中国企业的海外并购引起了全球的瞩目，我们必须有足够的准备去面对国际资本市场的尔虞我诈。
　　中国的保险巨头安邦出人意料地最终选择放弃竞购喜达屋，这是中国企业在并购领域遭遇的最大一场挫败。但从总体来看，2016年以来，中国企业在全球并购交易中所占的份额已经创下了历史纪录。
　　国外的不少分析人士表示，中国企业的举动让他们回想起上世纪80年代，那时日本企业大举收购了纽约的洛克菲勒中心、好莱坞的工作室等资产。有外媒称，中国资本正在全球大肆收购，并盘点了中国企业在境外的收购目标，指出中资正在收购美国以及欧洲的企业、投资非洲的基础设施项目，还在全球范围内收购土地。
　　根据中国商务部的统计数字， 2015年中国企业共实施的海外并购项目593个，累计交易金额401亿美元，几乎涉及国民经济的所有行业。进入2016年以来，中国企业海外并购更是风生水起，在不到三个月时间内，中资企业海外并购交易金额达708亿美元，超过去年全年交易金额的一半。中国第一季度境外交易总额逼近2015年全年1 090亿美元的交易纪录，这引起了全球瞩目。
　　在2008年金融危机以来的很多海外并购案例里，中国企业因为冲动缴纳了巨额的学费。这两年，中国企业海外收购的经验和操作明显成熟了不少。但是，中国很多企业海外并购仍然没有摆脱抄底和占便宜的心态。研究显示，在过去20年里，全球大型的企业兼并案中取得预期效果的比例低于50%。具体到中国，有67%的海外收购不成功。单就2008年金融危机以来，很多抱着“抄底”心态完成的并购，损失保守估计在2 000亿元人民币以上，中投、中铝、中国平安的失败更是成为经典案例。
　　中国企业在海外收购中之所以不算成功，无非有如下几点原因：
　　第一，心态不正。抛开一些非经济干预因素，就中国企业在并购上的功力而言，基本处于入门阶段，这不是妄自菲薄，而是活生生的现实。大多数中国企业对海外并购的复杂性认识远远不足，以为海外遍地是黄金，只要搞个海外并购，就能乌鸡变凤凰。到海外并购非常盲目，要么是为了炫耀，要么抱着“抄底”的心态。
　　第二，中国并不掌握跨国并购市场的游戏规则。国际并购市场从游戏规则到中介机构，中国没有任何话语权，以中铝收购力拓案为例，力拓为了垄断话语权，与全球前十大投资银行的9家签约，中铝在没有别的选择的情况下，只能选择了雷曼兄弟。
　　第三，不学习，不算账，最后导致不消化。海外并购涉及到文化、政治、法律等多方面的矛盾和冲突，许多并购在其交易过程中充满了陷阱，成者少，败者多。中国很多企业对收购对象所在的法律环境，劳工制度等缺乏了解，交了不该交的学费，典型代表就是上汽收购双龙案例。
　　现在，许多海外媒体开始关注中国资本的出海，并将其与上世纪80年代的日本企业出海相提并论。其实，在我看来，现如今我国企业的海外收购距离当年日本企业的水准还有很大差距。很多人认为，当年日本企业海外收购时只是一味砸钱。其实，日本人在并购问题上要比中国企业成熟很多。
　　当时的日本有非常完善的海外投资保护体系，对海外收购中的公共关系更是下了很大的功夫。为了收购美国企业，日本企业会主动与美国议员以及相关行业的有影响力的人打交道，通过舆论让当地民众对日本的收购不反感。当年日本人曾买下了很多夏威夷的高尔夫球场，主要是为了海外收购公关之用。日本在这方面比中国企业成熟很多。
　　即使如此，当年日本很多资本出海，最终仍然是惨淡收场。在中国经济进入新常态的情况下，出海收购无可非议，但一定要明白为什么要走出去，走出去又能得到什么。中国企业应该时刻明白，在世界并购史上，当收购一个企业相当容易的时候，那一定不是馅饼而是陷阱。中国企业应该吸取日本当年的教训，在任何时候都记住，跨国并购都是刀刃上舔血的游戏，这是高手才能玩的游戏。