资本市场从来不缺概念。
　　近期，一个名为“工业母机”的概念走红，成为资本市场的当红炸子鸡，多只概念股上演了涨停好戏，华东数控更是连收6个涨停板，成为资本市场的一抹亮色。
　　那么，“工业母机”到底是什么？后市还有多大的机会？

何为工业母机

　　“工业母机”，受到前所未有的高度重视。
　　日前，国资委召开会议，渴望推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”，肩负起产业链“链主”责任。
　　会议之上，“工业母机”排在关键核心技术攻关的首位。
　　所谓“工业母机”，直白地说就是制造机器的机器，也被称为机床，分为数控机床和普通机床，其中数控机床是先进制造的基石。
　　一名业内人士在接受媒体采访时公开表示：“智能制造是当下的‘风口’，而高端数控机床则是智能制造的关键设备，目前国产还处于追赶的状态。”
　　据公开资料显示，美国麻省理工学院1952年研发出了世界上第一台数控机床，清华大学和北京第一机床厂1958年合作研发出中国第一台数控机床，起步并不算晚，后来由于技术、投入等因素，逐步掉队了。到了改革开放初期，我国除了可以制造少量技术相对简单的数控线切割机床外，数控机床总体上仍然滞留在技术研发阶段。
　　掉队的趋势一直没有改变，这点从核心数据上也可以得到佐证。
　　2009年，中国成为全球第一的机床生产国，但也是全球最大的机床进口国，这个状态持续多年。
　　据公开数据显示，2019年我国机床生产总额为194.2亿美元，全球占比23.10%，机床消费总额为223亿美元，全球占比27.16%;然而全球十大机床企业中日本企业有4家，德国企业4家，美国企业有2家;其中山崎马扎克2019年营业收入359.04亿元，我国十大机床企业营业收入之和为112.54亿元，仅为山崎马扎克营业收入的31.34%。
　　更为重要的是，国产机床的含金量不足。
　　譬如，2019年，我国进口机床的均价为12.39万美元，数控机床进口均价为28.38万美元，而我国出口机床均价只有326.45美元，差距肉眼可见。
　　据万得金融数据统计，从2001年到2020年这20年间，我国机床产量数控化率从6.85%提升到了43.19%，而2020年日本生产机床的数控化率已经达到了82.74%。
　　广发证券认为：“于2019年开始，机床行业进入了存量替换周期，产业结构开始调整升级，有望进入新一轮周期。”
　　由此可见，国产机床仍有很大的成长空间与想象空间。

龙头到底是谁

　　眼下，“工业母机”带火的主要是涉及数控机床的上市公司，瞄准的是高端替代的市场空白，其中华东数控、创世纪、海天精工受到的关注较多。

华东数控

　　华东数控为老牌机床企业，主营产品有数控龙门镗铣床、数控龙门磨床等，是这波“工业母机”的龙头。

　　需要注意的是，虽然华东数控受到游资青睐，但其本身的基本面并不算好，据华东数控2021年中报显示，上半年公司实现营业总收入1.58亿元同比增长55.51%，实现净利润679.72万元同比增长120.63%。
　　尽管增速不错，但无法改变处于行业的第三梯队的事实，也就是说其市值攀升的背后根基并不牢靠，炒作之后一地鸡毛是大概率事件。

创世纪

　　创世纪是国产机床的“带头大哥”，市场份额高达23.81%，2020年更是获得国家制造业基金投资5亿元，这也是数控机床领域首个获得国家制造业基金直投落地的企业。
　　尽管处于第一梯队，创世纪2020年的净利润为-6.9亿元，未能维持盈利状态，好在2021年上半年盈利能力得到恢复，实现了扭亏为盈。
　　国元证券表示：“公司的中高端数控机床产品与服务获得了诸多一线客户的高度认可，比亚迪电子、富士康、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等多个知名用户均已成为公司产品的重要客户。”
　　从这个角度来看，创世纪的爆发潜力似乎更强。

海天精工

　　海天精工与创世纪同处第一梯队，产品包括数控龙门加工、数控卧式加工、数控立式加工等，主攻高端數控机床领域。

　　据海天精工2021年中报显示，上半年实现营业收入12.68亿元同比增长87.73%，实现归母净利润1.59亿元同比增长196.51%，其中第二季度的营业收入与净利润双双创下历史新高，这意味着公司处于高光时刻。
　　中泰证券认为：“海天精工在新能源车领域具备显著优势：已提前储备新能源车领域专机，具备先发优势;新能源车零部件加工和配套大型压铸机的切削加工中，大型龙门机床均是主力机型，正是公司强项所在，有望充分受益。我们认为，新能源车领域有望成为公司增长新的驱动力，未来可期。”
　　需要注意的是，虽然华东数控、创世纪、海天精工的想象力较大，但风险也不容忽视：一是近期涨幅较大、获利盘较多，不排除调整的风险;二是国产数控机床仍面临供应链不匹配、研发体系尚未完善、对引进的技术较为依赖等问题。
　　本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

剖析中国电信

　　@阳山灵水：董师傅，帮忙分析一下中国电信，现在来看应该上市第一天就卖，好多人说上市当天就有这个预感，问题是这个预感这么来的？
　　@董师傅：作为IPO的巨无霸，中国电信的一举一动都牵动着资本市场的敏感神经，其上市第一天大涨35%，再连续跌停，之后的走势也一蹶不振，与之对应的是业绩还算过得去，2021年上半年经营收入为2192亿元同比增长13.1%，净利润为177亿元同比增长27.2%。然而，在新股收益率越来越薄的当下，中国电信上市第一天涨幅没有打满，就为之后的下跌埋下了伏笔，毕竟外界的预期并不高。总的来看，中国电信的股价有“绿鞋机制”保护，短期大概率不会跌破发行价。

冯柳抄底恒立液压

　　@生鹅蛋：董师傅，冯柳抄底恒立液压，可以抄他的作业吗？
　　@董师傅：冯柳是知名私募大佬，其功课是有重要参考价值的。恒立液压掌握了核心液压技术，因而竞争壁垒较高，在国内占据了较大的市场份额，譬如挖机油缸市占率为55%。2021年营业收入为52.27亿元同比增长51.25%，净利润为14.09亿元同比增长42.87%，业绩还是稳健的，也为冯柳提供了抄底的底气。目前，其管理的高毅邻山1号远望基金位列恒立液压第八大股东，可见还是颇为看好的。不过，风险也不容忽视，挖掘机是否持续景气，将决定恒立液压的业绩是否有可持续性。