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企业财务核心能力是指“企业财务过程中，由于企业财务活动能力、财务管理能力、财务表现能力相互支撑相互融合所获得相对其它企业所具有的可持续盈利成长能力与可持续价值增值能力。”主要具有数字特征性、价值创造性、整体统一性、个体异质性、动态逻辑性等特征。
一、企业财务核心能力的构成要素
１． 企业财务核心能力的构成要素。企业财务核心能力主要由财务活动能力、财务管理能力和财务应变能力三个方面。其中，财务活动能力是指对企业再生产过程中资金运动的作用力，包括筹资能力、投资能力和收益分配能力以及资本营运能力。财务应变能力是企业财务不断适应环境变化的能力，可划分为学习能力、信息处理能力、财务关系协调能力和风险管理能力。财务管理能力是企业协调、控制企业财务管理循环过程，主要包括财务预测能力、财务决策能力和财务分析创新能力。
２． 企业财务核心能力要素之间关系。财务活动能力的核心是企业可持续发展能力。财务管理能力的核心是企业可持续创新能力。财务活动能力与财务管理能力最终将反映在企业财务应变能力上，即可持续盈利能力。这三种财务能力相互结合、相互促进， 形成企业财务核心能力，其基础是盈利， 目的是成长， 关键是可持续， 三者缺一不可。
二、提升企业财务核心能力的途径
目前，企业大都把提升企业财务核心能力作为其发展战略目标之一，提出并实施了相关对策，以下是笔者就该问题提出的几点积极建议：
（一）培育企业财务活动能力。
１． 要提高企业可持续筹资能力。①培育良好的外部筹资环境，关键要积极稳妥地推进产权制度改革，改变一股独大的格局，减缩空洞的国有股权，引进其他性质的股权，形成有约束力的混合所有制股权结构。②树立正确的筹资观念，加强筹资策略的研究和规划。不能再认为股权筹资是一种低成本、无限度的筹资。要根据公司特点和生产经营需要进行理性筹资，充分运用多种筹资手段尽可能降低筹资成本，将筹集资金真正运用好、创出效益。发挥自身核心竞争能力在满足当前筹资需求的同时由不对今后筹资能力构成损害。
２． 培育多元化投资主体。尤其是机构投资者，如商业性养老基金、共同投资基金、保险基金以及境外投资机构，形成股东间的有效制约；另一方面，利用市场化投资管理结构在产权、资本、投资管理、市场运作及价值评估等方面的优势，推行国有股权的市场化管理，将国有股权委托给市场化的投资机构管理，如基金管理公司、信托公司等。
３． 注重股利分配政策的实施。必须分阶段考虑公司的发展和股东利益。当公司有着良好的投资机会时可通过剩余股利分配政策，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。当公司的经营状况不稳定时可利用固定股利支付率政策，确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。当公司认为未来盈余会显著增长时，可运用可持续增长的股利政策，提高年度股利发放额。利于投资者安排股利收入和支出，稳定投资者。
（二）提升企业财务应变能力。
１． 学习能力。财务部门应当以创造企业价值为核心，以增强财务核心能力为导向，将持续的学习融入到所有财务部门、所有财务流程和所有财务人员当中去，注重提高财务管理者的分析能力、系统构思能力、组织机构整合能力和策划能力。同时还要培养合作意识、责任意识和风险意识，定期开展财务人员知识和学习经验的交流。促进财务核心能力的内部扩散。使企业财务管理能够具备从容应对环境变化的能力。
２． 信息处理能力。财务部门应当将信息转化为决策依据，并要求财务管理者转变信息处理的传统思维方式，从企业战略和核心能力的培育维护的高度，拓宽信息处理的范围，优化信息处理的手段。
３． 财务关系协调能力。财务关系包括企业与股东、债权人、政府部门等相关主体的经济利益关系。企业不仅要与银行等金融机构创建并保持良好关系的能力，摆脱企业暂时的资金周转困难，便于企业在资金充裕时寻找最佳的投资渠道；还要注重与政府管理部门的沟通能力。要有敏锐的政策嗅觉，能够及时掌握政府相关信息， 争取有利的产业政策、税收政策为企业所用。
４． 财务风险管理能力。在市场经济环境中，企业面临众多可能导致财务风险的因素，其中，企业可持续盈利能力和偿债能力将会对企业的持续发展和持续竞争优势的形成构成极大威胁。企业为保持和提升对利润的控制能力，就应增强企业的偿债能力降低财务风险。一是提高市场占有率来抵消行业利润率降低带来的负面影响。通过核心技术、研发创新新产品，提高企业知名度，刺激消费者的需求。二是加强专业化经营获得高于行业平均的利润率，提升对利润的把握能力，使得非常有限的资源于一点某一领域形成竞争优势，降低以分散风险为旗号的多元化行动中风险累积。三是设立偿债基金，健全企业债务清偿的自我约束机制。按照稳健理财的原则，设立偿债基金，尤其是对那些風险较大的长期负债，还设（下转第４１页）（上接第６１页）立了专项偿债基金，以尽量避免风险。设立偿债基金的同时应该做好设立偿债基金账户体系，将偿债基金的形式纳入会计反映与控制之中并对偿债基金形式与使用中所引起的资金流入流出要制订科学计划，严格按计划办事。
（三）增强财务管理能力。
１． 规范财务管理工作体系。企业财务工作循环过程，以财务预算为基点，进行财务决算、计划、协调控制和分析等一系列工作流程。首先，要建立资金预算机制、加强资金周转管理。控制资金的运用结构，使企业资金合理地分布在供、产、销三大环节， 提高资金使用效率， 使企业资金以最短的时间实现周转。建立企业资金预算机制， 预测未来现金收支的状况。对企业未来的经营活动、筹资活动、投资活动所需要现金流量需要事先进行准确的预测，以收定支， 然后以此为依据再做出关于经营、投资、筹资决策。使企业在一系列的决策中使资金在各种经营活动中达到一个较佳的平衡点。其次，不断提高完善财务决策理论和方法，提高财务决策和财务管理人员素质、理顺财务组织机构职责权限，顺畅各种财务信息和非财务信息在企业各个职能部门间的交流。形成能制造满足用户需求的产品的变换能力；而且也具备了能够适应市场和环境的变化的创新能力和能够充分利用、协调各种资源，产生出1 1＞2 的整合放大能力等。
２． 树立科学的财务管理运转体系。管理理念应从基础型、开放型向发展型转变，发展型的管理理念更为强调人的作用和人的发展，强调个人、组织和社会之间的和谐。因此，在管理中要树立开放的观念、合作的观念、信息的观念、创新的观念、竞争与和谐的观念。建立科学有用的财务预测和风险监控机制，把风险降低到最低程度。
３． 优化财务管理责任制度。即注重经济效益的提高、注重经济效果的好坏和高低。同时要具备与知识经济相适应的管理意识。尤其要树立包括战略意识、市场竞争意识、效益意识、科技质量意识、人才意识等在内的整体化管理意识，发挥财务责任对经济效益的支持与补充作用。
（作者单位：新疆财经大学）
一、企业财务核心能力的构成要素
１． 企业财务核心能力的构成要素。企业财务核心能力主要由财务活动能力、财务管理能力和财务应变能力三个方面。其中，财务活动能力是指对企业再生产过程中资金运动的作用力，包括筹资能力、投资能力和收益分配能力以及资本营运能力。财务应变能力是企业财务不断适应环境变化的能力，可划分为学习能力、信息处理能力、财务关系协调能力和风险管理能力。财务管理能力是企业协调、控制企业财务管理循环过程，主要包括财务预测能力、财务决策能力和财务分析创新能力。
２． 企业财务核心能力要素之间关系。财务活动能力的核心是企业可持续发展能力。财务管理能力的核心是企业可持续创新能力。财务活动能力与财务管理能力最终将反映在企业财务应变能力上，即可持续盈利能力。这三种财务能力相互结合、相互促进， 形成企业财务核心能力，其基础是盈利， 目的是成长， 关键是可持续， 三者缺一不可。
二、提升企业财务核心能力的途径
目前，企业大都把提升企业财务核心能力作为其发展战略目标之一，提出并实施了相关对策，以下是笔者就该问题提出的几点积极建议：
（一）培育企业财务活动能力。
１． 要提高企业可持续筹资能力。①培育良好的外部筹资环境，关键要积极稳妥地推进产权制度改革，改变一股独大的格局，减缩空洞的国有股权，引进其他性质的股权，形成有约束力的混合所有制股权结构。②树立正确的筹资观念，加强筹资策略的研究和规划。不能再认为股权筹资是一种低成本、无限度的筹资。要根据公司特点和生产经营需要进行理性筹资，充分运用多种筹资手段尽可能降低筹资成本，将筹集资金真正运用好、创出效益。发挥自身核心竞争能力在满足当前筹资需求的同时由不对今后筹资能力构成损害。
２． 培育多元化投资主体。尤其是机构投资者，如商业性养老基金、共同投资基金、保险基金以及境外投资机构，形成股东间的有效制约；另一方面，利用市场化投资管理结构在产权、资本、投资管理、市场运作及价值评估等方面的优势，推行国有股权的市场化管理，将国有股权委托给市场化的投资机构管理，如基金管理公司、信托公司等。
３． 注重股利分配政策的实施。必须分阶段考虑公司的发展和股东利益。当公司有着良好的投资机会时可通过剩余股利分配政策，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。当公司的经营状况不稳定时可利用固定股利支付率政策，确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。当公司认为未来盈余会显著增长时，可运用可持续增长的股利政策，提高年度股利发放额。利于投资者安排股利收入和支出，稳定投资者。
（二）提升企业财务应变能力。
１． 学习能力。财务部门应当以创造企业价值为核心，以增强财务核心能力为导向，将持续的学习融入到所有财务部门、所有财务流程和所有财务人员当中去，注重提高财务管理者的分析能力、系统构思能力、组织机构整合能力和策划能力。同时还要培养合作意识、责任意识和风险意识，定期开展财务人员知识和学习经验的交流。促进财务核心能力的内部扩散。使企业财务管理能够具备从容应对环境变化的能力。
２． 信息处理能力。财务部门应当将信息转化为决策依据，并要求财务管理者转变信息处理的传统思维方式，从企业战略和核心能力的培育维护的高度，拓宽信息处理的范围，优化信息处理的手段。
３． 财务关系协调能力。财务关系包括企业与股东、债权人、政府部门等相关主体的经济利益关系。企业不仅要与银行等金融机构创建并保持良好关系的能力，摆脱企业暂时的资金周转困难，便于企业在资金充裕时寻找最佳的投资渠道；还要注重与政府管理部门的沟通能力。要有敏锐的政策嗅觉，能够及时掌握政府相关信息， 争取有利的产业政策、税收政策为企业所用。
４． 财务风险管理能力。在市场经济环境中，企业面临众多可能导致财务风险的因素，其中，企业可持续盈利能力和偿债能力将会对企业的持续发展和持续竞争优势的形成构成极大威胁。企业为保持和提升对利润的控制能力，就应增强企业的偿债能力降低财务风险。一是提高市场占有率来抵消行业利润率降低带来的负面影响。通过核心技术、研发创新新产品，提高企业知名度，刺激消费者的需求。二是加强专业化经营获得高于行业平均的利润率，提升对利润的把握能力，使得非常有限的资源于一点某一领域形成竞争优势，降低以分散风险为旗号的多元化行动中风险累积。三是设立偿债基金，健全企业债务清偿的自我约束机制。按照稳健理财的原则，设立偿债基金，尤其是对那些風险较大的长期负债，还设（下转第４１页）（上接第６１页）立了专项偿债基金，以尽量避免风险。设立偿债基金的同时应该做好设立偿债基金账户体系，将偿债基金的形式纳入会计反映与控制之中并对偿债基金形式与使用中所引起的资金流入流出要制订科学计划，严格按计划办事。
（三）增强财务管理能力。
１． 规范财务管理工作体系。企业财务工作循环过程，以财务预算为基点，进行财务决算、计划、协调控制和分析等一系列工作流程。首先，要建立资金预算机制、加强资金周转管理。控制资金的运用结构，使企业资金合理地分布在供、产、销三大环节， 提高资金使用效率， 使企业资金以最短的时间实现周转。建立企业资金预算机制， 预测未来现金收支的状况。对企业未来的经营活动、筹资活动、投资活动所需要现金流量需要事先进行准确的预测，以收定支， 然后以此为依据再做出关于经营、投资、筹资决策。使企业在一系列的决策中使资金在各种经营活动中达到一个较佳的平衡点。其次，不断提高完善财务决策理论和方法，提高财务决策和财务管理人员素质、理顺财务组织机构职责权限，顺畅各种财务信息和非财务信息在企业各个职能部门间的交流。形成能制造满足用户需求的产品的变换能力；而且也具备了能够适应市场和环境的变化的创新能力和能够充分利用、协调各种资源，产生出1 1＞2 的整合放大能力等。
２． 树立科学的财务管理运转体系。管理理念应从基础型、开放型向发展型转变，发展型的管理理念更为强调人的作用和人的发展，强调个人、组织和社会之间的和谐。因此，在管理中要树立开放的观念、合作的观念、信息的观念、创新的观念、竞争与和谐的观念。建立科学有用的财务预测和风险监控机制，把风险降低到最低程度。
３． 优化财务管理责任制度。即注重经济效益的提高、注重经济效果的好坏和高低。同时要具备与知识经济相适应的管理意识。尤其要树立包括战略意识、市场竞争意识、效益意识、科技质量意识、人才意识等在内的整体化管理意识，发挥财务责任对经济效益的支持与补充作用。
（作者单位：新疆财经大学）