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市场有效假设（EMH）是兼具理论性、规范性和实证性的资产定价模型基础，在西方理论界广为盛行，而对于新兴的中国资本市场，同样采用西方成熟市场EMH理论作为定价基础，将会存在很大的偏差。从我国资本市场的微观结构出发，通过对有效市场运行特征的具体考察，来探讨适合我国资本市场价格决定模型的关键性因素，有助于完善我国资产价格决定模型的现实条件与运作机制。