机构投资者的定向增发偏好研究

来源 :中山大学学报(社会科学版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:zhaolong0804
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机构投资者参与定向增发的状况较少得到关注,但是机构投资者却是定向增发重要的参与主体。以2006—2014年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,就机构投资者参与定向增发的偏好进行研究。研究结果发现:对于机构投资者总体而言,大股东参与定向增发,大股东参与的比例越高,机构投资者越不愿意参与和认购定向增发股份;从认购方式来看,大股东以现金认购定向增发股份,机构投资者参与定向增发的概率就高;对于定向增发的目的而言,机构投资者偏好项目融资,不愿意参与以大股东注入资产为主的融资目的;而以往讨论较为热烈的定向增发折扣率,并不是机构投资者参与定向增发关注的重要问题。研究的结论表明,从总体来看,机构投资者参与定向增发是理性的长期投资行为。
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