可以看出，下跌幅度甚是明显。
出口增长放缓导致要求人民币贬值的呼声越来越高。消费、投资、出口被称为拉动经济增长的三驾马车，与去年同期相比，前3季度进、出口增速分别减少4.5个百分点和8.1个百分点。以出口为导向的企业受到了沉重打击，大量企业倒闭或缩减开支，由此导致的失业问题也正在显现。
经济环境恶化带来的不仅是收益的下跌，理财产品投资期限也随之缩短，1年期以上的产品已经几乎绝迹，因为目前中期风险已经远大于短期风险。可以看出，市场对于中长期产品已经是极度排斥，预计这种情况会持续很长时间。
与此同时，中国商务部长陈德铭12月4日表示，人民币兑美元最近的变动“完全正常”，汇价波动是市场需求所致，而造成中国出口困难的是市场萎缩，中国不会靠人民币贬值来促进出口。当市场需求与汇率政策发生碰撞时，保持人民币兑美元相对稳定，是较为中性的。
关注手中的信贷产品
受降息影响，处于存续期内的信贷资产类理财产品风险将加大，主要体现在两个方面：
第一、利率风险。因多数信贷资产类理财产品中的贷款采取浮动利率贷款，随着央行下调贷款基准利率，这类理财产品的收益率也随之下降。前期利率风险之所以并不是特别明显，是由于降息幅度较小，商业银行可以牺牲部分业务收益来保证投资者的收益。但是此次利率下降幅度大，可能超过商业银行所能获得的业务收益，因此商业银行只有下调理财产品的收益。尤其值得注意的是，近期部分商业银行推出的理财产品中设计了浮动收益条款，利率风险则完全暴露，这部分理财产品的收益将大幅下降。
第二、提前终止风险。由于此次大幅降息，企业在考虑节省资金成本的情况下，将可能提前还贷，与之相关的理财产品将由于基础资产的消失而提前终止。另外，央行大幅下调贷款基准利率和法定存款准备金率等一系列适度宽松的货币政策，属于理财产品中所提及的国家金融政策的大幅调整，商业银行也可能借此提前终止理财产品。值得关注的是，由于此次降息幅度较大，部分商业银行目前处于运行期或者发行期的理财产品高于调整后同期限贷款利率，对于这部分理财产品，需重点关注其利率风险和提前终止风险。
对于新发行的信贷资产类理财产品来说，贷款利率的下调会使预期收益率可能存在较大幅度的下降，发行速度也将可能放缓。