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摘 要:信用风险已成为企业经营管理中重要的一部分,直接影响企业持续经营的能力。如何防范信用风险的发生已成为企业极为迫切的需求。从交易的角度对信用风险的产生进行表述,然后进一步采用博弈论模型对其原因进行剖析,从而得出信息不对称和失信惩罚机制不完善是信用风险产生的主要原因,并针对其原因提出对策。通过研究,以期对企业在信用风险的管理和防范上起到一定的指导作用。
关键词:商业信用;信用风险;博弈论
中图分类号:F830.5 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2011)31-0059-03
引言
随着社会经济的不断发展,市场结构开始由卖方市场逐渐转变为买方市场,企业为获得更多的市场份额和利润,企业间相互竞争加剧,目前怎样提高企业的市场竞争力,赊销已经逐渐成为主要销售方式之一。中国部分企业一直背负着“三角债”的沉重包袱,大量的呆账、坏账吞噬了企业的预期利润。这种状况的存在使得一些企业陷入了市场销售与资金回收两难的困境:一方面,采取灵活的信用销售可以提高市场销售额和扩大市场占有率;另一方面,部分客户的资金周转困难,货款不能及时收回,造成企业信用风险难以控制,企业利润空间下降。部分企业背负着大量逾期账款导致资金链断裂直至最终破产。鉴于此,如何更好的规避企业信用风险,提高企业资金流转能力,成为当前一个重要的研究课题。
一、企业商业信用管理及商业信用风险的表现形式
企业商业信用风险是指由于不确定性因素的影响,企业赊销商品的价值不能顺利实现,即企业在赊销产品之后不能顺利收回或者不能有效收回款项的行为。信用风险主要分为两大类:一类是信用经营风险,是由客户经营不善导致无偿还能力而引起的;另一类是道德风险,是客户有偿还能力但是没有偿还意愿而引起的。
企业在赊销状态下的信用风险主要来自于以下交易环节,具体而言包括:
1.客户开发。企业在抢占市场份额的同时盲目开发客户,不考虑客户以往的信用记录以及客户的信用品德,大量信用不良的客户是信用风险的重要原因。 选择优质客户是降低企业信用交易风险的关键环节,在客户开发过程中能否有效收集完整、真实、及时的客户资信信息,及早识破客户提供的虚假信息是关系到企业信用风险管理成败的关键环节。
2.争取订单及成交签约。企业在同意信用销售争取订单的过程中,与客户协商谈判的焦点始终围绕如何授予客户信用标准和信用条件的问题。缺乏全面、完整、及时的信息以及科学的信息处理手段将导致滥用企业信用资源,日后发生拖欠、坏账埋下隐患。在赊销过程中合同是信用发生行为的基础与依据,同时也是解决争议的主要法律文件。合同中相关条款缺失极有可能成为日后产生信用风险的原因,因此企业在争取市场的同时应该规范合同结算、担保等相关条款,降低契约的不完备性,减少企业遭受信用风险损失的可能性。
3.货款跟踪到期收款。企业一旦发货,应收款项就正式产生,潜在的风险因素直接作用的对象已经形成,此时应该对发出货物进行跟踪,关注对方产品的反馈,在日常交易中常常由于产品质量引发纠纷导致信用风险,其次缺乏对应收款项进行必要的日常管理和日常监控也会很大程度上助长客户的拖欠、违约行为。部分企业资金不紧张缺乏催款意识,提前催款往往成为最受忽略的一个环节。其实,到期拖欠不但影响资金周转,还可能造成长期拖欠隐患。而信用管理人员能否积极主动地催收货款,在相当大的程度上决定了账款的回收率。
通过前文分析可知既然企业信用风险的产生不再局限于某一个交易环节,那么企业信用风险管理应该贯穿于所有可能产生信用风险的各个环节,以实现对各风险环节的全程控制。所以说企业的信用管理不仅仅局限在狭义的催收账款管理上,还包括前期的信用客户的开发,中期信用交易的顺利完成及后期应收账款的回收整个环节。
二、信用风险形成原因的博弈分析
企业失信以及交易成本的产生是有一定的形成根源,是多方面因素导致了企业信用风险和交易成本的产生:企业是否诚信是根据自身的收益函数决定的。在信息不对称和机会主义的驱使下,企业会选择失信,失信收益大于失信成本。如果失信收益小于失信成本企业自然会选择诚信。下面对企业与客户之间的选择采用博弈模型进行分析。假如客户的行为分为守信和不守信,企业行为分为赊销和不赊销,守信收益为C,企业失信收益为I,企业赊销收益为 L 。
(一)完全信息时博弈
所谓完全信息是指每个博弈的局中人对其他局中人的特征完全了解,而且局中人之间不存在信息不对称的情况博弈模型(见表1):
表1 完全信息时博弈
在完全信息时,客户偏向于自身效益最大化,他们会作出失信的决策。 然而由于此时市场信息信息对称,企业能够掌握充分的信息于是不会赊销的。此次博弈的那什均衡解为( 不赊销,不守信),客户和企业得到的效益为 ( 0, 0 ) 。
(二)不完全信息博弈,博弈模型(见表2)
表2 不完全信息时博弈
信息不对称的条件下,客户具有信息优势,主动权在客户手里,而企业并不能准确掌握客户的资信信息和还款意愿。企业间只能凭借以往的信用记录和信誉状况对客户的守约和违约概率做出判断。市场上的企业分为信用较高的企业和信用较低的企业,企业不知道客户的确切类型,但只知道它属于前一种类型的概率为p,属于后一种类型的概率为1 - P 。如果客户属于信誉较高的企业,当该客户守约时,企业的净收益为L,该客户的净收益为 C,当客户违约时,企业的净收益为-I,该受信企业的净收益为I 。
此时,企业实施信用政策的期望收益为:
P· L + ( - I )·( 1 - P ) =( L + I ) P - I
企业不实施信用政策的期望收益为:P · (- L ) 十(1 - P)· 0 =-P L
如果( L + I ) P - I > - P L,即 P > I / (2 L + I ),则企业选择赊销以谋取收益。反之,则选择不赊销。
此时,客户守信的期望收益为C,客户失信的期望收益为I,如果CI,客户自然选择守信,客户出于自身效益最大化考虑必然选择失信。
一般在没有外力的情况下CI)博弈模型(见表3、表4):
此时对于任何客户守信收益大于失信收益,客户必然选择遵守信用。
基于以上博弈分析可知:在信息对称的前提下,客户要想通过机会主义来谋求最大利润是不现实的。一旦受客户选择失信,企业就会根据客户行为选择策略,以至双方都不盈利。因此在信息对称的情况下,客户唯一选择是守信。但是在现实生活中,由于交易者的有限理性及信息搜寻费用等原因,交易人之间的信息不完全或不对称是常态。在买方市场和信息不对称的条件下,客户根据自己的效用函数做出决定。客户失信行为的诱因主要是由于失信收益大于失信成本造成的。因此,由博弈模型分析得出企业商业信用风险的主要原因有两个方面,一是信息不对称,二是失信成本太低。
三、商业信用风险对策研究
基于以上分析可知,信息不对称及惩罚法机制的缺失是失信行为发生的主要原因,因此我们只能通过各项制度的完善尽力使市场信息趋向对称。当信息不对称的状况得到改善后,企业之间能够掌握到充分的信息,或者,政府根据充分的信息通过失信惩罚机制严惩企业失信行为,使企业加大失信的成本,以警戒其他企业。这样,受信企业就会由潜在的失信者转变为守信者,以寻求效用最大化。当前应采取以下措施:
1.建立标准透明的企业信用信息披露机制。建立企业信用管理系统,授信企业通过查阅信用系统可以比较准确的判断该交易企业信誉,从而作出正确的选择可以规避信用风险。加强全国联网的企业信用的基础建设。从根本上讲,企业的信用管理无非就是改善债权人和债务人之间的信息对称度,所以可信的信息是首要的前提。
2.企业内部建立独立的信用管理机构。西方国家的成功经验表明,设立独立的企业信用管理部能够有效地防范和降低企业信用风险,扩大销售,减少三角债的发生。同时降低企业的产品销售成本,保证企业正常运行的合理现金流量,改善企业在同行竞争中的地位。在政府建立标准透明的信用信息网的基础上,企业内部设立独立的信用管理部门,担负对客户的信用调查、征信、信用档案管理、信用记录监控,改善企业与客户单位的信息对称程度。对(下转143页)(上接60页)企业的应收账款实行事前、事中、事后全程管理,对逾期账款实时监控。
3.设立失信惩罚机制,严厉打击企业失信行为。企业失信惩罚机制是以提高失信成本为基本出发点,将信用交易授信企业对失信企业二者之间的矛盾激化成失信者对全社会的矛盾。这种方案的前提是建立透明的企业信用信息披露制度。一是充分发展社会征信行业,建立企业信用档案机制。二是充分发挥新闻舆论的导向作用,建立媒体监督机制。三是要实行严厉的违约处罚制度。为了阻止企业之间相互失信,加大对失信企业的惩罚力度,依法设立的惩罚措施能够防止大多数商业欺诈和不良投机行为,让遵纪守法的企业得到保护和发展,将不守信用的企业在市场中摒弃,根据其情节严重程度,在一定的时段内阻止他们再度进入市场。
参考文献:
[1] 王海侠.以博弈理论分析中国信贷市场效率[J].金融研究,2OO1,(10).
[2] 李家军.信用风险控制的博弈[M].西安:西北工大出版社,2006:4.
[3] 张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海:上海三联书店,2004.
[4] 林钧跃.企业信用管理[M].北京:企业管理出版社,2001.
[5] 钟田丽.中小企业发展与信用管理[M].北京:中国财政经济出版社,2007:4.
Research of Business Trade Credit Risk Based on the Game Theoretic
LI Ling
(Anhui Business Vocational College,Hefei 230041,China)
Abstract:The credit risk has become an important business risk,impact on business continuity management capability directly.How to prevent the occurrence of credit risk has become an impending need.The article expressed the generation of credit risk based on the transaction view,and then further use of game theory models to analyze its causes,the main reason arise the credit risk is to arrive asymmetric information and lose the trust of punishment mechanism,Combine to aim at its reason submission counterplan.Through this research,with a view of business in credit risk management and prevention must play a guiding role.
Key words:trade credit;credit risk;transaction cost
[责任编辑 陈丽敏]
关键词:商业信用;信用风险;博弈论
中图分类号:F830.5 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2011)31-0059-03
引言
随着社会经济的不断发展,市场结构开始由卖方市场逐渐转变为买方市场,企业为获得更多的市场份额和利润,企业间相互竞争加剧,目前怎样提高企业的市场竞争力,赊销已经逐渐成为主要销售方式之一。中国部分企业一直背负着“三角债”的沉重包袱,大量的呆账、坏账吞噬了企业的预期利润。这种状况的存在使得一些企业陷入了市场销售与资金回收两难的困境:一方面,采取灵活的信用销售可以提高市场销售额和扩大市场占有率;另一方面,部分客户的资金周转困难,货款不能及时收回,造成企业信用风险难以控制,企业利润空间下降。部分企业背负着大量逾期账款导致资金链断裂直至最终破产。鉴于此,如何更好的规避企业信用风险,提高企业资金流转能力,成为当前一个重要的研究课题。
一、企业商业信用管理及商业信用风险的表现形式
企业商业信用风险是指由于不确定性因素的影响,企业赊销商品的价值不能顺利实现,即企业在赊销产品之后不能顺利收回或者不能有效收回款项的行为。信用风险主要分为两大类:一类是信用经营风险,是由客户经营不善导致无偿还能力而引起的;另一类是道德风险,是客户有偿还能力但是没有偿还意愿而引起的。
企业在赊销状态下的信用风险主要来自于以下交易环节,具体而言包括:
1.客户开发。企业在抢占市场份额的同时盲目开发客户,不考虑客户以往的信用记录以及客户的信用品德,大量信用不良的客户是信用风险的重要原因。 选择优质客户是降低企业信用交易风险的关键环节,在客户开发过程中能否有效收集完整、真实、及时的客户资信信息,及早识破客户提供的虚假信息是关系到企业信用风险管理成败的关键环节。
2.争取订单及成交签约。企业在同意信用销售争取订单的过程中,与客户协商谈判的焦点始终围绕如何授予客户信用标准和信用条件的问题。缺乏全面、完整、及时的信息以及科学的信息处理手段将导致滥用企业信用资源,日后发生拖欠、坏账埋下隐患。在赊销过程中合同是信用发生行为的基础与依据,同时也是解决争议的主要法律文件。合同中相关条款缺失极有可能成为日后产生信用风险的原因,因此企业在争取市场的同时应该规范合同结算、担保等相关条款,降低契约的不完备性,减少企业遭受信用风险损失的可能性。
3.货款跟踪到期收款。企业一旦发货,应收款项就正式产生,潜在的风险因素直接作用的对象已经形成,此时应该对发出货物进行跟踪,关注对方产品的反馈,在日常交易中常常由于产品质量引发纠纷导致信用风险,其次缺乏对应收款项进行必要的日常管理和日常监控也会很大程度上助长客户的拖欠、违约行为。部分企业资金不紧张缺乏催款意识,提前催款往往成为最受忽略的一个环节。其实,到期拖欠不但影响资金周转,还可能造成长期拖欠隐患。而信用管理人员能否积极主动地催收货款,在相当大的程度上决定了账款的回收率。
通过前文分析可知既然企业信用风险的产生不再局限于某一个交易环节,那么企业信用风险管理应该贯穿于所有可能产生信用风险的各个环节,以实现对各风险环节的全程控制。所以说企业的信用管理不仅仅局限在狭义的催收账款管理上,还包括前期的信用客户的开发,中期信用交易的顺利完成及后期应收账款的回收整个环节。
二、信用风险形成原因的博弈分析
企业失信以及交易成本的产生是有一定的形成根源,是多方面因素导致了企业信用风险和交易成本的产生:企业是否诚信是根据自身的收益函数决定的。在信息不对称和机会主义的驱使下,企业会选择失信,失信收益大于失信成本。如果失信收益小于失信成本企业自然会选择诚信。下面对企业与客户之间的选择采用博弈模型进行分析。假如客户的行为分为守信和不守信,企业行为分为赊销和不赊销,守信收益为C,企业失信收益为I,企业赊销收益为 L 。
(一)完全信息时博弈
所谓完全信息是指每个博弈的局中人对其他局中人的特征完全了解,而且局中人之间不存在信息不对称的情况博弈模型(见表1):
表1 完全信息时博弈
在完全信息时,客户偏向于自身效益最大化,他们会作出失信的决策。 然而由于此时市场信息信息对称,企业能够掌握充分的信息于是不会赊销的。此次博弈的那什均衡解为( 不赊销,不守信),客户和企业得到的效益为 ( 0, 0 ) 。
(二)不完全信息博弈,博弈模型(见表2)
表2 不完全信息时博弈
信息不对称的条件下,客户具有信息优势,主动权在客户手里,而企业并不能准确掌握客户的资信信息和还款意愿。企业间只能凭借以往的信用记录和信誉状况对客户的守约和违约概率做出判断。市场上的企业分为信用较高的企业和信用较低的企业,企业不知道客户的确切类型,但只知道它属于前一种类型的概率为p,属于后一种类型的概率为1 - P 。如果客户属于信誉较高的企业,当该客户守约时,企业的净收益为L,该客户的净收益为 C,当客户违约时,企业的净收益为-I,该受信企业的净收益为I 。
此时,企业实施信用政策的期望收益为:
P· L + ( - I )·( 1 - P ) =( L + I ) P - I
企业不实施信用政策的期望收益为:P · (- L ) 十(1 - P)· 0 =-P L
如果( L + I ) P - I > - P L,即 P > I / (2 L + I ),则企业选择赊销以谋取收益。反之,则选择不赊销。
此时,客户守信的期望收益为C,客户失信的期望收益为I,如果CI,客户自然选择守信,客户出于自身效益最大化考虑必然选择失信。
一般在没有外力的情况下CI)博弈模型(见表3、表4):
此时对于任何客户守信收益大于失信收益,客户必然选择遵守信用。
基于以上博弈分析可知:在信息对称的前提下,客户要想通过机会主义来谋求最大利润是不现实的。一旦受客户选择失信,企业就会根据客户行为选择策略,以至双方都不盈利。因此在信息对称的情况下,客户唯一选择是守信。但是在现实生活中,由于交易者的有限理性及信息搜寻费用等原因,交易人之间的信息不完全或不对称是常态。在买方市场和信息不对称的条件下,客户根据自己的效用函数做出决定。客户失信行为的诱因主要是由于失信收益大于失信成本造成的。因此,由博弈模型分析得出企业商业信用风险的主要原因有两个方面,一是信息不对称,二是失信成本太低。
三、商业信用风险对策研究
基于以上分析可知,信息不对称及惩罚法机制的缺失是失信行为发生的主要原因,因此我们只能通过各项制度的完善尽力使市场信息趋向对称。当信息不对称的状况得到改善后,企业之间能够掌握到充分的信息,或者,政府根据充分的信息通过失信惩罚机制严惩企业失信行为,使企业加大失信的成本,以警戒其他企业。这样,受信企业就会由潜在的失信者转变为守信者,以寻求效用最大化。当前应采取以下措施:
1.建立标准透明的企业信用信息披露机制。建立企业信用管理系统,授信企业通过查阅信用系统可以比较准确的判断该交易企业信誉,从而作出正确的选择可以规避信用风险。加强全国联网的企业信用的基础建设。从根本上讲,企业的信用管理无非就是改善债权人和债务人之间的信息对称度,所以可信的信息是首要的前提。
2.企业内部建立独立的信用管理机构。西方国家的成功经验表明,设立独立的企业信用管理部能够有效地防范和降低企业信用风险,扩大销售,减少三角债的发生。同时降低企业的产品销售成本,保证企业正常运行的合理现金流量,改善企业在同行竞争中的地位。在政府建立标准透明的信用信息网的基础上,企业内部设立独立的信用管理部门,担负对客户的信用调查、征信、信用档案管理、信用记录监控,改善企业与客户单位的信息对称程度。对(下转143页)(上接60页)企业的应收账款实行事前、事中、事后全程管理,对逾期账款实时监控。
3.设立失信惩罚机制,严厉打击企业失信行为。企业失信惩罚机制是以提高失信成本为基本出发点,将信用交易授信企业对失信企业二者之间的矛盾激化成失信者对全社会的矛盾。这种方案的前提是建立透明的企业信用信息披露制度。一是充分发展社会征信行业,建立企业信用档案机制。二是充分发挥新闻舆论的导向作用,建立媒体监督机制。三是要实行严厉的违约处罚制度。为了阻止企业之间相互失信,加大对失信企业的惩罚力度,依法设立的惩罚措施能够防止大多数商业欺诈和不良投机行为,让遵纪守法的企业得到保护和发展,将不守信用的企业在市场中摒弃,根据其情节严重程度,在一定的时段内阻止他们再度进入市场。
参考文献:
[1] 王海侠.以博弈理论分析中国信贷市场效率[J].金融研究,2OO1,(10).
[2] 李家军.信用风险控制的博弈[M].西安:西北工大出版社,2006:4.
[3] 张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海:上海三联书店,2004.
[4] 林钧跃.企业信用管理[M].北京:企业管理出版社,2001.
[5] 钟田丽.中小企业发展与信用管理[M].北京:中国财政经济出版社,2007:4.
Research of Business Trade Credit Risk Based on the Game Theoretic
LI Ling
(Anhui Business Vocational College,Hefei 230041,China)
Abstract:The credit risk has become an important business risk,impact on business continuity management capability directly.How to prevent the occurrence of credit risk has become an impending need.The article expressed the generation of credit risk based on the transaction view,and then further use of game theory models to analyze its causes,the main reason arise the credit risk is to arrive asymmetric information and lose the trust of punishment mechanism,Combine to aim at its reason submission counterplan.Through this research,with a view of business in credit risk management and prevention must play a guiding role.
Key words:trade credit;credit risk;transaction cost
[责任编辑 陈丽敏]