【摘 要】
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本文以2008—2018年我国发行公司债、企业债和中期票据的公司为对象,考察债券信用评级标准的时间序列变化,以研究我国债券信用评级质量的演变。研究发现:我国债券信用评级标
【机 构】
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中南财经政法大学会计学院,南京银行博士后工作站,南京大学商学院博士后流动站
【基金项目】
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中南财经政法大学收入分配与现代财政学科创新引智基地2020年在站博士后与博士生项目“重大突发公共卫生事件对地方政府债务的影响研究”(项目编号:IIDPF2020C007),中南财经政法大学研究生教育创新计划研究生优秀学位论文培育项目“现金总是为王吗——来自债券市场的证据”(项目编号:201911139),中南财经政法大学研究生教育创新计划研究生科研创新项目“我国债券信用评级质量变化及其成因研究”(
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本文以2008—2018年我国发行公司债、企业债和中期票据的公司为对象,考察债券信用评级标准的时间序列变化,以研究我国债券信用评级质量的演变。研究发现:我国债券信用评级标准呈逐年放松态势;并且,上述现象仅存在于“发行人付费”的评级机构中;当评级市场竞争更为激烈、发行人首次获得评级或评级机构首年进入某地区时,评级标准放松现象更为明显;相比于国有企业,民营企业债券评级标准放松的现象也更为显著。进一步分析发现:债券投资者识别出了评级公司较低的评级标准,并要求了更高的风险溢价;同时,还排除了评级机构放松评级标准是
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