摘 要：伴随着我国上交所的成立和资本市场制度的健全完善，上市公司数量逐渐增多，投资者参与到股市的积极性也逐渐增加，因此对上市公司的财务报表分析愈发重要，无论是对投资者的投资决策还是公司经营管理层的战略决策都发挥着不可估量的作用。故本文选择以广发证券股份有限公司2013-2017年这五年来的三大财务报表为例，进行我国上市公司的经营状况分析研究。
　　关键词：广发证券；财务报表；经营状况分析
　　1991年，广发证券股份有限公司成立于珠江畔的广州市。经过20多年的成长，广发证券的体系架构目前已经完善，形成具有较高专业性和综合能力较强的的上市金融集团。并且，其营业分支机构目前已实现全国覆盖。
　　首先，在公司规模方面分析，与行业均值相比，广发证券的净利润高于行业平均，但是在总市值和总利润方面却不如行业均值。根据证券行业关于总市值、净利润和总收入三方面的排名可得，广发证券目前处于证券行业中上游水平。根据广发证券2013-2017的总资产变化趋势，这五年中广发证券总资产规模在2015年达到最大，2013-2015年的年同比增长幅度均达到50%，2014年的总资產增长幅度达到五年最大，同比增长率为108.46%。而在2016-2017年则开始出现逆转态势，其中2016年的同比降幅为两年之最，较2015年下降14.2%。2017年继2016年继续下降，下降幅度为0.8%，较上一年降低了13.4%。总体来说，广发证券的总资产规模在这五年期间表现不平稳，变化趋势不确定。根据广发证券2013-2017的总负债变化趋势，这五年中广发证券的总负债规模在2015年达到最大，其中2013-2015年为正增长，而2016-2017年则为负增长。根据公司所承担的债务时间的长短，本文将负债分成期限在一年以下的流动负债和一年以上的非流动负债，流动性较强的负债与负债总额的走势基本吻合，而流动性较差的负债则大体上吻合，均为先升后降态势。但是三者向上的增长速度均明显高于向下的下降速度。在2014年增长速度最快，为141.03%，这是由于短期借款等六个负债类会计科目的增长速度在2014年达到最高所引起的；2015年的增长幅度继续扩大。在2015年达到负债规模最大后，2016和2017年开始下降，但是2017年较2016年的同比下降幅度缩减。
　　其次，在公司盈利方面，广发证券的营业利润和净利润在2013-2015年期间呈现上升趋势，在2016年大幅下降，但是在2017年又开始小幅上升。其中2015年净利润增长额最高、增长率最大。2017年的增长额较低、增长率较小。根据营业利润的计算公式以及利润趋势分析可得，广发证券的营业收入主要是由手续费及佣金收入和投资净收益组成，二者大约占营业收入93%左右。营业支出主要是由管理费用和营业税金及附加组成，大约占营业收入95%左右。
　　最后，在公司综合评价方面，由于杜邦分析法较为全面、综合，故本文选择采用杜邦财务分析方面进行公司综合研究。可以看出，广发证券的净资产收益率在2013-2015年中呈上升趋势，2016年大幅下降，从22.54%减少到10.29%，之后在2017年小幅上升。其中2015年的净资产收益率达到这五年中的最大值。营业净利率与净资产收益率的走势大致相同，均在2016年下跌，其余年份处于上升状态，表明在2016年企业的盈利能力有所下降。权益乘数在2013-2015年呈现上涨趋势，企业的财务杠杆较高，在2016-2017年持续下降，财务风险降低。总资产周转率这五年的走势不确定，升降交替出现，企业的营运能力不稳定。
　　通过对广发证券五年年报数据的分析，对广发证券的经营状况有了大致的了解，广发证券处于证券行业的上游，未来有较好的发展前景，但是，通过上述对公司规模、盈利、现金流以及综合能力分析可得，广发证券经营业务仍存在较大的不确定性，主要表现为由于交易对手失信所导致的信用风险、由于市场不确定性因素导致市场波动的市场风险和由于资金缺乏而陷入短期资金融通困难的流动性风险。而这些风险都会给公司的正常经营造成一定的影响，因此下一步公司应当建立更加严密的风险管控机制体制，同时将以下几个方面未来几个方面作为发展重点：加快创新和国际化步伐、提升资金管理能力、强化信息技术管理、人力资源管理等建设、加强企业文化建设、加快发展资产管理业务。
　　参考文献：
　　[1].何青，财务报表分析[M]，北京：中国人民大学出版社.
　　[2].广发证券股份有限公司2017年、2016年、2015年、2014年和2013年年报[N].
　　[3].东方财富网.
　　[4].Wind资讯.
　　[5].证券之星.
　　作者简介：
　　王碧（1994—），女，山西临汾人，山西财经大学金融工程学术硕士研究生，研究方向：商业信用与风险传染.