国庆节后，金价在上升趋势线寻获支撑并大幅收高，但存在一定的抛压。近期的整体形态维持高位震荡整理，价格未能摆脱区间走势。加上，国内流动性泛滥的程度较为极端，金价走势更显微秒。但实际上，国内的通胀仍属于“需求推动型”，并没有供给上的问题，还不会出现恶性通胀，国内的黄金需求还不足以影响国际金价，金价仍属常规波动。
　　10月11日伦敦现货黄金最高触及753.6美元。本轮行情黄金价格稳步上扬，涨幅17.4％大于美国道指13％的最大涨幅，避险的投资价值充分体现，各黄金ETF总持仓超过了800吨。截至10月2日美国COMEX黄金期货的总持仓超过44万手，为历史最高水平。其中非商业净多头（绿线所示）也接近了历史最高水平，但商业多头持仓（红线）接近两年来的最低水平，表明黄金珠宝商在价格过高时买入意图减弱。
　　黄金上涨的主要推动力是美联储降息50个基点，且向银行大量注入流动性。美元的持续贬值，市场担忧飓风可能影响原油供应推高油价，使得投资人规避通胀风险的意识大大增强。
　　
　　相比之下，国内的通胀形势严峻，８月居民消费指数（CPI）高达6.5％，为十多年来最高，如右图。这样的背景下，国内投资者对黄金的需求大增。但须注意到美国８月的CPI下降-0.1％，年率降到2％。这是由于全球化和信息技术引起广大发展中国家生产力大幅提高，降低了工业生产的成本，在很大程度上降低了通胀率。国家发改委发布的9月份主要商品价格检测情况，表明猪肉和农产品等出现了近几个月来的首次下降。政府对垄断行业比如水电通信费用严令禁止涨价，这会有效抑制通胀。
　　国内流动性泛滥的程度较为极端，但实际上，国内的通胀仍属于“需求推动型”，并没有供给上的问题，还不会出现恶性通胀，投资人不必过分担忧，国内的黄金需求还不足以影响国际金价。有部分投资者希望黄金价格出现恶性通胀时的急剧上涨，估计这样的贪念也难以实现。目前黄金仍处于牛市的发展阶段，但尚不具备大幅上涨的条件，比如战乱等。
　　从世界货币基金组织的信息得知，全球通胀率仍处于40年来历史较低位置。投资者应该相信，全球化带来了实实在在的财富增长，生活福利仍将显著改善，而不会因为通胀而被全然夺去。
　　由于黄金的货币属性已经接近剥夺，而工业用途受到价格限制，黄金不再是硬通货，而是成为一种带藏品性质的投资品。任何投资都有风险，黄金也不例外，投资者须特别留意可能影响黄金价格的因素。
　　而影响黄金价格的因素主要是美元。当前市场普遍对美国经济过分悲观，对美元看空者较多。对美国经济的主要担忧是住房次级贷款危机后，建筑业开支下滑影响GDP增长。尽管民用建筑开支大幅减少，美国企业和政府的非民用住宅支出却大幅增长，一定程度上抵消了次级贷款的负面影响。同时，美国经济面临放缓风险，美联储因此在上月中旬大幅降息50基点，成为4年来的首次降息，这使得美元受到抛压，并创出历史新低。同时，市场预测，美联储可能会在10月底再次降息。
　　其实，影响美元的财政赤字在不少发达国家都存在，日本、意大利等国比美国更严重，这对美元的汇率不构成致命威胁。而美国的贸易赤字基本能被国外资本的净流入所弥补，美元价值目前被低估。今后一段时间，美元的强烈反弹随时会发生。
　　美元近代已经取代黄金成了金融风险来临时的避风港。比如1998年，亚洲金融风暴时，黄金下跌，而美元却相对多数货币大幅上涨。今年11月将有大量涉及次级贷款抵押证券投资的报表会公布，这可能在世界证券市场掀起比８月份规模更大的下跌，甚至可能终结这轮大牛市。如果证券市场风险显现，投资者可能会追捧美元，同时会回避持有其它资产包括黄金的风险，对金价较为不利。
　　10月3日朝鲜同意关闭核设施，这为和平解决伊朗核问题带来了希望。因飓风并没影响原油生产，估计原油也将回调。从黄金价格时空结构模型看，753美元有很强的压力，建议投资者以获利观望为主。