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中国企业海外并购的规模在近几年逐渐扩大，更是在2016年达到最大规模，呈现出新特征。由以往的国有企业主导变为民营企业主导，并购领域由传统领域转向高端制造业领域，欧美等发达国家仍是中国企业海外并购的主战场。但是中国企业海外并购并不是一帆风顺的，随着规模的扩大，海外并购的难度也越来越大，由企业之间哄抬价格问题，企业盲目并购行为，也有外部并购企业所在国监管更加严格，信息不对称问题以及企业并购之后的整合问题，需要企业和政府共同作用来支持海外并购的顺利进行。
中国企业海外并购在2016年达到了峰值，是中国企业海外并购以来数额最多的一年，当然在此之前中国企业海外并购不管从规模还是从数量上都是增长。中国企业海外并购的原因有多方面像当前国内企业资金充裕，但行业产能过剩，竞争激烈，企业转向海外寻求机会。像“一带一路”等国家政策的出台，为中国公司海外并购提供了鼓励，这使海外并购更加成为一种新潮。中国企业海外并购呈现出一些不同的方式。
一、中国企业海外并购的发展现状
中国企业海外并购的起步晚，但是随着中国的经济由计划经济向市场经济以及公司治理结构的完善，中国的海外并购发展迅速。更是由于中国“一带一路”战略的推动，海外并购出现了与以往不同的特点。
1.中国民营企业主导海外并购市场
由于中国市场结构还不尽合理、发育并不完善，所以中国企业海外并購的主体大多还是国有企业而且还是大型的国有企业，在2016年以前民营企业并购数量超过国有企业，但是并购金额远远少于国有企业。但是随着国家相关政策的出台，民营企业开始主导海外并购市场，2016年交易数量达到了2015年的三倍，而且首次金额超过国有企业的交易总额。
单位：（10亿美元）
图1 并购金额
民营企业并购并购数量大约是国有企业并购数量的3倍，但是并购金额却不及国有企业，说明主要由国有企业主导海外并购市场。但是从图1显示， 2016年民营企业并购金额首次超过国有企业交易金额，是中国民营企业开始主导海外并购市场的先兆。
2.并购领域由传统领域转向高端制造业
海外并购的领域来看，中国企业海外并购之前集中在资源可获取的传统产业。据数据统计2008年至2013年中国企业海外并购的领域中能源及矿产占到了71%，像互联网、金融等占到1%，7%，占比相当小，但从图2 2016年并购行业分布可以看出，能源及矿产的比占到9.3%，而互联网、金融、制造业等比例占据重要位置。
图2 2016年海外并购金额行业分布
中国的海外并购特别是高端制造业的海外并购要实现一个转型升级，改变以往传统产业的并购，海外并购正在从传统行业向高端制造领域过渡。
3.中国海外并购主要集中在发达国家
在中国海外并购市场中，欧洲和美国等发达国家一直都是中国企业海外并购的主战场。中国虽然一直在鼓励自主创新，但是我国现在不管从企业自身、政府、外部环境等方面在高端技术方面和发达国家相比还有很大的差距，我国企业要想完成转型升级，掌握先进的技术，通过海外并购来获取高端技术是一个比较直接的方式。
笔者根据相关数据整理，2017年第一季度，中国企业海外并购地区美国、英国、德国和加拿大在前面，占季度交易总数的45.65%，所以说海外并购市场主要集中在欧洲和美国等发达国家。但是随着中国“一带一路”的实施，涉及的并购范围在加大。
二、中国企业海外并购遇到的问题
2016年是中国海外并购最热的一年，中国企业海外并购的规模在不断扩大，但是在2017年中国企业一季度海外并购金额创下2014年以来新低，同时并购案例中存在不成功的并购。据《金融时报》报道，2016年中国企业海外并购被取消的金额超过750亿美元，在2015年被取消的金额约为100亿美元。所以说中国海外并购过程中存在一些问题。
1.中国企业海外并购面临的内部问题
1.1中国企业内部竞争激烈
中国企业在海外并购过程中，往往出现多个企业去争抢一个标的。一个好的标的，多个企业去竞标也是比较正常的事，但是在中国海外并购过程中会出现多个企业去竞争一个标的，往往会造成价格被盲目提高，竞标的形式就变得更加复杂。
1.2存在盲目并购行为
越来越多的中国企业进入到并购浪潮中，但是中国企业海外并购存在着盲目行为。有的企业并购没有一个明确的并购目标，有的企业并购完全不同的行业，没有一个合理的经营理念，有的是为了资金的保值。
近几年随着足球产业的快速发展，加速了中国企业“出海”并购足球俱乐部的行动，中国企业海外并购足球俱乐部存在商机，但是存在众多收购失败的案例。中国和外国的足球产业的发育程度存在很大的差别，国内没有合适的人才去管理俱乐部这是一大问题，所以很多事情现实和初衷并不一样。
2.中国企业海外并购面临的外部问题
2.1并购公司所在国监管严格
中国企业海外并购发展至今，与海外并购初期相比已经并不是简单的扩大企业规模，而是可以通过并购有机会获得海外企业的先进技术，收购品牌等。随着这些并购金额的扩大，并购规模的扩大，近几年越来越引起标的国政府的注意，所以各个国家开始提高国家的监管力度，阻止中国企业海外并购的计划。中国上市公司有的规模已经很大，在并购过程中，当并购的营业额、市场份额达到一定的比例之后就可能会受到反垄断的审查。
2.2并购过程中存在信息不对称问题
中国企业获得并购企业的信息并不完全。虽然处于大数据时代，信息化水平以及互联网的应用在全球的普及，但是国与国之间毕竟存在距离，跨国并购更是由于距离远而使两国企业获得信息方面存在一定的障碍。企业并购信息的来源缺乏比较权威的查询平台，不能够掌握系统权威的信息。对并购企业的行业情况、商业环境等没有一个深入的了解，导致中国企业在谈判价格方面存在信息不对称，没有办法准确评判一个公司的实际价值。 2.3并购后企业整合问题
海外并购后存在企业整合问题，包括文化整合、经营方式整合、员工整合等。中国海外企业并购70%并不能完成预期的并购目标，失败的原因就是不能够成功整合。不同国家之间文化差别很大，在生活习惯、观念、价值观等存在很大的差别，这方面的整合并不是短时间内就可以完成的，整合不好并购就没有了意义。成功的经营方式整合，会使资源得到有效的配置，提高效率。所以企业整合问题也是海外并购能否实现预期目标的重要问题。一直阻碍着中国企业海外并购。
三、中国企业海外并购的政策建议
从2016年海外并购的发展趋势来看，我国海外并购的规模还会在扩大，中国企业海外并购处于调整期。2016年海外并购规模迅速扩大，存在一些非理性的并购。2017年并购规模远远小于2016年一方面是由于中国政府对在房地产、酒店、影视、体育等一些行业的海外并购增加了限制，以规范海外并购，降低非理性并购的案例。中国海外并购中成功率低，提高海外并购的质量，需要政府和企业共同作用。企业在提高自身应对危机和挑战的同时，政府给予相关支持和约束。
1.企业层面
3.1企业要有明确的并购目标
合理的并购计划是海外并购首先要完成的。企业要清楚并购的目的是什么，根据并购战略，开展相关调查研究，制定初步的并购方案。充分了解并购企业的资金情况、发展前景、企业文化以及并购企业所在国的法律、政治、社会等，做好相应的准备措施，对并购过程中存在的问题能够做好充足的准备，做好相应的市场调研，考虑可能遇到的风险，尽可能减少并购中的不利因素。
3.2加强与海外企业的交流
中國海外并购的经验不成熟，要加大与海外企业的交流，了解海外企业的具体的经营方式、经营理念，对比自身企业经营的方式，找出适合海外并购的有效方式。
3.3专业机构协助及注重专门人才培养
中国企业海外并购过程中，对国外文化、法律、政治缺乏全面的了解，对并购企业后进行整合的人才储备也很少。所以中国企业并购之前聘请处理国际业务的咨询公司、律师将企业的交易文件提前拟好，充分保护好企业的权利，不至于在海外并购过程中，权利不明导致企业投资亏损。海外并购前要做好相关人才的储备。
2.政府层面
政府部门在海外并购交易中要分开鼓励和严监管的方向。一方面国家政策鼓励企业“走出去”，扩大企业的规模。另一方面对于相关方面的监管也不能忽视。
2.1大力发展中介机构
中国企业海外并购过程中，提供服务和获得信息来源都是国外的中介机构，昂贵的中介费增加了中国企业并购的成本。并且并购过程中的公正性也有待考量。所以为了国内利益和企业利益，政府部门应支持发展服务于海外并购的中介机构，为中国企业海外并购提供更多的便利。
2.2增加相关行业的跨境交易的限制
中国政府在鼓励中国企业“走出去”的，加强与其他国家的交流与合作，为企业争取更多的优惠政策，创造出良好的国际环境的同时，不能放松对相关行业跨境交易的限制。以防止企业盲目并购而导致资本外流。符合条件的海外并购行为给予支持，减少这些企业海外并购的审批手续，鼓励进行海外并购。
2.3加大对企业海外并购的资金支持力度
政府加大对企业海外并购的资金支持，减少企业并购的成本，尤其是对民营企业的资金支持。减轻民营企业以及中小企业的负担。
四、结论
中国企业海外并购过程中面临着机遇和挑战，企业通过海外并购可以获得相关技术，相关经验。但是要想真正的完成转型升级，单纯依靠海外并购是不可靠的，海外并购仅仅只是一个选择，可以借鉴相关经验。最重要的还是自主创新加海外并购实现转型升级。（作者单位为山东师范大学 经济学院）
作者简介：李晓静，女，汉族，山东师范大学经济学院世界经济研究生。
中国企业海外并购在2016年达到了峰值，是中国企业海外并购以来数额最多的一年，当然在此之前中国企业海外并购不管从规模还是从数量上都是增长。中国企业海外并购的原因有多方面像当前国内企业资金充裕，但行业产能过剩，竞争激烈，企业转向海外寻求机会。像“一带一路”等国家政策的出台，为中国公司海外并购提供了鼓励，这使海外并购更加成为一种新潮。中国企业海外并购呈现出一些不同的方式。
一、中国企业海外并购的发展现状
中国企业海外并购的起步晚，但是随着中国的经济由计划经济向市场经济以及公司治理结构的完善，中国的海外并购发展迅速。更是由于中国“一带一路”战略的推动，海外并购出现了与以往不同的特点。
1.中国民营企业主导海外并购市场
由于中国市场结构还不尽合理、发育并不完善，所以中国企业海外并購的主体大多还是国有企业而且还是大型的国有企业，在2016年以前民营企业并购数量超过国有企业，但是并购金额远远少于国有企业。但是随着国家相关政策的出台，民营企业开始主导海外并购市场，2016年交易数量达到了2015年的三倍，而且首次金额超过国有企业的交易总额。
单位：（10亿美元）
图1 并购金额
民营企业并购并购数量大约是国有企业并购数量的3倍，但是并购金额却不及国有企业，说明主要由国有企业主导海外并购市场。但是从图1显示， 2016年民营企业并购金额首次超过国有企业交易金额，是中国民营企业开始主导海外并购市场的先兆。
2.并购领域由传统领域转向高端制造业
海外并购的领域来看，中国企业海外并购之前集中在资源可获取的传统产业。据数据统计2008年至2013年中国企业海外并购的领域中能源及矿产占到了71%，像互联网、金融等占到1%，7%，占比相当小，但从图2 2016年并购行业分布可以看出，能源及矿产的比占到9.3%，而互联网、金融、制造业等比例占据重要位置。
图2 2016年海外并购金额行业分布
中国的海外并购特别是高端制造业的海外并购要实现一个转型升级，改变以往传统产业的并购，海外并购正在从传统行业向高端制造领域过渡。
3.中国海外并购主要集中在发达国家
在中国海外并购市场中，欧洲和美国等发达国家一直都是中国企业海外并购的主战场。中国虽然一直在鼓励自主创新，但是我国现在不管从企业自身、政府、外部环境等方面在高端技术方面和发达国家相比还有很大的差距，我国企业要想完成转型升级，掌握先进的技术，通过海外并购来获取高端技术是一个比较直接的方式。
笔者根据相关数据整理，2017年第一季度，中国企业海外并购地区美国、英国、德国和加拿大在前面，占季度交易总数的45.65%，所以说海外并购市场主要集中在欧洲和美国等发达国家。但是随着中国“一带一路”的实施，涉及的并购范围在加大。
二、中国企业海外并购遇到的问题
2016年是中国海外并购最热的一年，中国企业海外并购的规模在不断扩大，但是在2017年中国企业一季度海外并购金额创下2014年以来新低，同时并购案例中存在不成功的并购。据《金融时报》报道，2016年中国企业海外并购被取消的金额超过750亿美元，在2015年被取消的金额约为100亿美元。所以说中国海外并购过程中存在一些问题。
1.中国企业海外并购面临的内部问题
1.1中国企业内部竞争激烈
中国企业在海外并购过程中，往往出现多个企业去争抢一个标的。一个好的标的，多个企业去竞标也是比较正常的事，但是在中国海外并购过程中会出现多个企业去竞争一个标的，往往会造成价格被盲目提高，竞标的形式就变得更加复杂。
1.2存在盲目并购行为
越来越多的中国企业进入到并购浪潮中，但是中国企业海外并购存在着盲目行为。有的企业并购没有一个明确的并购目标，有的企业并购完全不同的行业，没有一个合理的经营理念，有的是为了资金的保值。
近几年随着足球产业的快速发展，加速了中国企业“出海”并购足球俱乐部的行动，中国企业海外并购足球俱乐部存在商机，但是存在众多收购失败的案例。中国和外国的足球产业的发育程度存在很大的差别，国内没有合适的人才去管理俱乐部这是一大问题，所以很多事情现实和初衷并不一样。
2.中国企业海外并购面临的外部问题
2.1并购公司所在国监管严格
中国企业海外并购发展至今，与海外并购初期相比已经并不是简单的扩大企业规模，而是可以通过并购有机会获得海外企业的先进技术，收购品牌等。随着这些并购金额的扩大，并购规模的扩大，近几年越来越引起标的国政府的注意，所以各个国家开始提高国家的监管力度，阻止中国企业海外并购的计划。中国上市公司有的规模已经很大，在并购过程中，当并购的营业额、市场份额达到一定的比例之后就可能会受到反垄断的审查。
2.2并购过程中存在信息不对称问题
中国企业获得并购企业的信息并不完全。虽然处于大数据时代，信息化水平以及互联网的应用在全球的普及，但是国与国之间毕竟存在距离，跨国并购更是由于距离远而使两国企业获得信息方面存在一定的障碍。企业并购信息的来源缺乏比较权威的查询平台，不能够掌握系统权威的信息。对并购企业的行业情况、商业环境等没有一个深入的了解，导致中国企业在谈判价格方面存在信息不对称，没有办法准确评判一个公司的实际价值。 2.3并购后企业整合问题
海外并购后存在企业整合问题，包括文化整合、经营方式整合、员工整合等。中国海外企业并购70%并不能完成预期的并购目标，失败的原因就是不能够成功整合。不同国家之间文化差别很大，在生活习惯、观念、价值观等存在很大的差别，这方面的整合并不是短时间内就可以完成的，整合不好并购就没有了意义。成功的经营方式整合，会使资源得到有效的配置，提高效率。所以企业整合问题也是海外并购能否实现预期目标的重要问题。一直阻碍着中国企业海外并购。
三、中国企业海外并购的政策建议
从2016年海外并购的发展趋势来看，我国海外并购的规模还会在扩大，中国企业海外并购处于调整期。2016年海外并购规模迅速扩大，存在一些非理性的并购。2017年并购规模远远小于2016年一方面是由于中国政府对在房地产、酒店、影视、体育等一些行业的海外并购增加了限制，以规范海外并购，降低非理性并购的案例。中国海外并购中成功率低，提高海外并购的质量，需要政府和企业共同作用。企业在提高自身应对危机和挑战的同时，政府给予相关支持和约束。
1.企业层面
3.1企业要有明确的并购目标
合理的并购计划是海外并购首先要完成的。企业要清楚并购的目的是什么，根据并购战略，开展相关调查研究，制定初步的并购方案。充分了解并购企业的资金情况、发展前景、企业文化以及并购企业所在国的法律、政治、社会等，做好相应的准备措施，对并购过程中存在的问题能够做好充足的准备，做好相应的市场调研，考虑可能遇到的风险，尽可能减少并购中的不利因素。
3.2加强与海外企业的交流
中國海外并购的经验不成熟，要加大与海外企业的交流，了解海外企业的具体的经营方式、经营理念，对比自身企业经营的方式，找出适合海外并购的有效方式。
3.3专业机构协助及注重专门人才培养
中国企业海外并购过程中，对国外文化、法律、政治缺乏全面的了解，对并购企业后进行整合的人才储备也很少。所以中国企业并购之前聘请处理国际业务的咨询公司、律师将企业的交易文件提前拟好，充分保护好企业的权利，不至于在海外并购过程中，权利不明导致企业投资亏损。海外并购前要做好相关人才的储备。
2.政府层面
政府部门在海外并购交易中要分开鼓励和严监管的方向。一方面国家政策鼓励企业“走出去”，扩大企业的规模。另一方面对于相关方面的监管也不能忽视。
2.1大力发展中介机构
中国企业海外并购过程中，提供服务和获得信息来源都是国外的中介机构，昂贵的中介费增加了中国企业并购的成本。并且并购过程中的公正性也有待考量。所以为了国内利益和企业利益，政府部门应支持发展服务于海外并购的中介机构，为中国企业海外并购提供更多的便利。
2.2增加相关行业的跨境交易的限制
中国政府在鼓励中国企业“走出去”的，加强与其他国家的交流与合作，为企业争取更多的优惠政策，创造出良好的国际环境的同时，不能放松对相关行业跨境交易的限制。以防止企业盲目并购而导致资本外流。符合条件的海外并购行为给予支持，减少这些企业海外并购的审批手续，鼓励进行海外并购。
2.3加大对企业海外并购的资金支持力度
政府加大对企业海外并购的资金支持，减少企业并购的成本，尤其是对民营企业的资金支持。减轻民营企业以及中小企业的负担。
四、结论
中国企业海外并购过程中面临着机遇和挑战，企业通过海外并购可以获得相关技术，相关经验。但是要想真正的完成转型升级，单纯依靠海外并购是不可靠的，海外并购仅仅只是一个选择，可以借鉴相关经验。最重要的还是自主创新加海外并购实现转型升级。（作者单位为山东师范大学 经济学院）
作者简介：李晓静，女，汉族，山东师范大学经济学院世界经济研究生。