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10月26日，联创电子（002036）的三季报电话会议吸引到了106位投资者的踊跃参与，其中不乏邓晓峰、谢治宇等大佬的身影。会议讲了什么内容？又有什么吸引人的地方？
10月26日晚间，联创电子公布了公司的三季报。公司前三季度销售收入71.20亿元，同比增长26%;净利润1.88亿元，同比下降100%。净利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响。三季度车载光学营收同增620%，车载业务呈明显加速的趋势。高清广角保持和之前相近的增速，营收同比增长87%。研发支出增长3.80亿元，主要由于车载、高清广角研发需求增多，以及小批量的试产。
联创电子称，公司车载光学发展良好，已成为华为、Mobileye、Nvidia等方案商主要车载镜头供应商。
联创电子强调，公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目意义重大，该项目规划每年生產5000万颗车载镜头及影像模组。合肥政府把公司作为重要的一环引入其智能汽车产业链。本项目也极大提升了公司车载光学在长三角地区的布局，有利于服务长三角的客户，同时也将加强公司与合肥其他智能汽车产业链公司的协作。
那么，为仟么联创能够抓住本次车载镜头的发展，实现弯道超车呢？联创电子认为有三点原因：
第一、公司在车载光学产业布局早，2017年进入Tesla供应链，2018-2019年分别通过了Nvidia及Mobiley-eEyeQ4-EyeQ6的认证，产品定位主要是高端ADAS镜头，选对了重要的时间节点。因为车载镜头的认证周期长且壁垒高，目前公司已取得一定的竞争优势，也正好赶上了汽车智能化这个重要的产业机会;
第二、因为车载主要用的是高清广角镜头，与公司原有的运动相机高清广角镜头技术相仿，且2M以上的高清广角镜头会大量应用非球面模造玻璃，而公司目前已是全球第二大模造玻璃制造商，仅次于日本豪雅;
第三、2017年公司就已成为特斯拉车载镜头的供应商，因为特斯拉具备较强的标杆示范作用，加速了公司切入车载市场的步伐。
联创电子透露，公司车载光学产品覆盖了L3及以上的镜头，公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目主要是ADAS镜头产线，公司的定点产品大部分都是ADAS镜头。虽然不是每个部位都需要那么高端的镜头，具体要看车型的配置，传统的后视和环视一般不需要那么高的配置，但ADAS系统里必须要用ADAS镜头。
联创电子目前2M、SM、8M镜头都有出货，公司预计2023年以后8M镜头的占比会大幅增长，8M镜头的竞争对手目前主要是SY。除Mobileye、英伟达等方案商，联创电子也与新的平台方案商有合作。联创电子也积极回应投资者的顾虑，表示公司有足够的人员匹配产能扩张。
最后，联创电子再次强调，三季度利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响，三季度产能利用率比上季度有明显好转。
开源证券对联创电子三季报进行了积极的点评。开源证券表示，自动驾驶时代渐行渐近，车载光学镜头和摄像模组迎来量价齐升。以蔚来为例，相比ES8的5个200万像素的摄像头，新车型ET7将搭载11个800万像素摄像头，数量和价格均显著提升。未来单车摄像头有望普遍增加，包含模组在内，产品的单车价值量有望达到数千元。车载镜头要求在大温差等恶劣条件下保持高质量的成像效果，模造玻璃镜头优势显著，行业有关公司有望充分受益汽车智能化趋势实现业绩跨越式发展。
数据来源：东方财富Choice数据
开源证券认为，联创电子在汽车镜头全面发力，车载光学镜头领军初步成型。公司在车载镜头领域订单充足，目前已经有多款镜头产品通过Mobil-eye以及英伟达认证，与特斯拉及多家全球知名汽车一级供应商紧密合作，并成为华为车载镜头的主供。在与蔚来的合作中，公司中标ET7全部7颗8M车载镜头模组，产品升级路径清晰。2021年10月公司与合肥高新区管委会共同投资20亿元扩产，预计到2025年分别实现年产0.50亿颗镜头和模组的生产能力，有望进一步夯实公司领导地位。广角镜头领域，公司在巩固Go-Pro、影石等客户的基础上，切入新客户如大疆等供应链，业务亦实现持续快速扩张，光学镜头龙头正冉冉升起。
联创电子三季报显示，前十大流通股东以加仓和新进为主。其中，南昌市国金工业投资有限公司小幅加仓47.89万股，继续位列第二大流通股东;代表北上资金的香港中央结算有限公司大幅加仓2744万股，上升为第三大流通股东;中信证券以2108.90万股的持仓新进为第六;社保一一三组合新进为第八，持股1682.02万股;大成企业能力驱动混合基金持仓1301.62万股，位列第九;高毅邓晓峰的高毅晓峰鸿远集合计划新进为第十，持股1279.23万股。其余席位被兴全基金包揽，其中，兴全合润新进为第四大流通股东，持股高达3333.30万股，兴全商业模式优选、兴全轻资产投资混合分列第五、第六，分别持股高达2986.43万股、2152.05万股，后两者在二季度也位列前十，不过三季度都进行了不同程度的加仓。
从最新的北上资金持仓情况看，10月份仍以加仓为主，除了10月8日、10月11日分别减仓76.38万股、22.02万股之外，截止10月26日收盘的其余交易日均为净买入，增持幅度超过千万股，仅10月26日一天便净买入超过500万股，显示了北向资金对联创电子的喜爱。
车载业务加速
10月26日晚间，联创电子公布了公司的三季报。公司前三季度销售收入71.20亿元，同比增长26%;净利润1.88亿元，同比下降100%。净利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响。三季度车载光学营收同增620%，车载业务呈明显加速的趋势。高清广角保持和之前相近的增速，营收同比增长87%。研发支出增长3.80亿元，主要由于车载、高清广角研发需求增多，以及小批量的试产。
联创电子称，公司车载光学发展良好，已成为华为、Mobileye、Nvidia等方案商主要车载镜头供应商。
联创电子强调，公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目意义重大，该项目规划每年生產5000万颗车载镜头及影像模组。合肥政府把公司作为重要的一环引入其智能汽车产业链。本项目也极大提升了公司车载光学在长三角地区的布局，有利于服务长三角的客户，同时也将加强公司与合肥其他智能汽车产业链公司的协作。
三因素助弯道超车
那么，为仟么联创能够抓住本次车载镜头的发展，实现弯道超车呢？联创电子认为有三点原因：
第一、公司在车载光学产业布局早，2017年进入Tesla供应链，2018-2019年分别通过了Nvidia及Mobiley-eEyeQ4-EyeQ6的认证，产品定位主要是高端ADAS镜头，选对了重要的时间节点。因为车载镜头的认证周期长且壁垒高，目前公司已取得一定的竞争优势，也正好赶上了汽车智能化这个重要的产业机会;
第二、因为车载主要用的是高清广角镜头，与公司原有的运动相机高清广角镜头技术相仿，且2M以上的高清广角镜头会大量应用非球面模造玻璃，而公司目前已是全球第二大模造玻璃制造商，仅次于日本豪雅;
第三、2017年公司就已成为特斯拉车载镜头的供应商，因为特斯拉具备较强的标杆示范作用，加速了公司切入车载市场的步伐。
联创电子透露，公司车载光学产品覆盖了L3及以上的镜头，公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目主要是ADAS镜头产线，公司的定点产品大部分都是ADAS镜头。虽然不是每个部位都需要那么高端的镜头，具体要看车型的配置，传统的后视和环视一般不需要那么高的配置，但ADAS系统里必须要用ADAS镜头。
联创电子目前2M、SM、8M镜头都有出货，公司预计2023年以后8M镜头的占比会大幅增长，8M镜头的竞争对手目前主要是SY。除Mobileye、英伟达等方案商，联创电子也与新的平台方案商有合作。联创电子也积极回应投资者的顾虑，表示公司有足够的人员匹配产能扩张。
最后，联创电子再次强调，三季度利润下降主要是受疫情、缺芯及今年消费电子不景气等因素的影响，三季度产能利用率比上季度有明显好转。
买方、卖方均看好
开源证券对联创电子三季报进行了积极的点评。开源证券表示，自动驾驶时代渐行渐近，车载光学镜头和摄像模组迎来量价齐升。以蔚来为例，相比ES8的5个200万像素的摄像头，新车型ET7将搭载11个800万像素摄像头，数量和价格均显著提升。未来单车摄像头有望普遍增加，包含模组在内，产品的单车价值量有望达到数千元。车载镜头要求在大温差等恶劣条件下保持高质量的成像效果，模造玻璃镜头优势显著，行业有关公司有望充分受益汽车智能化趋势实现业绩跨越式发展。
表：联创电子近两年各季度财务表现
开源证券认为，联创电子在汽车镜头全面发力，车载光学镜头领军初步成型。公司在车载镜头领域订单充足，目前已经有多款镜头产品通过Mobil-eye以及英伟达认证，与特斯拉及多家全球知名汽车一级供应商紧密合作，并成为华为车载镜头的主供。在与蔚来的合作中，公司中标ET7全部7颗8M车载镜头模组，产品升级路径清晰。2021年10月公司与合肥高新区管委会共同投资20亿元扩产，预计到2025年分别实现年产0.50亿颗镜头和模组的生产能力，有望进一步夯实公司领导地位。广角镜头领域，公司在巩固Go-Pro、影石等客户的基础上，切入新客户如大疆等供应链，业务亦实现持续快速扩张，光学镜头龙头正冉冉升起。
联创电子三季报显示，前十大流通股东以加仓和新进为主。其中，南昌市国金工业投资有限公司小幅加仓47.89万股，继续位列第二大流通股东;代表北上资金的香港中央结算有限公司大幅加仓2744万股，上升为第三大流通股东;中信证券以2108.90万股的持仓新进为第六;社保一一三组合新进为第八，持股1682.02万股;大成企业能力驱动混合基金持仓1301.62万股，位列第九;高毅邓晓峰的高毅晓峰鸿远集合计划新进为第十，持股1279.23万股。其余席位被兴全基金包揽，其中，兴全合润新进为第四大流通股东，持股高达3333.30万股，兴全商业模式优选、兴全轻资产投资混合分列第五、第六，分别持股高达2986.43万股、2152.05万股，后两者在二季度也位列前十，不过三季度都进行了不同程度的加仓。
从最新的北上资金持仓情况看，10月份仍以加仓为主，除了10月8日、10月11日分别减仓76.38万股、22.02万股之外，截止10月26日收盘的其余交易日均为净买入，增持幅度超过千万股，仅10月26日一天便净买入超过500万股，显示了北向资金对联创电子的喜爱。