【摘 要】
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为了解中国私募基金的真实收益情况,选取2011年1月至2017年12月中国私募证券投资基金作为样本,将期末存活的基金定义为生存基金,使用等权重方法构建投资组合,基于平均超额收
【基金项目】
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教育部人文社科研究青年项目“中国经济福利区域差异性及成因的统计核算与分析”(17YJC910001)
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为了解中国私募基金的真实收益情况,选取2011年1月至2017年12月中国私募证券投资基金作为样本,将期末存活的基金定义为生存基金,使用等权重方法构建投资组合,基于平均超额收益模型、单因子模型、三因子模型和五因子模型测算了私募基金的收益情况,并进一步计算了生存偏差。主要得到以下结论:整体而言,中国私募基金不能战胜市场获得超额收益,但是生存基金能够战胜市场;如果忽略消失基金,中国私募基金收益会出现向上的偏差,月生存偏差大小为0.02%~0.13%;在股市投资过程中,私募基金并不遵循价值投资和长线投资理念。
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