在风险投资关系中,风险企业家的努力程度关系到风险项目的成功,关系到风险资本收益的安全。本文认为风险企业家的努力可以分为两种:短期努力和持续性努力。风险企业家偏好短期努力,风险投资公司偏好持续性努力。考虑到持续性努力涉及到多个时期,本文建立了基于多时期的委托-代理模型,采用理论模型分析和数值模拟相结合的研究方法,其研究结果表明:如果风险投资公司对风险企业家的长期行为实施成本补偿激励,那么风险企业家付出的持续性努力和短期性努力都比较大,双方会注入更多的资本,风险企业家所持股比例较高,风险投资公司也获得更多的期望利润。同时,风险投资公司要使风险企业家感到未来收益的重要性,如果风险企业家越重视未来的收益,那么对双方的投资量、企业家的努力程度、风险投资公司的期望利润都有正的影响。