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赴港上市仍然是当下的议题，进入六七月以来，除了有万科B转H成功和北京国瑞置业登陆港股这样可圈可点的地产公司上市新闻，还有地产公司分拆旗下业务，建立新融资途径，备战楼市下半场。
近期，已经相继有方兴地产分拆酒店业务、众安地产分拆商业、花样年分拆物业，以及大连亿达携软件园模式上市，众多中小房企分拆中，还隐隐传来一条不利消息——大鳄万达商业地产A股分拆折戟。
酒店、物业分拆受青睐
房企转型拆分上市获得了投资者的青睐，比如花样年拆分物业品牌彩生活上市，以及方兴地产剥离旗下酒店金茂投资单独上市，两家公司分别募集资金8.48亿、39亿元。
7月2日，由方兴地产酒店业务中分拆而来的金茂投资，在港交所正式挂牌上市。上市平台金茂投资具体资产，包括上海金茂君悦大酒店、金茂北京威斯汀大饭店等8家酒店。
“趁着现在酒店估值还不是很低，赶紧上市打通融资渠道。”盛富资本与协纵国际总裁黄立冲日表示，在酒店物业普遍投资回报较低的背景下，酒店拆分上市越早越好。
酒店是方兴地产收入占比较低的一个业务板块。年报显示，方兴地产2013年营业收入207亿港元，酒店经营业务实现收入20.61亿港元，约占集团全年收入总额的10%。
“从方兴分拆并独立上市，能释放酒店资产的价值，对资源进行更明确及有效的配置。”金茂（中国）投资控股主席及非执行董事何操表示。海通证券最新研报认为，方兴地产股价较2014年资产净值折让超过60%，而酒店方面估值更是严重偏低，折让超过70%。
6月30日，花样年旗下的彩生活在港交所主板正式挂牌交易。彩生活上市后，股价累计上涨幅度已接近30%。这意味着国内传统物业管理行业，在融入新的商业模式后开始获得国际资本市场青睐。
花样年集团投资者关系总监郦建栋近期表示，由于本次的分拆业务比较新，在香港资本市场并不多见。在此背景下，不少资金纷纷入股。周鸿祎旗下的奇虎360入股彩生活引发业界高度关注。
国内两大房地产商中介服务商搜房网和易居中国也争相入股。
商业、产业分拆遇冷
相比金茂投资和彩生活等优质资产上市成绩突出，在内房股看淡的大势下，遇冷和折戟者似乎更多。曾经并称“大连双达”的大连亿达，携软件园登陆港股遇冷。
6月26日，亿达中国结束了全球招股，最终反应冷淡，未获足够认购。6月27日，亿达中国在香港联交所挂牌，股价平开2.45元，与上市价2.45元相同，成交249万股。
曾经的“大连双达”之一的万达早已走向全国，而亿达的主要业务和业绩来源仍盘踞大连。过高的住宅比例，所采取的产业园开发模式对资金链要求较高，企业负债率高企，影响了投资者估值。与此同时，原本应与大连亿达同一天挂牌“中国新城市”，因未获足额认购而下调发行价，延后至7月10日才正式挂牌。中国新城市，系浙江众安房产旗下子公司，分拆后的“中国新城市”主要从事集团商业物业的投资、开发、运营，以及以浙江为主要区域进行新型城镇化相关产业投资。
市场更关注的重磅消息，来自另一“达”——万达的举动。7月1日中国证监会的一则公告，宣告了万达商业地产此次A股IPO的失败。万达商业地产运作了长达4年的A股上市计划不得不搁浅。
RET睿意德中国商业地产研究中心总经理陈曦分析指出，万达是因为没有按规则要求报送预披露的材料而被终止审查，不排除万达是在启动上市流程之后发现行情不佳，而主动放弃上市。
在中国商业地产联盟秘书长王永平看来，尽管实现A股上市是万达一直以来的梦想，但万达已有两个境外平台和多种融资工具可以利用，而且万达年收入超过千亿，“上市成不成功对万达商业地产影响不大。
多数房企分拆遇冷，与楼市下行的整体背景和自身实力有关。王永平即表示，目前宏观调控仍不支持地产类企业上市融资。尤其是A股，一直是作为调控的利器，除部分政策性意味浓重的房企可以过关外，多数只能望而兴叹。
分拆成未来趋势
尽管目前国内楼市形势不好，内房股普遍估值低，但面对严峻的形式，更多房企还是抱着越早分拆上市越好的意图。郦建栋近期称，花样年未来还将在适当时间继续分拆旗下其他成熟业务上市。
尽管万达拆分遭遇失败，但在近期声明中，万达方面也表示未来万达商业地产仍将积极探索多种进入资本市场的途径。此前万达集团董事长王健林在接受记者采访时明确表示：“内地不让我们上市，就把资产打包进入香港一样可以上市。”
去年6月，万达借壳香港上市公司恒力地产，后改名为万达商业地产。但受到政策限制，壳公司两年内不得有动作，因此万达仍在谋求商业地产的整体上市。
房企分拆旗下业务，还有机遇更深层次的考虑。如方兴地产分拆酒店上市，不但有专业管理平台，而且可以协调总公司的其他业务板块发展，帮助方兴在物业租赁运营开发以及销售业务等各方面的价值充分释放和实现。
在楼市进入白银时代之际，拆分非房地产业务已经是大势所趋。万通集团董事长冯仑近期表示，资本市场给出的信号非常强烈，很快开发类的房地产企业面临转型或者退市。
在冯仑看来，从美国经验看，美国的房地产市场早已经过了拐点，住宅房地产市盈率都很低，一般只有5倍、7倍，而资产经营类、管理类的房企市盈率一般都在15、20倍。另外金融类的房企市盈率估值在25倍-30倍之间。
从上市反应来看，房企实力越大，越是转型轻资产业务，越受到资本市场认可。在盛富资本与协纵国际总裁黄立冲看来，香港投资者会优先选服务业类型的轻资产公司，比如彩生活是国内第一只物业股，概念新且前景广阔，认可程度就不同。
近期，已经相继有方兴地产分拆酒店业务、众安地产分拆商业、花样年分拆物业，以及大连亿达携软件园模式上市，众多中小房企分拆中，还隐隐传来一条不利消息——大鳄万达商业地产A股分拆折戟。
酒店、物业分拆受青睐
房企转型拆分上市获得了投资者的青睐，比如花样年拆分物业品牌彩生活上市，以及方兴地产剥离旗下酒店金茂投资单独上市，两家公司分别募集资金8.48亿、39亿元。
7月2日，由方兴地产酒店业务中分拆而来的金茂投资，在港交所正式挂牌上市。上市平台金茂投资具体资产，包括上海金茂君悦大酒店、金茂北京威斯汀大饭店等8家酒店。
“趁着现在酒店估值还不是很低，赶紧上市打通融资渠道。”盛富资本与协纵国际总裁黄立冲日表示，在酒店物业普遍投资回报较低的背景下，酒店拆分上市越早越好。
酒店是方兴地产收入占比较低的一个业务板块。年报显示，方兴地产2013年营业收入207亿港元，酒店经营业务实现收入20.61亿港元，约占集团全年收入总额的10%。
“从方兴分拆并独立上市，能释放酒店资产的价值，对资源进行更明确及有效的配置。”金茂（中国）投资控股主席及非执行董事何操表示。海通证券最新研报认为，方兴地产股价较2014年资产净值折让超过60%，而酒店方面估值更是严重偏低，折让超过70%。
6月30日，花样年旗下的彩生活在港交所主板正式挂牌交易。彩生活上市后，股价累计上涨幅度已接近30%。这意味着国内传统物业管理行业，在融入新的商业模式后开始获得国际资本市场青睐。
花样年集团投资者关系总监郦建栋近期表示，由于本次的分拆业务比较新，在香港资本市场并不多见。在此背景下，不少资金纷纷入股。周鸿祎旗下的奇虎360入股彩生活引发业界高度关注。
国内两大房地产商中介服务商搜房网和易居中国也争相入股。
商业、产业分拆遇冷
相比金茂投资和彩生活等优质资产上市成绩突出，在内房股看淡的大势下，遇冷和折戟者似乎更多。曾经并称“大连双达”的大连亿达，携软件园登陆港股遇冷。
6月26日，亿达中国结束了全球招股，最终反应冷淡，未获足够认购。6月27日，亿达中国在香港联交所挂牌，股价平开2.45元，与上市价2.45元相同，成交249万股。
曾经的“大连双达”之一的万达早已走向全国，而亿达的主要业务和业绩来源仍盘踞大连。过高的住宅比例，所采取的产业园开发模式对资金链要求较高，企业负债率高企，影响了投资者估值。与此同时，原本应与大连亿达同一天挂牌“中国新城市”，因未获足额认购而下调发行价，延后至7月10日才正式挂牌。中国新城市，系浙江众安房产旗下子公司，分拆后的“中国新城市”主要从事集团商业物业的投资、开发、运营，以及以浙江为主要区域进行新型城镇化相关产业投资。
市场更关注的重磅消息，来自另一“达”——万达的举动。7月1日中国证监会的一则公告，宣告了万达商业地产此次A股IPO的失败。万达商业地产运作了长达4年的A股上市计划不得不搁浅。
RET睿意德中国商业地产研究中心总经理陈曦分析指出，万达是因为没有按规则要求报送预披露的材料而被终止审查，不排除万达是在启动上市流程之后发现行情不佳，而主动放弃上市。
在中国商业地产联盟秘书长王永平看来，尽管实现A股上市是万达一直以来的梦想，但万达已有两个境外平台和多种融资工具可以利用，而且万达年收入超过千亿，“上市成不成功对万达商业地产影响不大。
多数房企分拆遇冷，与楼市下行的整体背景和自身实力有关。王永平即表示，目前宏观调控仍不支持地产类企业上市融资。尤其是A股，一直是作为调控的利器，除部分政策性意味浓重的房企可以过关外，多数只能望而兴叹。
分拆成未来趋势
尽管目前国内楼市形势不好，内房股普遍估值低，但面对严峻的形式，更多房企还是抱着越早分拆上市越好的意图。郦建栋近期称，花样年未来还将在适当时间继续分拆旗下其他成熟业务上市。
尽管万达拆分遭遇失败，但在近期声明中，万达方面也表示未来万达商业地产仍将积极探索多种进入资本市场的途径。此前万达集团董事长王健林在接受记者采访时明确表示：“内地不让我们上市，就把资产打包进入香港一样可以上市。”
去年6月，万达借壳香港上市公司恒力地产，后改名为万达商业地产。但受到政策限制，壳公司两年内不得有动作，因此万达仍在谋求商业地产的整体上市。
房企分拆旗下业务，还有机遇更深层次的考虑。如方兴地产分拆酒店上市，不但有专业管理平台，而且可以协调总公司的其他业务板块发展，帮助方兴在物业租赁运营开发以及销售业务等各方面的价值充分释放和实现。
在楼市进入白银时代之际，拆分非房地产业务已经是大势所趋。万通集团董事长冯仑近期表示，资本市场给出的信号非常强烈，很快开发类的房地产企业面临转型或者退市。
在冯仑看来，从美国经验看，美国的房地产市场早已经过了拐点，住宅房地产市盈率都很低，一般只有5倍、7倍，而资产经营类、管理类的房企市盈率一般都在15、20倍。另外金融类的房企市盈率估值在25倍-30倍之间。
从上市反应来看，房企实力越大，越是转型轻资产业务，越受到资本市场认可。在盛富资本与协纵国际总裁黄立冲看来，香港投资者会优先选服务业类型的轻资产公司，比如彩生活是国内第一只物业股，概念新且前景广阔，认可程度就不同。