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电力市场条件下，各发电企业的电力同时通过实时市场和能回避实时电价波动风险的中远期合约市场进行销售。差价合约是重要的中远期合约。本文通过一个古诺双寡头模型分析了差价合约对厂商市场行为的影响。研究表明，在一个时期内，电力市场中的差价合约降低了发电厂商提高实时电价的激励，也降低了发电厂商的利润，提高了市场运行的效率；但在一个无限重复博弈的动态环境中，差价合约促进了发电厂商之间的合谋，损害了竞争。管制机构可以通过限定最小差价合约电量消除差价合约的合谋效应。