【摘 要】
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本文检验政治关联究竟有否提升民营企业的经营绩效,并剖析其微观作用机理。研究表明,尽管政治关联企业通常比无关联企业有更高的企业绩效(ROA和ROE),但动态来看,政治关联会降
【基金项目】
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浙江省哲学社会科学规划课题(13NDJC091YB);浙江省高校人文社会科学(金融学)重点研究基地项目(JYTjr20121107);浙江工商大学青年人才基金重点项目(QZ13-4)阶段性研究成果
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本文检验政治关联究竟有否提升民营企业的经营绩效,并剖析其微观作用机理。研究表明,尽管政治关联企业通常比无关联企业有更高的企业绩效(ROA和ROE),但动态来看,政治关联会降低企业绩效,原因在于其损害了企业的生产经营效率。政治关联在帮助民营企业突破发展瓶颈的同时,也扭曲了企业的行为和决策。关联企业更多进行与主营业务非相关的多元化、放松了研发创新、并承担了更重的政策性负担,最终导致生产效率下降。长期来看,政治关联依赖型的企业发展战略不可持续。要引导民营企业转变发展战略、实现可持续发展,关键是要尽快扫除阻碍企业发展的制度性障碍。
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