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摘要本文简要分析了影响人民币升值的原因，并对人民币升值的利弊进行了介绍，提出应对人民币升值压力的建议和对策。
关键词人民币汇率升值
中图分类号：F820文献标识码：A
汇率是衡量一国经济实力的重要指标,在国家进行宏观调控中起到杠杆的作用。合理的汇率不但可以促进国家经济的增长，还可以提高国际竞争力，同时化解外来因素带来的不良冲击。2010年新汇改之前，人民币汇率基本维持在一个水平上。2010年7月以后，人民币兑美元屡破新高，升值压力又一次被推到了风口浪尖。
一、人民币升值因素分析
（一）国际因素。
近年来，西方国家以人民币低估为由指责中国向全球输出通货紧缩，影响其他国家正常的经济增长。经常项目和资本项目长期双顺差是中国形成如此之高外汇储备的主要原因，我国对美国长期的贸易顺差必然导致双边贸易争端。
当前，人民币升值的主要外部压力来自于美国。全球性金融危机爆发以来，美国经济陷入全面衰退，即使在联邦政府采取了大规模刺激措施之后，仍面临增长乏力，失业率居高不下的局面，经济二次探底的可能性依然存在。为摆脱不利局面，自2009下半年以来，在美国国内，以美国白宫经济顾问萨默斯的“出口牌”、克鲁格曼的“汇率牌”、希拉里的“重返亚洲”以及奥巴马的“低碳牌”为代表的四牌连奏，掀起了新的一轮美国重商主义浪潮。奥巴马在2010年1月份发表的国情咨文中提出在5年内使美国出口翻一番、创造200万个就业岗位的目标。3月份奥巴马签署行政命令。宣布成立一个由国务卿、财政部长、商务部长等组成的“扩大出口内阁”负责实施“全民出口计划”。国际上，美国政府、国会及业界代表一致瞄准我国不断增长的巨额美元外汇储备，指责我国通过“操纵汇率”获取不公平的竞争优势。首先，美国国会提起数项关于对我“操纵汇率”问题进行制裁的议案；第二，美国商务部开始就我“人民币低估”构成补贴问题启动反补贴调查；第三，美国业界及其代表(尤其以制造业为主)纷纷述美国联邦政府、国会要求将中国列为“货币操纵国”，并对中国产品采取严厉的贸易救济措施，甚至要求将人民币汇率问题上诉至国际货币基金组织和世界贸易组织。
美国近年来对人民币问题的责难愈演愈烈，主要原因就是认为中国实行盯住美元的汇率政策，导致美元贬值的积极效用未能得到发挥，相反却增强了中国产品的出口竞争力，刺激了中国的出口。美国持续增长的贸易赤字使得美国企图通过人民币升值来掩饰美元贬值，一方面能减轻启外债负担，另一方面刺激其产品出口。实际上，美国外贸逆差剧增是产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出增长等多种因素综合作用的结果。
（二）国内因素。
1、汇率政策对国际收支的调节功能失效。
在现代市场经济中，汇率政策是国家宏观调控的一项重要政策，其政策目标是促进和保持国际收支平衡。我国外汇管理目标是国际收支适当盈余，而非大量顺差。但就政策与目标的关系而言，固定汇率制与我国国际收支平衡目标是相互矛盾的。由于钉住汇率，汇率不能随外汇供求的变化而随时变动，所以难以通过汇率的调整来实现国际收支的动态下衡。
2、货币政策独立性受到严重制约。
中央银行容易丧失货币政策独立性的一大缺陷是钉住汇率制。货币政策的独立性指的是一国央行能够自由制定适合本国的利率，而不受他国的制约，另一层含义是央行能够调控本币供给，提供适合本国的货币量。但是，在我国目前的政策组合和国内经济发展状况下，维持盯住美元制是以货币政策的独立性受到削弱为代价的。现在我国虽然仍属资本管制国家但资本账户已部分开放，目前仍在扩大开放进程中，因此资本流动对汇率的影响将不断增强。当资本流入过多时，会导致本币供给的增加，使通货膨胀的压力加大；但当中央银行提高本币利率以防止通货膨胀压力上升时，又会导致国际短期资本流入增加，从而使中央银行利率政策陷于两难处境。
二、人民币升值对我国的影响
（一）机遇。
1、有助于资源配置优化、增长模式转型。
我国长期以高能耗，低效益，技术含量低，甚至是以破坏生态环境为代价来发展经济。当前汇率政策鼓励的主要是劳动密集型产品和资源性产品的出口，回报价值不高，资本积累困难。人民币适度升值有利于产业结构调整和升级，提高产品质量和国际竞争力，减少资源消耗和环境污染，对实现可持续发展具有重要意义。
2、有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。
我国出口增长长期快于进口增长，在有力地拉动国民经济增长的同时，也带来经济内外部失衡风险增大。以美国为首的西方国家还越来越多的利用技术壁垒、环境壁垒、知识产权壁垒等措施对中国商品出口设限，贸易摩擦频繁发生。我国通过人民币适度升值使出口增长速度放慢一些，进口增长加快一些，总体上有利于缓解这类矛盾和问题，实现我国经济和国际贸易的和谐发展。
3、有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心。
根据资产组合理论和理性预期理论，人民币升值传递给全世界的信号将是国家综合实力增强，经济形势看好，这就有利于增强投资者信心，从而改善人们对政府行为和经济运行的预期，并使对外再融资更为容易，成本更低。
4、有利于减轻偿债负担。
也就是说每当人民币贬值1％，就会增加数十亿美元的外债。而反之，人民币每上升1%，就会给我国带来几十亿美元的外汇盈余。加之我国中长期负债高达80%以上，目前又已进入偿债高峰期，人民币适度升值对于缓解当前的偿债压力具有十分积极的意义。
（二）负面影响。
1、对外商对华投资造成负面影响。
实行改革开放以来，我国依靠优惠条件吸引了大批外资企业和跨国公司进入国内，而这些企业生产的产品出在中国国内销售外，大部分份额都用于出口到国外。这一期间外商投资企业出口份额在我国总出口额中一度保持了较快速度的增长。人民币升值意味着外商对华投资成本的增加，受此影响，外资可能会转向流入中国的资本市场或流出境外，影响对我国实体经济的资金投入。
2、给企业国际贸易带来汇率风险。
我国一些大型成套设备出口期较长，一般从签约到交付使用大约需要5—10年，而付款时间可能更长。如果人民币保持不断升值，企业对远期汇率水平难以预测。目前金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具，所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本较大，不利于我国出口大型成套设备。
3、增加我国政府和企业持有的美元债权损失。
对于外债，随着本币的不断升值，债权国及其企业的损失也在不断增加。作为世界上持有美元外汇储备最多的国家，我国是美国的债权国，在人民币升值、美元贬值的过程中，将面临巨大损失。对企业而言，情况也不例外。
4、不利于缓解国内就业压力。
当中国需要增加就业时，人民币升值将会在某个阶段影响经济增长的进程并将逐步地抵消由于货币升值所引起的进口增长。目前外经贸行业提供的就业机会超过7000万人，很多新增就业机会也是由本国出口企业和外资企业提供的。人民币升值对出口行业和外商直接投资的影响，最终将体现在就业上，势必对当前就业环境的改善造成了一定的冲击。
三、应对人民币升值压力的建议和对策
（一）适当增加人民币汇率的弹性。
从近期央行进一步增强人民币汇率弹性的政策来看，人民币汇率浮动空间加大，在一定范围内上下波动的弹性增强。
(二)降低外贸依存度，积极扩大内需。
在汇率升值的情况下，企业应更加注重国内市场的开拓，注重内需的发展，以减少国民经济增长对外贸的依赖，弱化世界经济起伏动荡带来的不利影响，使中国经济更加健康的发展。这是从我国实际出发的必然选择，也是当前经济战略转型和政策选择的着力点。
(三)减少出口补贴，降低出口退税率。
对于高能耗低附加值商品，要减少出口补贴。税率下调会使我国出口增长放慢，从而使得经常项目余额减少，缓解人民币升值压力，促使我国产业结构调整与升级。
(四)合理使用外汇储备，加强对外直接投资。
从微观角度分析，人民币升值压力主要原因之一就是巨额外汇储备，因此充分利用我国目前大量外汇储备来进口和投资能源和矿产资源、先进技术和设备等，不仅可以缓解因大量外汇储备所积累的人民币升值压力，还可以促使我国企业实现“走出去”战略，开拓国际市场，最终促进对外国的产品出口，充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。
（五）避免人民币升值对策的失误。
人民币汇率走向尚需依照全球外汇市场整体走势加以参考，如果国际外汇市场中主要货币兑美元出现较大幅度的上下波动，人民币汇率势必将参照主要趋势随之相应浮动，而断无逆势而为的道理，这也正是汇改的目的之一，即人民币汇率机制遵循国际市场规律，保持双向浮动态势，为日后人民币真正融入国际市场做好铺垫和准备。
四、结束语
虽然人民币升值在一定程度上会对我国经济造成冲击，但是，为了我国的经济持续健康的发展，我们要有足够的心理准备，提高企业的国际竞争力，充分利用国内和国际两个市场提高对外开放的水平。逐步改变对外贸易的不平衡状态，努力扩大内需。
（作者单位：中国建设银行南宁市高新支行）
参考文献：
[1]林秀杰.试述现阶段人民币汇率升值问题.技术与市场.2010，（8）.
[2]林墨痕.人民币汇率影响因素及走势分析.现代商贸工业.2010，（19）.
[3]哈丽旦•艾代吐拉.人民币汇率变动对我国经济的影响.时代经贸.2010，（14）.
关键词人民币汇率升值
中图分类号：F820文献标识码：A
汇率是衡量一国经济实力的重要指标,在国家进行宏观调控中起到杠杆的作用。合理的汇率不但可以促进国家经济的增长，还可以提高国际竞争力，同时化解外来因素带来的不良冲击。2010年新汇改之前，人民币汇率基本维持在一个水平上。2010年7月以后，人民币兑美元屡破新高，升值压力又一次被推到了风口浪尖。
一、人民币升值因素分析
（一）国际因素。
近年来，西方国家以人民币低估为由指责中国向全球输出通货紧缩，影响其他国家正常的经济增长。经常项目和资本项目长期双顺差是中国形成如此之高外汇储备的主要原因，我国对美国长期的贸易顺差必然导致双边贸易争端。
当前，人民币升值的主要外部压力来自于美国。全球性金融危机爆发以来，美国经济陷入全面衰退，即使在联邦政府采取了大规模刺激措施之后，仍面临增长乏力，失业率居高不下的局面，经济二次探底的可能性依然存在。为摆脱不利局面，自2009下半年以来，在美国国内，以美国白宫经济顾问萨默斯的“出口牌”、克鲁格曼的“汇率牌”、希拉里的“重返亚洲”以及奥巴马的“低碳牌”为代表的四牌连奏，掀起了新的一轮美国重商主义浪潮。奥巴马在2010年1月份发表的国情咨文中提出在5年内使美国出口翻一番、创造200万个就业岗位的目标。3月份奥巴马签署行政命令。宣布成立一个由国务卿、财政部长、商务部长等组成的“扩大出口内阁”负责实施“全民出口计划”。国际上，美国政府、国会及业界代表一致瞄准我国不断增长的巨额美元外汇储备，指责我国通过“操纵汇率”获取不公平的竞争优势。首先，美国国会提起数项关于对我“操纵汇率”问题进行制裁的议案；第二，美国商务部开始就我“人民币低估”构成补贴问题启动反补贴调查；第三，美国业界及其代表(尤其以制造业为主)纷纷述美国联邦政府、国会要求将中国列为“货币操纵国”，并对中国产品采取严厉的贸易救济措施，甚至要求将人民币汇率问题上诉至国际货币基金组织和世界贸易组织。
美国近年来对人民币问题的责难愈演愈烈，主要原因就是认为中国实行盯住美元的汇率政策，导致美元贬值的积极效用未能得到发挥，相反却增强了中国产品的出口竞争力，刺激了中国的出口。美国持续增长的贸易赤字使得美国企图通过人民币升值来掩饰美元贬值，一方面能减轻启外债负担，另一方面刺激其产品出口。实际上，美国外贸逆差剧增是产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出增长等多种因素综合作用的结果。
（二）国内因素。
1、汇率政策对国际收支的调节功能失效。
在现代市场经济中，汇率政策是国家宏观调控的一项重要政策，其政策目标是促进和保持国际收支平衡。我国外汇管理目标是国际收支适当盈余，而非大量顺差。但就政策与目标的关系而言，固定汇率制与我国国际收支平衡目标是相互矛盾的。由于钉住汇率，汇率不能随外汇供求的变化而随时变动，所以难以通过汇率的调整来实现国际收支的动态下衡。
2、货币政策独立性受到严重制约。
中央银行容易丧失货币政策独立性的一大缺陷是钉住汇率制。货币政策的独立性指的是一国央行能够自由制定适合本国的利率，而不受他国的制约，另一层含义是央行能够调控本币供给，提供适合本国的货币量。但是，在我国目前的政策组合和国内经济发展状况下，维持盯住美元制是以货币政策的独立性受到削弱为代价的。现在我国虽然仍属资本管制国家但资本账户已部分开放，目前仍在扩大开放进程中，因此资本流动对汇率的影响将不断增强。当资本流入过多时，会导致本币供给的增加，使通货膨胀的压力加大；但当中央银行提高本币利率以防止通货膨胀压力上升时，又会导致国际短期资本流入增加，从而使中央银行利率政策陷于两难处境。
二、人民币升值对我国的影响
（一）机遇。
1、有助于资源配置优化、增长模式转型。
我国长期以高能耗，低效益，技术含量低，甚至是以破坏生态环境为代价来发展经济。当前汇率政策鼓励的主要是劳动密集型产品和资源性产品的出口，回报价值不高，资本积累困难。人民币适度升值有利于产业结构调整和升级，提高产品质量和国际竞争力，减少资源消耗和环境污染，对实现可持续发展具有重要意义。
2、有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。
我国出口增长长期快于进口增长，在有力地拉动国民经济增长的同时，也带来经济内外部失衡风险增大。以美国为首的西方国家还越来越多的利用技术壁垒、环境壁垒、知识产权壁垒等措施对中国商品出口设限，贸易摩擦频繁发生。我国通过人民币适度升值使出口增长速度放慢一些，进口增长加快一些，总体上有利于缓解这类矛盾和问题，实现我国经济和国际贸易的和谐发展。
3、有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心。
根据资产组合理论和理性预期理论，人民币升值传递给全世界的信号将是国家综合实力增强，经济形势看好，这就有利于增强投资者信心，从而改善人们对政府行为和经济运行的预期，并使对外再融资更为容易，成本更低。
4、有利于减轻偿债负担。
也就是说每当人民币贬值1％，就会增加数十亿美元的外债。而反之，人民币每上升1%，就会给我国带来几十亿美元的外汇盈余。加之我国中长期负债高达80%以上，目前又已进入偿债高峰期，人民币适度升值对于缓解当前的偿债压力具有十分积极的意义。
（二）负面影响。
1、对外商对华投资造成负面影响。
实行改革开放以来，我国依靠优惠条件吸引了大批外资企业和跨国公司进入国内，而这些企业生产的产品出在中国国内销售外，大部分份额都用于出口到国外。这一期间外商投资企业出口份额在我国总出口额中一度保持了较快速度的增长。人民币升值意味着外商对华投资成本的增加，受此影响，外资可能会转向流入中国的资本市场或流出境外，影响对我国实体经济的资金投入。
2、给企业国际贸易带来汇率风险。
我国一些大型成套设备出口期较长，一般从签约到交付使用大约需要5—10年，而付款时间可能更长。如果人民币保持不断升值，企业对远期汇率水平难以预测。目前金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具，所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本较大，不利于我国出口大型成套设备。
3、增加我国政府和企业持有的美元债权损失。
对于外债，随着本币的不断升值，债权国及其企业的损失也在不断增加。作为世界上持有美元外汇储备最多的国家，我国是美国的债权国，在人民币升值、美元贬值的过程中，将面临巨大损失。对企业而言，情况也不例外。
4、不利于缓解国内就业压力。
当中国需要增加就业时，人民币升值将会在某个阶段影响经济增长的进程并将逐步地抵消由于货币升值所引起的进口增长。目前外经贸行业提供的就业机会超过7000万人，很多新增就业机会也是由本国出口企业和外资企业提供的。人民币升值对出口行业和外商直接投资的影响，最终将体现在就业上，势必对当前就业环境的改善造成了一定的冲击。
三、应对人民币升值压力的建议和对策
（一）适当增加人民币汇率的弹性。
从近期央行进一步增强人民币汇率弹性的政策来看，人民币汇率浮动空间加大，在一定范围内上下波动的弹性增强。
(二)降低外贸依存度，积极扩大内需。
在汇率升值的情况下，企业应更加注重国内市场的开拓，注重内需的发展，以减少国民经济增长对外贸的依赖，弱化世界经济起伏动荡带来的不利影响，使中国经济更加健康的发展。这是从我国实际出发的必然选择，也是当前经济战略转型和政策选择的着力点。
(三)减少出口补贴，降低出口退税率。
对于高能耗低附加值商品，要减少出口补贴。税率下调会使我国出口增长放慢，从而使得经常项目余额减少，缓解人民币升值压力，促使我国产业结构调整与升级。
(四)合理使用外汇储备，加强对外直接投资。
从微观角度分析，人民币升值压力主要原因之一就是巨额外汇储备，因此充分利用我国目前大量外汇储备来进口和投资能源和矿产资源、先进技术和设备等，不仅可以缓解因大量外汇储备所积累的人民币升值压力，还可以促使我国企业实现“走出去”战略，开拓国际市场，最终促进对外国的产品出口，充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。
（五）避免人民币升值对策的失误。
人民币汇率走向尚需依照全球外汇市场整体走势加以参考，如果国际外汇市场中主要货币兑美元出现较大幅度的上下波动，人民币汇率势必将参照主要趋势随之相应浮动，而断无逆势而为的道理，这也正是汇改的目的之一，即人民币汇率机制遵循国际市场规律，保持双向浮动态势，为日后人民币真正融入国际市场做好铺垫和准备。
四、结束语
虽然人民币升值在一定程度上会对我国经济造成冲击，但是，为了我国的经济持续健康的发展，我们要有足够的心理准备，提高企业的国际竞争力，充分利用国内和国际两个市场提高对外开放的水平。逐步改变对外贸易的不平衡状态，努力扩大内需。
（作者单位：中国建设银行南宁市高新支行）
参考文献：
[1]林秀杰.试述现阶段人民币汇率升值问题.技术与市场.2010，（8）.
[2]林墨痕.人民币汇率影响因素及走势分析.现代商贸工业.2010，（19）.
[3]哈丽旦•艾代吐拉.人民币汇率变动对我国经济的影响.时代经贸.2010，（14）.