【摘 要】
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流动性风险是股票投资中需要考虑的重要因素之一,国内股票市场的投资主体是个人交易者,而大多数的个人交易者仍然遵循着"追涨杀跌"的投资策略,当股票价格上升时,往往伴随着买
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流动性风险是股票投资中需要考虑的重要因素之一,国内股票市场的投资主体是个人交易者,而大多数的个人交易者仍然遵循着"追涨杀跌"的投资策略,当股票价格上升时,往往伴随着买单的增加,进而短时间内降低了买方市场流动性,增加了卖方市场的流动性;当股票价格下降时,买方市场和卖方市场的流动性水平也在发生类似变动。为探讨这种流动性的变动是否存在某种规律性,本文以深圳股票交易所几只股票的日内高频数据作为样本,以订单增加量作为市场流动性统计指标,以Wilcoxon秩和检验为统计方法,分别从主板和中小板两个板块,度量在价格变动过程中这种流动性变动的特点,并在实证统计过程中得出了一些关于流动性的非对称性的结论。
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