【摘 要】
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2015年中国A股市场的"股灾"在国内外引起震动。本文分析了"股灾"发生时主要特点,如,连续单日大幅度波动、多次千股跌停、大面积上市公司停牌潮等。"股灾"致使深沪的两市市值
【机 构】
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复旦大学管理学院,复旦大学金融与资本市场研究中心,复旦大学经济学院,
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2015年中国A股市场的"股灾"在国内外引起震动。本文分析了"股灾"发生时主要特点,如,连续单日大幅度波动、多次千股跌停、大面积上市公司停牌潮等。"股灾"致使深沪的两市市值减少十几万亿,新股停发,中断直接融资,造成巨大损失。本文认为其主要原因是:由于M2与GDP比值过高,资金缺乏投资方向和不恰当的融资配资,导致A股股价自身高企;新股发行过快,加之高位去杠杆,引发断崖式下跌。中国政府果断救市,举措有力得当,深得民心。政府"救市"的三大短期目标已成功实现。最后,本文提出一些建议,如:加强融资配资业务监管;提高股价波动管控能力;完善新股申购制度;谨慎试点"注册制";千方百计提高金融风险防范能力,以保证中国经济与金融业的健康发展。
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