1926年8月5日，青岛前海一线游人如织。广西路上胶澳警察厅第一警署的电话骤然响起刺耳的铃声，值班警官接起电话，听罢，大吃一惊——德商斐师衡珠宝店发生血案，珠宝被抢，店里还有一个外国人被杀身亡。更令他吃惊的是这家珠宝店就在警察署的斜对面，不过百米之遥。
　　警官带着警员徒步赶到现场，报案人是与斐师衡珠宝店共用一个后院的汽车行员工，他听到呼喊“救命!”又见两个洋人从后门跑出。越过西墙逃走。珠宝店现场一片狼藉，大量珠宝被窃走，店主人斐师衡躺在血泊里。据报案的汽车行员工讲，斐师衡是单身来青岛的，就住在珠宝店后面的一间屋子里，他的佣人每天伺候他吃过晚饭就下班走了，晚上店里只有斐师衡一个人。
　　由于是一起涉外案件，第二天警察局就上报了胶澳督办赵琪。赵琪听后感到事态严重，令他们限期破案。警察局成立了专案组，谍报处长周渭南任组长，侦缉处长俄国人魏烈尔为副组长，警察局特聘的大侦探——德国人安德珂也亲自加入专寨组。
　　专案组在现场发现了半张俄文的《柴拉报》，还有一个硕大的保险箱。由于找不到钥匙，他们就强行开启了保险箱，里面发现了一摞借据，原来这个店主斐师衡还放“高利贷”。大家认为这是一个重要线索，极有可能是借贷人无力还贷而杀人。通过询问报案的汽车行工作人员，他们了解到逃跑的两个人一个说英文，另一个说的听不懂。于是从借贷款数大的外国人中筛选出10多个嫌疑人，有英国人、美国人、俄国人。
　　案件侦破期间，德国驻青领事馆领事频频拜访赵琪，要求严惩凶手；英国驻青领事找赵琪抗议查抄嫌疑人——英国侨民拉克。他们又都提出了共同的要求：保护侨民安全。最过分的是当警察准备对嫌疑人拉克进行传讯时，英国驻青领事馆却公然安排拉克乘船回国了，导致了破案线索的一度中断。
　　好在有德国大侦探安德珂、侦缉队长魏烈尔参与其中，进行沟通，事态才有了进一步进展。
　　不久，魏烈尔收到了混迹于舞厅、咖啡厅的俄国“线人”高尔雅的报告，俄国人瓦列斯基最近“发财了”，生活奢侈挥霍，似乎突然间阔绰起来。专案组根据这一线索找到瓦列斯基在沧口路的住宅查证时，发现他已经失踪了。警察还在破案过程中发现，他的两个俄国同胞古德林和巴吉拉也有嫌疑。当他们深入调查时，发现这两个人竟然也失踪了。令人欣慰的是，他们在古德林的住处发现了一件带有血迹的衣服，说明此人有重大的嫌疑。
　　经赵琪批准，胶澳警察署向全国发出了通缉令，通缉这三名俄国人。
　　1927年1月，犯罪嫌疑人瓦列斯基在上海出现。因他是俄国人，由魏烈尔率俄籍探员奔赴上海抓捕。当他们赶到上海时，狡猾的瓦列斯基却突然消失了。
　　4月，青岛警署接到了广州急电，称嫌疑人在广州出现。魏烈尔接电报后刚刚赶到广州，瓦列斯基却已离惠返回了上海。魏烈尔又马不停蹄地赶到上海，在上海警方的帮助下逮到了瓦列斯基，古德林也同时被抓，只有巴吉拉不知去向。
　　魏烈尔将两名嫌疑人带回青岛审讯，才清楚这三名俄国人及英国人拉克都从斐师恒那里借过高利贷，因无力偿还，便合谋想要跟斐师恒“谈谈”，消除债务。当时便商定两人放风、两人进店“谈判”。
　　他们原想让斐师恒交出借据，斐师恒不答应，还与他们争执起来，于是他们决定杀了斐师恒、消除借据。可惜保险柜还没打开他们就被人发觉，只好仓促逃跑。
　　审讯期间，瓦列斯基与古德林越狱逃走。8月26日，警察在沧口火车站发现古德林并准备抓获时，他却拒捕自杀。稍后，警察在哈尔滨抓到了瓦列斯基，12月27日执行了死刑。
　　虽然俄国罪犯巴吉拉、英国罪犯拉克一直逃逸，逍遥法外。但在那时复杂的局势中，这个老青岛著名的涉外案件已经算是处理的比较圆满。为此，俄籍侦缉处长魏烈尔受到了嘉奖。