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近年来，美国对人民币频频施压，要求人民币升值，以改善美国和中国之间的对外收支逆差。文章对1980年以来的美元实际有效汇率指数与美国经常账户逆差以及贸易逆差之间的关系进行计量检验，并结合时间趋势变量，检验美元汇率对改善美国经常项目逆差以及贸易逆差的效应。得出的结论是，在1990年以前，通过调整美元的汇率可以有效地改善对外收支，但是1990年之后，美国货币当局对美元汇率的调整不但没有改善对外收支，相反，反而使得对外收支逆差进一步加大。因此，美国当局期望通过美元对人民币贬值来改善中美对外收支逆差的思维，是错误的