认知能力、风险偏好与离岸金融发展——基于跨国面板数据的联立方程模型

来源 :国际金融研究 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zhoujianqin
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本文利用44个国家和地区2001—2015年面板数据构建联立方程模型,采用三阶段最小二乘法对认知能力差异、风险偏好水平与离岸金融发展的关系进行经验检验,研究发现:离岸金融市场中,风险偏好作为非正式制度影响了正式制度的制定和实施;较高的风险偏好水平能够提升离岸金融监管部门的政府效能、增加离岸金融市场的参与度,从而促进离岸金融发展;认知水平与当地风险偏好水平显著相关,证实了离岸金融中心存在"聪明管理者"和"聪明投资者"现象。本研究为理解风险偏好影响离岸金融发展的传导路径提供了制度金融学解释,也为金融双向开放背景下提高认知能力、管理风险偏好,从而促进离岸金融发展提供了经验证据。
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