【摘 要】
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对于是否应该在证券市场上允许卖空交易，理论界与实务界长期以来就存在很大的争议，争议的焦点之一就是卖空交易是否会加大市场的波动性，甚至引发市场危机。选取我国沪深300指数
【机 构】
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浙江工商大学金融学院,浙江工商大学会计学院
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对于是否应该在证券市场上允许卖空交易，理论界与实务界长期以来就存在很大的争议，争议的焦点之一就是卖空交易是否会加大市场的波动性，甚至引发市场危机。选取我国沪深300指数样本中的股票作为研究对象，运用面板数据分析，从个股层面探讨卖空交易机制对于股指收益率偏度、波动性和个股取负向极值概率的影响。实证结果证明，虽然允许卖空交易会引起股指收益率的负向偏离，但其并不会加大市场波动性，反而降低了股票负向极值取得的概率。
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