【摘 要】
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利用谷歌趋势提供的搜索量数据，本文构建了一个投资者关注的直接衡量指标，在此基础上，运用行为金融学里投资者关注的理论，系统解释了IPO市场存在的三种异象。与文献中常见的
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利用谷歌趋势提供的搜索量数据，本文构建了一个投资者关注的直接衡量指标，在此基础上，运用行为金融学里投资者关注的理论，系统解释了IPO市场存在的三种异象。与文献中常见的其他解释变量相比，本文发现IPO前个股网络搜索量对于市场热销程度，首日超额收益和长期表现有更好的解释力和预测力，它可以解释首日超额收益的23％，长期累积收益率的10％以上，结果均十分显著，研究结果表明，投资者关注对资产价格有直接的影响，2009年的新股发行体制改革对首日超额收益的降低起到了明显作用。
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