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文章选取200(-2017年我国非金融企业杠杆率、国有非金融企业杠杆率以及经济增长数据,通过构建VECM模型探究三者之间的动态关系.结果 表明,我国非金融企业杠杆率、国有非金融企业杠杆率和经济增长之间存在着一个协整关系.具体地:(1)经济增长在长期和短期均有利于企业部门降杠杆,但对国有非金融企业杠杆的影响程度有限.(2)从短期冲击来看,经济增长会随非金融企业杠杆率的冲击而波动,国有非金融企业加杠杆在短期内有助于稳定经济增长,冲击所造成的影响在第五年开始趋于平缓.(3)从长期均衡关系来看,非金融企业杠杆率上升有助于促进经济增长,但国有非金融企业杠杆率上升将抑制经济增长.