【摘 要】
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根据自由现金流假说，当公司存在大量自由现金流时，管理层的机会主义将导致过度投资。稳健的会计政策由于对损失的及时确认，能够抑制管理层的过度投资倾向。本文选择2004—2006年
【机 构】
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华中科技大学管理学院,武汉科技大学管理学院
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根据自由现金流假说，当公司存在大量自由现金流时，管理层的机会主义将导致过度投资。稳健的会计政策由于对损失的及时确认，能够抑制管理层的过度投资倾向。本文选择2004—2006年具有自由现金流的过度投资倾向的样本，通过对样本企业投资一现金流敏感性的分析，以考察会计稳健性对自由现金流的过度投资的影响，我们发现：（1）投资与现金流高度敏感；（2）会计稳健性显著降低了投资一现金流敏感度；（3）会计稳健性能够促使公司以现金股利形式吐出自由现金流；（4）会计稳健性能够通过抑制过度投资提高公司未来绩效。这些证据表明会计稳
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