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中国的资本市场和发达国家的资本市场有共性也有特性，我们只有在学习国外资本市场发展经验的同时，结合自身的客观情况，找出一条具有中国特色的道路，才能为中国经济增长方式转型和可持续发展推波助澜，提供动力。我国资本市场的发展须从以下几个方面进行完善。
解决中小企业融资难问题
在我国，中小企业的数量占到我国工商系统注册企业数量的99%。每年中小企业所创造的工业产值大约占全国总产值的60%，实现的利税占全部利税的40%左右，这些企业一直都是我国科技创新的主力军。然而，资金问题已深刻地成为束缚我国中小企业发展的“瓶颈”。完全让银行来解决中小企业融资问题是不现实的，而且金融风险也比较大。这要求大力发展资本市场解决中小型、创新型企业的股本融资。
建立多层次的资本市场
从目前我国股市的总市值来看，已居全球第二位。但与此很不对称的是，我国资本市场，仅仅是股市一枝独秀，债市、汇市、金融衍生品市场、场外市场等发展都相对滞后。我国经济的健康发展，迫切需要完善融资结构，建立多层次的资本市场体系。如果说交易所公开上市的证券是金字塔的塔尖，那场外大量的未公开上市的证券就是金字塔的塔基。这个塔基非常重要，因为它是一个培育企业成长，培育优质上市资源的市场，没有这个塔基，就没有新企业产生、成长的制度环境。因此，场外市场将成为场内市场的重要补充。另外，我国的债市、汇市和金融衍生品市场还未成熟，新的产品未得到市场的认可，再加上与其相对应的风险管理机制的不健全，使我国中小企业很难通过这些金融工具筹集资金。因此，新的金融产品的研发和推广也是中国资本市场发展方向。
发展地方性股权交易市场
美国的经验告诉我们，发展地方性股权交易市场是中小企业吸引直接投资的有效途径。目前，在沈阳、鞍山、大连、天津、青岛、济南、武汉、珠海等城市已经自发形成了将企业股权公开挂牌交易的地方性股权交易市场，我国应将现有的地方性股权交易市场规范化、合法化，同时适当降低公司上市条件，形成一个新的证券市场层次，为我国中小企业的健康发展开辟新的融资渠道。
发展股权投资基金促进科技创新
股权投资基金（VC 和PE）是促进科技转化为生产力，促进企业整合，提升企业价值的有效途径。中国企业要“走出去”，人民币股权投基金在其中发挥很好的作用。因为让单个企业到境外投资，风险将会很大，财力也会不足。如果发行人民币股权投资基金，统一购汇到外面投资，就能更好地发挥专家理财、专家投资的优势，促进企业更好地“走出去”，有利于更有效地利用我们国家的外汇储备。
优化资源配置，促进经济结构战略性转型
资本市场的资源配置功能可以帮助战略性新兴产业成为未来支柱产业，可以支持改造提升目前占主导地位的传统产业，淘汰落后的“三高”产业。同时，本市场还要立足我国经济“走出去”的需要，积极支持优质企业兼并、收购境外企业，不断提高中国企业利用国际、国内两个市场配置资源的能力。
不断完善市场参与主体的治理结构，提高监管水平
资本市场的核心价值观是“公开、公平、公正”的“三公”原则。只有坚持这样的原则，市场的资源配置功能才能得到有效的发挥。这就需要我们的市场参与主体不断地完善自身的治理水平，坚持杜绝内幕交易，虚假信息等违法行为，树立诚实守信的企业形象和市场形象。监管部门在推进资本市场的进程中，更要把完善市场参与主体的治理结构作为一切工作的出发点，要把发行、并购中的信息披露作为监管的重点。
加快利率市场化改革，为资本市场发展提供良好的法律支持
利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权，这是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。我国市场化改革从一开始就强调尊重企业的自主权，其中最主要的一条是尊重企业定价权。在金融业，除个别政策性金融机构外，目前我国金融机构都是按照企业来运行的，反映金融企业自主经营权的一个重要环节正是其对自身产品和服务的自主定价权。中国不缺技术、中国不缺资源、不缺企业家，也不缺资金，但中国缺少把这些资源有效结合的金融工具。故资本市场该如何发展和完善，从而提高中国资源配置的效率，是一个长期研究的过程，也是一个摸着石头过河的试探过程。我国资本市场虽然才发展了短短的二十多年，但是它必将成为推动我国经济增长方式转型过程中的重要影响因素。
（作者单位：江西财经大学）
解决中小企业融资难问题
在我国，中小企业的数量占到我国工商系统注册企业数量的99%。每年中小企业所创造的工业产值大约占全国总产值的60%，实现的利税占全部利税的40%左右，这些企业一直都是我国科技创新的主力军。然而，资金问题已深刻地成为束缚我国中小企业发展的“瓶颈”。完全让银行来解决中小企业融资问题是不现实的，而且金融风险也比较大。这要求大力发展资本市场解决中小型、创新型企业的股本融资。
建立多层次的资本市场
从目前我国股市的总市值来看，已居全球第二位。但与此很不对称的是，我国资本市场，仅仅是股市一枝独秀，债市、汇市、金融衍生品市场、场外市场等发展都相对滞后。我国经济的健康发展，迫切需要完善融资结构，建立多层次的资本市场体系。如果说交易所公开上市的证券是金字塔的塔尖，那场外大量的未公开上市的证券就是金字塔的塔基。这个塔基非常重要，因为它是一个培育企业成长，培育优质上市资源的市场，没有这个塔基，就没有新企业产生、成长的制度环境。因此，场外市场将成为场内市场的重要补充。另外，我国的债市、汇市和金融衍生品市场还未成熟，新的产品未得到市场的认可，再加上与其相对应的风险管理机制的不健全，使我国中小企业很难通过这些金融工具筹集资金。因此，新的金融产品的研发和推广也是中国资本市场发展方向。
发展地方性股权交易市场
美国的经验告诉我们，发展地方性股权交易市场是中小企业吸引直接投资的有效途径。目前，在沈阳、鞍山、大连、天津、青岛、济南、武汉、珠海等城市已经自发形成了将企业股权公开挂牌交易的地方性股权交易市场，我国应将现有的地方性股权交易市场规范化、合法化，同时适当降低公司上市条件，形成一个新的证券市场层次，为我国中小企业的健康发展开辟新的融资渠道。
发展股权投资基金促进科技创新
股权投资基金（VC 和PE）是促进科技转化为生产力，促进企业整合，提升企业价值的有效途径。中国企业要“走出去”，人民币股权投基金在其中发挥很好的作用。因为让单个企业到境外投资，风险将会很大，财力也会不足。如果发行人民币股权投资基金，统一购汇到外面投资，就能更好地发挥专家理财、专家投资的优势，促进企业更好地“走出去”，有利于更有效地利用我们国家的外汇储备。
优化资源配置，促进经济结构战略性转型
资本市场的资源配置功能可以帮助战略性新兴产业成为未来支柱产业，可以支持改造提升目前占主导地位的传统产业，淘汰落后的“三高”产业。同时，本市场还要立足我国经济“走出去”的需要，积极支持优质企业兼并、收购境外企业，不断提高中国企业利用国际、国内两个市场配置资源的能力。
不断完善市场参与主体的治理结构，提高监管水平
资本市场的核心价值观是“公开、公平、公正”的“三公”原则。只有坚持这样的原则，市场的资源配置功能才能得到有效的发挥。这就需要我们的市场参与主体不断地完善自身的治理水平，坚持杜绝内幕交易，虚假信息等违法行为，树立诚实守信的企业形象和市场形象。监管部门在推进资本市场的进程中，更要把完善市场参与主体的治理结构作为一切工作的出发点，要把发行、并购中的信息披露作为监管的重点。
加快利率市场化改革，为资本市场发展提供良好的法律支持
利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权，这是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。我国市场化改革从一开始就强调尊重企业的自主权，其中最主要的一条是尊重企业定价权。在金融业，除个别政策性金融机构外，目前我国金融机构都是按照企业来运行的，反映金融企业自主经营权的一个重要环节正是其对自身产品和服务的自主定价权。中国不缺技术、中国不缺资源、不缺企业家，也不缺资金，但中国缺少把这些资源有效结合的金融工具。故资本市场该如何发展和完善，从而提高中国资源配置的效率，是一个长期研究的过程，也是一个摸着石头过河的试探过程。我国资本市场虽然才发展了短短的二十多年，但是它必将成为推动我国经济增长方式转型过程中的重要影响因素。
（作者单位：江西财经大学）