中国货币政策会否放松？

　　问：随着货币增速继续下滑和近期宏观数据比较疲弱，中国央行货币政策是否会放松？
　　答：从中国GDP及3月的数据来看，预计今年货币政策整体会维持稳中略松的格局。第一，央行自去年下半年以来实行偏紧的货币政策，主要在于解决银行资金长短期限错配、过度投资非标等方面的问题。目前来看，3月委托贷款及信托贷款增量，虽然较2月有所回升，但远低于去年同期增量，表明这一问题已经有所好转。
　　第二，货币市场与贷款市场、债券市场存在较强关联，是其他两个市场定价的基础。一季度工业增加值略低于预期，在降低实体经济融资成本、支持实体经济发展的大方向下，必须控制货币市场利率水平保持在合理范围。
　　第三，一般而言，利率市场化有推升利率中枢的压力，而从历史中枢看，目前资金利率水平仍处于高位，因此在利率市场化的进程中保持较低利率水平，有助于缓冲利率市场化带来的冲击。