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宕昌是南宋最重要的茶马市场。政府在河池县（今徽县）设立了秦司，并制定了奖惩激励制度，对宕昌茶马互市进行有效管理。为了规范茶马贸易的秩序，稳定马匹价格，政府一方面严厉打击贩卖茶叶、茶籽和茶苗入蕃的奸商；另一方面严禁私贩马匹。宕昌马主要用来供应三衙和川陕驻军。押运纲马到都城的路途遥远，需要动用大量人力，花费浩大，而且马匹的死亡率高。为解决这些问题，南宋试行了水路运输，这是中国航运史上的创举。但在操作中遇到了种种困难，最后夭折。宋金曾多次争夺宕昌。1236年，蒙古军队占领了宕昌。宕昌茶马市场消亡。