【摘 要】
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以2007—2014年2 085家沪深A股上市企业为研究对象,探究债务异质性如何影响企业债务融资成本,以及社会资本在其中发挥怎样的调节作用。研究发现:债务来源异质性方面,企业债务
【基金项目】
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吉林省社会科学基金项目“制度环境对上市家族企业过度投资研究”(2016JD93)
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以2007—2014年2 085家沪深A股上市企业为研究对象,探究债务异质性如何影响企业债务融资成本,以及社会资本在其中发挥怎样的调节作用。研究发现:债务来源异质性方面,企业债务构成中经营性负债比例越高,债务融资成本越低,并且社会资本会强化这一积极作用;金融性负债比例越高,债务融资成本越高,但是社会资本会缓解这一情况。债务期限异质性方面,长期债务比例越高,债务融资成本越高,但社会资本会弱化这一效果;短期债务比例越高,债务融资成本越低,并且社会资本会强化这一效果。区分产权性质样本之后发现,相较于国有企业,社会资本的调节作用在民营企业中更加显著。
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