【摘 要】
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并购的产业整合功能是大规模并购发生的主要动因。产业整合又改变了资源配置,资源配置效率也是并购绩效的重要内容。超额收益率和会计利润率并不是衡量资源配置的优良指标,生
【基金项目】
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江苏省哲社基金项目“科技金融发展问题研究”(批准号AA11DDD111)的阶段性研究成果
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并购的产业整合功能是大规模并购发生的主要动因。产业整合又改变了资源配置,资源配置效率也是并购绩效的重要内容。超额收益率和会计利润率并不是衡量资源配置的优良指标,生产率才是决定并购对经济福利影响的关键。关于并购的生产率效应,可以来自规模经济、协同效应和技术进步等多个方面,而通过技术进步产生的生产率效应才更具持续性。目前,通过并购实现产业整合是我国产业政策和并购实践的重要方向,对产业整合和并购关系的研究,尤其是对并购与技术进步、产业生产率的研究具有重要的现实意义。
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