【摘 要】
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本文利用高频数据,采用Amihud(2002)的股票流动性度量方法,把样本区间内780个样本按其流动性值大小分成5个分位点组合,求出每个组合的月平均收益率,以此来检验非流动性的定价
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本文利用高频数据,采用Amihud(2002)的股票流动性度量方法,把样本区间内780个样本按其流动性值大小分成5个分位点组合,求出每个组合的月平均收益率,以此来检验非流动性的定价涵义。实证结果表明,收益率随非流动性增加而增加,即非流动股票存在收益率溢价。
Using high frequency data and Amihud’s (2002) stock liquidity measurement method, the 780 samples in the sample interval are divided into five sub-fractions according to their liquidity values, and the monthly average yield of each combination is obtained. In order to test the meaning of non-liquidity pricing. The empirical results show that the rate of return increases with the increase of illiquidity, that is, the return rate of non-liquid stocks has a premium.
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