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作为新兴金融衍生工具，结构性衍生合的是在布雷迪债券基础上发展起来的，由于它实质上是一种收益互换的衍生合约，而表面上却表现为一种投资级债券，因此具有“信用提级”功能，内含了极高的风险，在结构性衍生合约流入新兴市场时，对于其隐匿的风险，发达国家的银行“不想管”，投资者“没法管”，新兴市场的转贷银行“根本不管”，现行监管规则又管不了，由此导致新兴市场国际资本流动中的集体非理性，进而对金融危机推波助澜。