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尽管上证指数在春节前最后一天冲上了3000点关口，但节前整个市场热点比较凌乱，随着春节假期的结束，挖掘年报中具有高送转题材的个股将成为一个不可忽视的投资亮点。从短线投资角度看，高送配个股往往会出现大幅填权行情，这是市场最为追捧的；而高送转股不仅带来短线炒作的机会，其长线操作也令投资者受益匪浅。此外，高送转股中还存在着大量的套利机会，具备较高的投资价值。
短线机会——关注年报公布日
在年报行情当中，具有高送转概念的股票在短线上总是提前就会有不错的表现，一般而言，
高送转股在年报公布当天，股价都会有明显的反应，非正常收益率高达2.34%；在年报公布后，这些高送转公司的股价都会有连续上涨的行情。据中金公司研究报告显示，每10股送股大于4股的公司在年报公布前15天的累积非正常收益率为7.26%，涨幅惊人。
纵观历年年报整体情况，大比例送转分配方案的个股是短线最受市场欢迎的品种，市场罕见的黑马都与公司持续高送转息息相关。在今年，年报期间恰逢大牛市，选择持有高送转的个股，会令投资者获得事半功倍的效益。
投资者可从以下三种方式寻找到这些高送转股的股票。
首先，从已在年报中提出送转分配方案的股票中选择。截至2月12日，两市共有95家上市公司已经披露了年报，提出送转分配方案的公司有14家，其中12家的业绩都有同比增长，而且幅度不小，增长幅度30%以上的有10家、50%以上的有7家。比如新希望10送5股转赠5股，目前价位在12元上下，10送10除权后也只是6元左右，这些个股仍有可能在未来行情中继续表现。
其次，从年报公布的收益较高的个股中选择。数据显示，3月份预约披露年报的上市公司有553家，553家中每股收益最高的前十家上市公司，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在1.00元以上。净利润同比增长在50%以上的有6家，预计全年业绩大幅增长的有东方电机、中金岭南、江西铜业和云南铜业等。从分配能力上看，10家公司每股未分配利润都在1.40元以上，每股资本公积金在1元以上的有7家，具备高比例分配能力。
第三，许多公司在其股改方案中，便已经由大股东承诺，将在2006年年度股东大会中，提出高比例送股或转增股本的议案，同时投赞成票，这部分股票则是“铁定”的高送转。投资者只有细心留意，不难找到强势个股。比如沙隆达A承诺10转10、S中体产承诺10转5、新华光承诺不低于10转5、万通先锋2006年10转10，2007年中期不低于10转5等。这些个股都将会或者已经成为资金的追捧对象。
长线机会——分享高送转个股的高成长收益
高送转股的股票不仅可以给投资者带来短线机遇，从长线来看，持有高送转股票也将分享高送转个股的成长收益。众所周知，如果某上市公司具备高成长性，通过持续的高分配以及市场的除权填权运作，那么投资者的长线收益将是十分惊人的。
如苏宁电器，该公司于2004年上市，近年仅仅是通过3次高送转，已经为原始投资者十分惊人的回报。通过复权计算，苏宁电器已经从刚发行时的30元水平，通过高送传股上涨至目前惊人的600元水平，仅仅两年半的时间，涨幅竟然已经高达20倍！高送转加上高成长的威力可见一斑。
但是，值得格外注意的是，高送转必须有高成长作为支撑，因为每一次高送转都会大幅摊薄每股收益、每股净资产等指标，如果没有高成长，这种高送转也只是短线行为。
所以在选择股票时，要清晰的把握以下三点：
（1）成长性。这是高送转的最基本保障。定性方面，投资者要重点分析公司所在的行业发展前景、行业地位、市场扩张能力等等。定量方面，可以关注公司的盈利能力指标。例如，营业利润增长率、税后利润增长率、净资产增长率等等。
（2）资本公积金。资本公积金是一种可以按照法定程序转为资本金的公积金，也可说是一种准资本金，是企业所有者权益的组成部分。每股资本公积金越高，代表可送转的能力越强。
（3）股本大小。严格来说，股本大小并非高送转的基本因素。但从长期史数据来看，初始股本越小，公司在其他条件具备的前提下，则高送转的可能性就越大。
套利机会——充分挖掘高送转个股的低估价值
以高送转的股票为标的追求稳定套利收益，也可以找到很多机会。我们可以借鉴折价封闭式基金的投资思路，用“高低杠法”的原则寻找被低估的高送转个股。所谓的“高”是指高送转，“低”则是指被低估。在挖掘高送转个股机会时，不妨以行业平均市盈率作为价值标准，如果某个股股价明显低于行业估值水平，如果有高送转方案出台，则该股具备极高的投资价值。
下面以新湖创业为例，年报显示，该公司2006年每股收益为0.687元，而2月15日最新价格为13.94元，市盈率为20.29倍。作保守的估计，将房地产行业定为25倍市盈率，如果未来新湖创业能够回复到行业市盈率水平，则股价有望达到17.18元，则有折价率：（17.18-13.94）/17.18=18.86%，投资收益率：（17.18-13.94）/13.94=23.24%
公司的年度分配方案为每10股送6股派0.667元，则公司除权后的价值为11.32元，而以2月15日计算的除权价则为8.67元，则有折价率：（11.32-8.67）/11.32=23.41%，投资收益率：（11.32-8.67）/8.67=30.57%
由此可见，利用高低杠法的思路能够充分挖掘高送转所带来低估价值，投资者可以在即将到来的年报行情仔细寻找此类个股，从而获取丰厚的收益。
值得关注的高送转个股
由以上可见，高送转股的股票，不仅可以为投资者带来短线、长线投资的机会，投资者还可以从中进行套利，对投资者而言可谓是机会多多，那么，在这些高送转股的个股中，都有那些个股是值得投资者们关注的呢？
新潮实业（600777）：公司地处烟台，是一家土地储备丰富的二线地产股。目前拥有的土地储备超过2000亩,是烟台市土地储备最多的房地产企业一。公司房地产主打项目是贵族城项目,占地1180亩(79万平米),建筑面积55-62万平米，定位于中高档海景住宅。该项目地理位置极其优越,销售毛利率接近50%。按照券商报告分析，以此粗略估计该项目总利润保守估计将达19.2亿元,假设按5年开发周期计算，平均每年净利润贡献将高达3.84亿元。
羚锐股份（600285）：公司是我国中部地区的大型医药生物制造企业，国家火炬计划重点高新技术企业，公司主导产品具有相当的知名度，其中硬膏剂产品更是在行业中占有重要地位，公司的"银杏GAP种植与研究"项目参与了"中药材规范化种植示范基地建设"项目投标，未来发展空间巨大；另外在06年3月公司股改过程中大股东承诺在未来18个月内将推出10转增10的分配方案，含权题材非常突出，目前价格只有9元多，而且公司承诺的期限较长，该股长线具备较好的市场想象空间。
短线机会——关注年报公布日
在年报行情当中，具有高送转概念的股票在短线上总是提前就会有不错的表现，一般而言，
高送转股在年报公布当天，股价都会有明显的反应，非正常收益率高达2.34%；在年报公布后，这些高送转公司的股价都会有连续上涨的行情。据中金公司研究报告显示，每10股送股大于4股的公司在年报公布前15天的累积非正常收益率为7.26%，涨幅惊人。
纵观历年年报整体情况，大比例送转分配方案的个股是短线最受市场欢迎的品种，市场罕见的黑马都与公司持续高送转息息相关。在今年，年报期间恰逢大牛市，选择持有高送转的个股，会令投资者获得事半功倍的效益。
投资者可从以下三种方式寻找到这些高送转股的股票。
首先，从已在年报中提出送转分配方案的股票中选择。截至2月12日，两市共有95家上市公司已经披露了年报，提出送转分配方案的公司有14家，其中12家的业绩都有同比增长，而且幅度不小，增长幅度30%以上的有10家、50%以上的有7家。比如新希望10送5股转赠5股，目前价位在12元上下，10送10除权后也只是6元左右，这些个股仍有可能在未来行情中继续表现。
其次，从年报公布的收益较高的个股中选择。数据显示，3月份预约披露年报的上市公司有553家，553家中每股收益最高的前十家上市公司，按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在1.00元以上。净利润同比增长在50%以上的有6家，预计全年业绩大幅增长的有东方电机、中金岭南、江西铜业和云南铜业等。从分配能力上看，10家公司每股未分配利润都在1.40元以上，每股资本公积金在1元以上的有7家，具备高比例分配能力。
第三，许多公司在其股改方案中，便已经由大股东承诺，将在2006年年度股东大会中，提出高比例送股或转增股本的议案，同时投赞成票，这部分股票则是“铁定”的高送转。投资者只有细心留意，不难找到强势个股。比如沙隆达A承诺10转10、S中体产承诺10转5、新华光承诺不低于10转5、万通先锋2006年10转10，2007年中期不低于10转5等。这些个股都将会或者已经成为资金的追捧对象。
长线机会——分享高送转个股的高成长收益
高送转股的股票不仅可以给投资者带来短线机遇，从长线来看，持有高送转股票也将分享高送转个股的成长收益。众所周知，如果某上市公司具备高成长性，通过持续的高分配以及市场的除权填权运作，那么投资者的长线收益将是十分惊人的。
如苏宁电器，该公司于2004年上市，近年仅仅是通过3次高送转，已经为原始投资者十分惊人的回报。通过复权计算，苏宁电器已经从刚发行时的30元水平，通过高送传股上涨至目前惊人的600元水平，仅仅两年半的时间，涨幅竟然已经高达20倍！高送转加上高成长的威力可见一斑。
但是，值得格外注意的是，高送转必须有高成长作为支撑，因为每一次高送转都会大幅摊薄每股收益、每股净资产等指标，如果没有高成长，这种高送转也只是短线行为。
所以在选择股票时，要清晰的把握以下三点：
（1）成长性。这是高送转的最基本保障。定性方面，投资者要重点分析公司所在的行业发展前景、行业地位、市场扩张能力等等。定量方面，可以关注公司的盈利能力指标。例如，营业利润增长率、税后利润增长率、净资产增长率等等。
（2）资本公积金。资本公积金是一种可以按照法定程序转为资本金的公积金，也可说是一种准资本金，是企业所有者权益的组成部分。每股资本公积金越高，代表可送转的能力越强。
（3）股本大小。严格来说，股本大小并非高送转的基本因素。但从长期史数据来看，初始股本越小，公司在其他条件具备的前提下，则高送转的可能性就越大。
套利机会——充分挖掘高送转个股的低估价值
以高送转的股票为标的追求稳定套利收益，也可以找到很多机会。我们可以借鉴折价封闭式基金的投资思路，用“高低杠法”的原则寻找被低估的高送转个股。所谓的“高”是指高送转，“低”则是指被低估。在挖掘高送转个股机会时，不妨以行业平均市盈率作为价值标准，如果某个股股价明显低于行业估值水平，如果有高送转方案出台，则该股具备极高的投资价值。
下面以新湖创业为例，年报显示，该公司2006年每股收益为0.687元，而2月15日最新价格为13.94元，市盈率为20.29倍。作保守的估计，将房地产行业定为25倍市盈率，如果未来新湖创业能够回复到行业市盈率水平，则股价有望达到17.18元，则有折价率：（17.18-13.94）/17.18=18.86%，投资收益率：（17.18-13.94）/13.94=23.24%
公司的年度分配方案为每10股送6股派0.667元，则公司除权后的价值为11.32元，而以2月15日计算的除权价则为8.67元，则有折价率：（11.32-8.67）/11.32=23.41%，投资收益率：（11.32-8.67）/8.67=30.57%
由此可见，利用高低杠法的思路能够充分挖掘高送转所带来低估价值，投资者可以在即将到来的年报行情仔细寻找此类个股，从而获取丰厚的收益。
值得关注的高送转个股
由以上可见，高送转股的股票，不仅可以为投资者带来短线、长线投资的机会，投资者还可以从中进行套利，对投资者而言可谓是机会多多，那么，在这些高送转股的个股中，都有那些个股是值得投资者们关注的呢？
新潮实业（600777）：公司地处烟台，是一家土地储备丰富的二线地产股。目前拥有的土地储备超过2000亩,是烟台市土地储备最多的房地产企业一。公司房地产主打项目是贵族城项目,占地1180亩(79万平米),建筑面积55-62万平米，定位于中高档海景住宅。该项目地理位置极其优越,销售毛利率接近50%。按照券商报告分析，以此粗略估计该项目总利润保守估计将达19.2亿元,假设按5年开发周期计算，平均每年净利润贡献将高达3.84亿元。
羚锐股份（600285）：公司是我国中部地区的大型医药生物制造企业，国家火炬计划重点高新技术企业，公司主导产品具有相当的知名度，其中硬膏剂产品更是在行业中占有重要地位，公司的"银杏GAP种植与研究"项目参与了"中药材规范化种植示范基地建设"项目投标，未来发展空间巨大；另外在06年3月公司股改过程中大股东承诺在未来18个月内将推出10转增10的分配方案，含权题材非常突出，目前价格只有9元多，而且公司承诺的期限较长，该股长线具备较好的市场想象空间。