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摘要：当前，我国正面临着经济领域的深刻变革，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》指出，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，合理引导企业兼并重组，提高产业集中度，促进企业组织结构优化。因此，商业银行并购重组业务面临巨大的发展机遇的同时，如何发挥自身优势参与其中并且克服发展并购业务时遇到的困难，无疑是摆在所有商业银行面前的一项重大课题。
关键词：商业银行；并购业务；融资
一、并购重组业务市场环境分析
2011年国内并购业务加速发展。在中国经济强劲发展和国家并购重组相关扶持政策的带动下，2011年全年发生的并购数量，较 2010年各季度均实现大幅增长，交易金额也不断攀升。根据数据显示，2011年中国并购市场共完成1157起并购交易，披露价格的985起并购交易中，总金额达到669.18亿美元。与2010年完成的622起案例相比，同比增长高达86.0%，并购金额同比增长92.3%。发生上述现象的主要是由于每当经济周期步入谷底时，实力雄厚的企业往往会通过纵向并购来延伸产业链或者横向并购以提高产能并扩大市场份额。同时，由于经济缓行时期资产价格较低，也增加了资金富裕客户的投资需求。
二、商业银行开展并购业务面临的机遇与挑战
1.商业银行面临的机遇
(1)国家政策持续支持。2011年出台的“十二五”规划中多次提到行业并购，尤其是在第三篇的“转型升级、提高产业核心竞争力”中明确提出要引导企业兼并重组。此外，随着各细分行业的相关并购重组意见的提出，为相关领域行业内的并购、及跨境并购整合提供了有利条件，也为相关企业进行并购融资提供了政策支持。
(2)开展并购业务可使商业银行实现自身发展转型。随着国内商业银行在传统业务领域同质化的竞争,作为银行中间业务收入主要来源的传统收费业务逐渐进入发展瓶颈期，其直接制约商业银行业务转型目标的顺利推进。对商业银行而言,发展企业并购融资不仅丰富投行产品线，而且开辟了新的中间业务收入来源。此外，在为企业提供并购资金的同时，商业银行也以有效介入并购双方企业财务顾问等低风险高附加值的投行产品，扩大对客户的综合贡献度。
(3)并购方对资金的需求。并购是企业实现快速扩张的重要战略举措。如今企业并购规模越来越大，相应的并购金额越来越高，成功的并购需要雄厚的资金支持，然而企业仅靠自有资金很难完成并购，必须凭借外部融资来完成并购。而目前国内企业并购可选择的融资方式相对有限，同时较为紧张的贷款额度也限制了并购贷款的发放。因此，商业银行投行部的并购融资势必成为企业并购融资的主要渠道。
2.商业银行面临的问题
(1)缺乏专业人才队伍。并购业务涉及的专业领域较广，其知识和技术含量高于传统的一般性银行业务，具有跨行业、综合性和知识密集的特征，需要的是复合型人才。然而，我国商业银行长期专注于传统业务使得银行从业人员的知识结构比较单一，符合企业并购业务要求的复合型人才较为匮乏，这成为制约我国银行业拓展并购业务乃至更多高技术含量的中间业务的瓶颈。
(2)竞争优势不明显。我国的商业银行长久以来依赖于传统的信贷业务，对于并购业务这样的新型创新业务，许多商业银行还处于起步阶段。因此，与券商和外资投行相比，商业银行的并购业务对于企业缺乏足够的吸引力。根据投中集团推出2011年中国投行并购业务排行榜中，券商占据中国并购市场主导地位，排名前10位的财务顾问机构均为证券公司，看不见传统商业银行的身影。
三、商业银行发展并购业务的对策
1.充分利用客户资源平台。相对于券商、保险、信托以及基金等同业机构，商业银行具有最为广泛的企业客户基础，与企业也保持较为紧密的接触。这个特点决定了商业银行可以向企业提供长期以及持续的服务。因此，商业银行应充分利用客户资源平台，发挥自己在企业融资、财务顾问、流程优化等方面的专业优势，深入企业经营的各个环节，解决企业发展过程中遇到的实际困难。
2.创新并购交易模式，深化服务内涵。从近几年全国并购交易支付方式来看，国内并购融资工具仍相对较少,仍以现金交易为主，创新并购交易模式空间巨大。商业银行在积极推进并购业务的同时,可以研究创新并购股权基金、信托融资、债券融资等各类融资工具,拓宽并购融资渠道,分散并购融资风险。此外,优秀的商业银行不应仅局限于并购资金提供方的角色,应积极为企业提供包括并购操作流程设计、尽职调查与估值、并购整合等在内的全流程金融服务,提供“融智+融资”的全方位金融解决方案，促进企业并购重组成功。
3.强化并购业务风险管理。风险控制始终是商业银行发展中最重要的一个环节。并购活动自身的复杂性和高风险性使得商业银行在为企业提供并购顾问业务和并购融资的同时也面临着来自各方面的风险和挑战。因此，商业银行在开展并购业务时，应全面分析法律风险、经营风险、财务风险等与并购有关的各项风险,完善风险评估模型和方法。在并购资金存续期间,要持续跟踪并购方企业并购整合计划的实施进度、并购完成后企业经营效果等, 及时控制并购前、并购中和并购后的风险点。
4.培养专业人才。专业化的并购业务人才是商业银行为企业提供优质并购服务的先决条件以及保障，并购业务涉及信贷、法律、会计等相关专业。同时，商业银行也可以与国内外投资银行机构合作培养业务骨干，加强交流和人才引进，培育自己的并购专业人才。
参考文献：
[1]郭加林：论我国企业并购融资方式；会计之友(下旬刊).
[2]王克强 邓俊锋 刘红梅:商业银行进入资本市场的突破口:并购业务；2003年12期.
[3]林 平:商业银行发展企业并购融资业务探讨；现代商贸工业；2011年13期.
[4]张 倩:我国商业银行企业并购业务发展策略；经营管理者；2011年14期.
关键词：商业银行；并购业务；融资
一、并购重组业务市场环境分析
2011年国内并购业务加速发展。在中国经济强劲发展和国家并购重组相关扶持政策的带动下，2011年全年发生的并购数量，较 2010年各季度均实现大幅增长，交易金额也不断攀升。根据数据显示，2011年中国并购市场共完成1157起并购交易，披露价格的985起并购交易中，总金额达到669.18亿美元。与2010年完成的622起案例相比，同比增长高达86.0%，并购金额同比增长92.3%。发生上述现象的主要是由于每当经济周期步入谷底时，实力雄厚的企业往往会通过纵向并购来延伸产业链或者横向并购以提高产能并扩大市场份额。同时，由于经济缓行时期资产价格较低，也增加了资金富裕客户的投资需求。
二、商业银行开展并购业务面临的机遇与挑战
1.商业银行面临的机遇
(1)国家政策持续支持。2011年出台的“十二五”规划中多次提到行业并购，尤其是在第三篇的“转型升级、提高产业核心竞争力”中明确提出要引导企业兼并重组。此外，随着各细分行业的相关并购重组意见的提出，为相关领域行业内的并购、及跨境并购整合提供了有利条件，也为相关企业进行并购融资提供了政策支持。
(2)开展并购业务可使商业银行实现自身发展转型。随着国内商业银行在传统业务领域同质化的竞争,作为银行中间业务收入主要来源的传统收费业务逐渐进入发展瓶颈期，其直接制约商业银行业务转型目标的顺利推进。对商业银行而言,发展企业并购融资不仅丰富投行产品线，而且开辟了新的中间业务收入来源。此外，在为企业提供并购资金的同时，商业银行也以有效介入并购双方企业财务顾问等低风险高附加值的投行产品，扩大对客户的综合贡献度。
(3)并购方对资金的需求。并购是企业实现快速扩张的重要战略举措。如今企业并购规模越来越大，相应的并购金额越来越高，成功的并购需要雄厚的资金支持，然而企业仅靠自有资金很难完成并购，必须凭借外部融资来完成并购。而目前国内企业并购可选择的融资方式相对有限，同时较为紧张的贷款额度也限制了并购贷款的发放。因此，商业银行投行部的并购融资势必成为企业并购融资的主要渠道。
2.商业银行面临的问题
(1)缺乏专业人才队伍。并购业务涉及的专业领域较广，其知识和技术含量高于传统的一般性银行业务，具有跨行业、综合性和知识密集的特征，需要的是复合型人才。然而，我国商业银行长期专注于传统业务使得银行从业人员的知识结构比较单一，符合企业并购业务要求的复合型人才较为匮乏，这成为制约我国银行业拓展并购业务乃至更多高技术含量的中间业务的瓶颈。
(2)竞争优势不明显。我国的商业银行长久以来依赖于传统的信贷业务，对于并购业务这样的新型创新业务，许多商业银行还处于起步阶段。因此，与券商和外资投行相比，商业银行的并购业务对于企业缺乏足够的吸引力。根据投中集团推出2011年中国投行并购业务排行榜中，券商占据中国并购市场主导地位，排名前10位的财务顾问机构均为证券公司，看不见传统商业银行的身影。
三、商业银行发展并购业务的对策
1.充分利用客户资源平台。相对于券商、保险、信托以及基金等同业机构，商业银行具有最为广泛的企业客户基础，与企业也保持较为紧密的接触。这个特点决定了商业银行可以向企业提供长期以及持续的服务。因此，商业银行应充分利用客户资源平台，发挥自己在企业融资、财务顾问、流程优化等方面的专业优势，深入企业经营的各个环节，解决企业发展过程中遇到的实际困难。
2.创新并购交易模式，深化服务内涵。从近几年全国并购交易支付方式来看，国内并购融资工具仍相对较少,仍以现金交易为主，创新并购交易模式空间巨大。商业银行在积极推进并购业务的同时,可以研究创新并购股权基金、信托融资、债券融资等各类融资工具,拓宽并购融资渠道,分散并购融资风险。此外,优秀的商业银行不应仅局限于并购资金提供方的角色,应积极为企业提供包括并购操作流程设计、尽职调查与估值、并购整合等在内的全流程金融服务,提供“融智+融资”的全方位金融解决方案，促进企业并购重组成功。
3.强化并购业务风险管理。风险控制始终是商业银行发展中最重要的一个环节。并购活动自身的复杂性和高风险性使得商业银行在为企业提供并购顾问业务和并购融资的同时也面临着来自各方面的风险和挑战。因此，商业银行在开展并购业务时，应全面分析法律风险、经营风险、财务风险等与并购有关的各项风险,完善风险评估模型和方法。在并购资金存续期间,要持续跟踪并购方企业并购整合计划的实施进度、并购完成后企业经营效果等, 及时控制并购前、并购中和并购后的风险点。
4.培养专业人才。专业化的并购业务人才是商业银行为企业提供优质并购服务的先决条件以及保障，并购业务涉及信贷、法律、会计等相关专业。同时，商业银行也可以与国内外投资银行机构合作培养业务骨干，加强交流和人才引进，培育自己的并购专业人才。
参考文献：
[1]郭加林：论我国企业并购融资方式；会计之友(下旬刊).
[2]王克强 邓俊锋 刘红梅:商业银行进入资本市场的突破口:并购业务；2003年12期.
[3]林 平:商业银行发展企业并购融资业务探讨；现代商贸工业；2011年13期.
[4]张 倩:我国商业银行企业并购业务发展策略；经营管理者；2011年14期.