3月10日，春兰股份(SH 600854)发布预亏公告称，2005年度公司将亏损约2000万元，这也是其上市12年来首次出现年度亏损。
　　作为一家老牌家电企业，春兰股份由绩优转为亏损似乎并不令人感到意外，毕竟很多本土家电企业都曾遭遇到不同的困难。四川长虹(SH 600839)由于出口坏账，在2004年度报出36．81亿元巨亏，TCL集团(SZ 000100)在接连进行两次国际并购后，也面临首次年度亏损的危险，2005年前三季度亏损额达11．39亿元。
　　但春兰股份的亏损还是让人不愿意相信。毕竟四川长虹和TCL集团的主营产品都是彩电，而春兰股份则是空调，春兰集团董事长陶建幸曾言，选择空调就是因为壁垒相对较高，而且不在家电圈内盲目进行产品线多元化。看看国内两大空调巨头的业绩，陶建幸所言非虚：格力电器(SZ 000651)2005年前三季度营收130亿元，净利润4亿多元：美的电器(SZ000527)2005年前三季度营收187亿元，净利润3亿多元；皆达到历史最好水平。
　　问题是，曾经领先的春兰空调怎么就落到后面去了，以至如今还亏损了?据称春兰在1973年生产了中国第一台空调，从上世纪80年代到90年代长期占据霸主地位，赚取了丰厚利润。但随着竞争者增多，春兰的优势未能得以保持，而陶建幸对此也并没太在意，将更多注意力放在了整个春兰集团向家电业之外的延伸上，试图以此打破本土家电企业利润微薄的宿命。
　　虽然春兰股份的亏损已不可避免，但这家公司的质地并不差：3月17日，股价收于3．86元，而2005年三季度末其每股净资产高达5．81元，每股公积金2．96元。春兰集团如今持股31．3％，尚未提出股改方案，这留下了不小的想象空间。
　　持股比例较低的春兰集团显然不太可能支付市场平均水平的对价，较大的净资产折让使得其在二级市场购买流通股成为可能。而如果春兰集团借着股改，将旗下新能源等优质资产注入春兰股份(可以提高其持股比例)，将完全改变这家上市公司的亏损命运。
　　
　　UT斯达康的困境
　　林　当
　　
　　UT斯达康(NASDAQ：UTSl)居然面临着摘牌危机，这家曾因小灵通而在纳斯达克暴涨暴跌的通讯设备制造商又一次吸引了外界的关注。3月20日，纳斯达克市场通知UT斯达康，由于后者仍未提交截至2005年12月31日的年报，已违反了市场规则，除非UT斯达康要求举行听证会，否则将根据规定，将该公司股票于2006年3月29日从纳斯达克摘牌。
　　摘牌两个字太敏感，在纳斯达克上市的中国概念股中，只有网易曾经因财务报表差错面临过实质的危机。UT斯达康此次是因为在3月31日之前未能提交年报，纳斯达克市场自动启动了相关程序，并不代表摘牌的可能性有多大。
　　早在2月9日，UT斯达康就发布了2005年度的初步财报，预计营收为29．5亿美元(2004年为27亿美元)，亏损4．62亿美元(2004年则盈利7340万美元)。但是应公司管理层要求，UT斯达康董事会下属的审计委员会在独立律师和法务会计师的协助下，开始就提前认定与一家印度客户签署的合同及其它特定交易带来的营收的相关情况展开调查。之后因调查未能完成，遂推迟了正式年报发布的时间。
　　但外界对UT斯达康的关注更多还是集中在业务发展方面。这家因为抓住1998年中国电信分拆移动业务契机，而将一项不被看好的业务(小灵通)迅速做大的企业，曾有过不俗的表现：2001年营收增长接近100％,2002年超过70％，2003年超过100％。股价也一直坚挺。但从2004年后，由于小灵通业务面临增长瓶颈，UT斯达康的业绩增长便失去最大的动力，甚至由盈转亏。
　　吴鹰在2004年下半年还表示，小灵通至少能再增长几年，没有预见到迅速而来的市场困难，而在3G方面的布局也迟迟不能带来规模性收入。UT斯达康最终将新的赌注押在了IPTV上，但这一领域跟3G类似，国家层面的相关政策并未确定，而且竞争更为激烈，远不像当初押宝不被别人看好的小灵通时那样孤独而舒服。
　　UT斯达康方面已表示将在3月29日之前举行相关听证会，按照常理被摘牌的可能性并不大。但是如果不能在业务上找到方向，就会被现实市场无情地淘汰。