【摘 要】
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一、什么是EVA指标rnEVA指标是20世纪90年代初,为了适应企业经营环境的巨大变化,美国思腾思特咨询公司(Stern& Steward)提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系
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一、什么是EVA指标rnEVA指标是20世纪90年代初,为了适应企业经营环境的巨大变化,美国思腾思特咨询公司(Stern& Steward)提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度、新的财务业绩评价指标,提出EVA指标的目的在于克服传统指标的缺陷,准确地反映企业为股东创造的价值.rn经济增加值(EVA,Economic Value Added),又称经济附加值、经济利润,是一定时期的企业税后营业净利润(NOPAT)与投入资本的资金成本的差额,其数学公式为:rnEVA=税后净营业利润-资本成本rn=税后净营业利润-调整后的资本×加权平均资本成本率rn资本占用可以理解为企业的全部资产减去商业信用负债后的净额.相应地,资本成本既包括债务资本的成本,也包括股本资本的成本.rn经济增加值反映的是一个企业在经济意义上,而不是会计意义上是否盈利.经济附加值(EVA)和会计利润有很大的不同.经济附加值(EVA)是企业扣除了包括股权在内的所有资本成本之后的沉淀利润(residual income),而会计利润没有扣除资本成本.股权资本是有机会成本的,持股人投资一个企业的同时也就放弃了该资本投资其它企业的机会.投资者如果投资与该企业相同风险的其它企业,所应得到的回报就是该企业的股权资本成本.股权资本成本是机会成本,而非会计成本.
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