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毫无疑问，歌尔声学（002241.SZ）是中国资本市场近两年最靓丽的风景线之一。
2008年5月上市以来，歌尔声学股价经复权计算上涨约15.5倍；借助资本市场，公司资产如雪球一般迅速滚大。截至2013年上半年末，公司总资产101.65亿元，比2008年初增加近14.5倍；同期，公司净资产从1.82亿元增加到55.85亿元，增加近29.7倍。
公司上市以来3次募资达34.66亿元，但历年仅派现4.32亿元，较市场的平均水平明显偏低，这么多募集资金都花到哪儿了？
《证券市场周刊》通过梳理财报发现，作为一家高科技企业，歌尔声学除了购置10多亿元的贵重机器设备之外，比设备开销更大的是员工公寓、厂房等建筑物；仅员工公寓一项，公司就豪掷13亿元，员工公寓面积折合人均26平方米，这多少让人感到不可思议。
员工人均26平方米居住面积
歌尔声学的员工不再“蜗居”。报表显示，公司自2008年以来，共计投入11亿元巨资兴建员工公寓和配套设施。潍坊房地产信息网的数据显示，截至2013年7月，潍坊市房价一直维持在每平米4500-4700元之间。如果按公寓房屋2500元/平米的建安成本来算（2012年，歌尔声学购买新富公寓的均价为3227元/平米），歌尔声学仅建成和在建员工公寓建筑面积就达44万平米，再加上2012年购买的两栋新富公寓6.2万平米，员工公寓合计50.2万平米。歌尔声学2012年末员工人数1.92万人，照此算来，歌尔声学员工人均居住面积26平米。
公司财报披露，歌尔声学的公寓主要包括3#公寓、4#公寓、6#公寓、7#公寓、8#公寓、11#公寓、12#公寓、13#公寓、14#公寓，总共的预算投入约11.05亿元，加上购买的两栋新富专家公寓，公司仅在员工公寓上就投入13.05亿元。除12#公寓、13#公寓进度较慢外，其余公寓都已建成或者在建进度过半。如此大规模的员工公寓投入，在A股同体量的公司中，实属罕见。
有趣的是，2013年2月底，上海统计局、国家统计局上海调查总队联合发布的统计公报称，2012年，上海市城镇居民人均住房面积17.3平方米。
远超实际所需的公寓投资
《证券市场周刊》记者在潍坊实地走访发现，歌尔声学的各期员工公寓并没有明确的公寓号标示。记者从歌尔声学多名员工处了解到，目前一期公寓、二期公寓基本都是女职工宿舍，歌尔三期公寓、光电园、保税区科技园同时包括男女职工宿舍。
一位曾从事治安后勤管理的员工透露，女职工宿舍的布局基本是上下铺，8个人一间房，这一说法得到多名公司内部员工的证实。
另一位歌尔声学的工程师对记者表示，公司中专生一般是8人一间房，大专生住宿条件较好，一般是4人一间房。刚开始大专生多数居住在歌尔三期公寓，后来被迁往新富专家公寓，原先的4人一间房被部分改为8人一间房。一名资深员工称，公司宿舍居住4人与8人的区别就是，将单层床铺改成双层床铺。
记者在潍坊歌尔声学走访发现，歌尔一期公寓752个房间，二期公寓约有792个房间，三期公寓约有1330个房间，歌尔光电园约有1500个房间，歌尔科技园约有960个房间，累计大约5334个房间。
根据上述员工的说法，中专生8人/间，大专生4人/间，假设本科生2人/间，硕士以上1人/间，则歌尔声学1.92万员工共需公寓4710间，远低于歌尔建成和在建的公寓房间数。而且，上述计算还未考虑潍坊市本地不住宿的员工、在歌尔声学厂区周边买房的员工，以及被迁往两栋超过30层的新富专家公寓的员工。
针对公司投入巨资兴建远超实际所需的公寓，记者致函歌尔声学，公司回应称一部分是因公司在建设时考虑了未来发展的一些储备，另外也是为了改善员工的需求。
远超同行的房屋建筑物投建比例
不仅是公寓投资额巨大且超前，包括厂房、公寓在内的房屋建筑物在内，歌尔声学上述投资占固定资产的比例也明显偏高。
财报显示，歌尔声学募集资金主要用于购买设备、土地，购建公寓及其厂房等房屋建筑物等。
根据公司2013年半年报，歌尔声学固定资产账面原值为40.93亿元，而这些固定资产中，房屋建筑投入甚至超过生产设备（包括测试设备）。与同样位于潍坊的竞争对手共达电声（002655.SZ）相比，歌尔声学房屋建筑物占固定资产的比例奇高。
截至2013年上半年，共达电声机器设备和房屋建筑物在固定资产中的占比分别为69.07%和28.23%，而歌尔声学这一数据分别为46.49%和50.89%；此外，歌尔声学房屋建筑物投资占固定资产的比例超过一半，而共达电声仅为28.23%。
同样是生产电声器件的企业，又同在潍坊，歌尔声学房屋建筑物方面的投入要比同行高出一倍。而且，作为一家生产精密电子元器件的大型高新企业，歌尔声学的生产设备资产竟然小于房屋建筑。
2008年5月上市以来，歌尔声学股价经复权计算上涨约15.5倍；借助资本市场，公司资产如雪球一般迅速滚大。截至2013年上半年末，公司总资产101.65亿元，比2008年初增加近14.5倍；同期，公司净资产从1.82亿元增加到55.85亿元，增加近29.7倍。
公司上市以来3次募资达34.66亿元，但历年仅派现4.32亿元，较市场的平均水平明显偏低，这么多募集资金都花到哪儿了？
《证券市场周刊》通过梳理财报发现，作为一家高科技企业，歌尔声学除了购置10多亿元的贵重机器设备之外，比设备开销更大的是员工公寓、厂房等建筑物；仅员工公寓一项，公司就豪掷13亿元，员工公寓面积折合人均26平方米，这多少让人感到不可思议。
员工人均26平方米居住面积
歌尔声学的员工不再“蜗居”。报表显示，公司自2008年以来，共计投入11亿元巨资兴建员工公寓和配套设施。潍坊房地产信息网的数据显示，截至2013年7月，潍坊市房价一直维持在每平米4500-4700元之间。如果按公寓房屋2500元/平米的建安成本来算（2012年，歌尔声学购买新富公寓的均价为3227元/平米），歌尔声学仅建成和在建员工公寓建筑面积就达44万平米，再加上2012年购买的两栋新富公寓6.2万平米，员工公寓合计50.2万平米。歌尔声学2012年末员工人数1.92万人，照此算来，歌尔声学员工人均居住面积26平米。
公司财报披露，歌尔声学的公寓主要包括3#公寓、4#公寓、6#公寓、7#公寓、8#公寓、11#公寓、12#公寓、13#公寓、14#公寓，总共的预算投入约11.05亿元，加上购买的两栋新富专家公寓，公司仅在员工公寓上就投入13.05亿元。除12#公寓、13#公寓进度较慢外，其余公寓都已建成或者在建进度过半。如此大规模的员工公寓投入，在A股同体量的公司中，实属罕见。
有趣的是，2013年2月底，上海统计局、国家统计局上海调查总队联合发布的统计公报称，2012年，上海市城镇居民人均住房面积17.3平方米。
远超实际所需的公寓投资
《证券市场周刊》记者在潍坊实地走访发现，歌尔声学的各期员工公寓并没有明确的公寓号标示。记者从歌尔声学多名员工处了解到，目前一期公寓、二期公寓基本都是女职工宿舍，歌尔三期公寓、光电园、保税区科技园同时包括男女职工宿舍。
一位曾从事治安后勤管理的员工透露，女职工宿舍的布局基本是上下铺，8个人一间房，这一说法得到多名公司内部员工的证实。
另一位歌尔声学的工程师对记者表示，公司中专生一般是8人一间房，大专生住宿条件较好，一般是4人一间房。刚开始大专生多数居住在歌尔三期公寓，后来被迁往新富专家公寓，原先的4人一间房被部分改为8人一间房。一名资深员工称，公司宿舍居住4人与8人的区别就是，将单层床铺改成双层床铺。
记者在潍坊歌尔声学走访发现，歌尔一期公寓752个房间，二期公寓约有792个房间，三期公寓约有1330个房间，歌尔光电园约有1500个房间，歌尔科技园约有960个房间，累计大约5334个房间。
根据上述员工的说法，中专生8人/间，大专生4人/间，假设本科生2人/间，硕士以上1人/间，则歌尔声学1.92万员工共需公寓4710间，远低于歌尔建成和在建的公寓房间数。而且，上述计算还未考虑潍坊市本地不住宿的员工、在歌尔声学厂区周边买房的员工，以及被迁往两栋超过30层的新富专家公寓的员工。
针对公司投入巨资兴建远超实际所需的公寓，记者致函歌尔声学，公司回应称一部分是因公司在建设时考虑了未来发展的一些储备，另外也是为了改善员工的需求。
远超同行的房屋建筑物投建比例
不仅是公寓投资额巨大且超前，包括厂房、公寓在内的房屋建筑物在内，歌尔声学上述投资占固定资产的比例也明显偏高。
财报显示，歌尔声学募集资金主要用于购买设备、土地，购建公寓及其厂房等房屋建筑物等。
根据公司2013年半年报，歌尔声学固定资产账面原值为40.93亿元，而这些固定资产中，房屋建筑投入甚至超过生产设备（包括测试设备）。与同样位于潍坊的竞争对手共达电声（002655.SZ）相比，歌尔声学房屋建筑物占固定资产的比例奇高。
截至2013年上半年，共达电声机器设备和房屋建筑物在固定资产中的占比分别为69.07%和28.23%，而歌尔声学这一数据分别为46.49%和50.89%；此外，歌尔声学房屋建筑物投资占固定资产的比例超过一半，而共达电声仅为28.23%。
同样是生产电声器件的企业，又同在潍坊，歌尔声学房屋建筑物方面的投入要比同行高出一倍。而且，作为一家生产精密电子元器件的大型高新企业，歌尔声学的生产设备资产竟然小于房屋建筑。